Nahulog ang GDP ng France sa ikatlong quarter dahil sa mahinang pamumuhunan at pag-export, mas pinahirapan ang hakbang ng pag-ayos sa pananalapi

Ayon sa naobserbahan ng APP ng Pananalaping Matalino, ang ekonomiya ng France ay hindi inaasahang lumiit sa ikatlong quarter, dahilan ng pagtaas ng halaga ng pangungutang, marahas na mga protesta, pati na rin ang political at budgetary na kawalang-katiyakan. Ayon sa National Institute of Statistics and Economic Studies (Insee) ng France, bumaba ng 0.1% ang Gross Domestic Product (GDP) ng bansa kumpara sa naunang quarter, mas mababa sa inaasahang 0.1% na paglago ng mga ekonomista. Ang dahilan ay tuluy-tuloy na pagbagsak ng investment at pagbaba ng export. Bumaba rin ng 0.1% ang taon-taon na GDP para sa ikatlong quarter, mas mababa kaysa sa inaasahang 0.3% na pagtaas ng mga ekonomista.

Hindi inaasahang lumiit ang ekonomiya ng France sa ikatlong quarter

Nakababahala ang ipinakita ng pinakahuling datos tungkol sa kahinaan ng ekonomiya ng France. Matagal nang kabilang ang France sa pinakamahinang performer sa Eurozone. Sa unang kalahati ng taon, bahagya lamang nitong naiwasan ang pag-urong dulot ng mahina domestic na demand, pagbaba ng investment, at epekto ng mataas na temperatura sa agrikultura. Sa gitna ng risks sa fiscal at hindi matatag ng political na sitwasyon ng bansa, na siyang naging sentro ng pansin sa buong Europa, nagdagdag pa ng hamon ang matinding pagtaas ng global bond yields.

Ayon sa ulat na inilabas noong Biyernes, bahagyang lumago ng 0.2% ang household consumption sa ikatlong quarter. Ngunit bumaba ang investment at nabawasan ng 1.7% ang exports, dahilan upang maging negatibo ng 0.6 na percentage points ang kontribusyon ng trade sa GDP growth. Simula ngayong taon, sunud-sunod na bumababa kada quarter ang business investment.

Ayon sa hiwalay na buwanang datos na inilabas, bumaba ng 0.5% ang consumer spending noong Setyembre, hindi inaasahan ng mga ekonomista na dapat sana’y tumaas ng 0.1%. Nauna nang bumagsak din ito ng 0.5% noong Agosto. Noong Oktubre 17, humantong sa marahas na mga insidente sa lansangan ang mga protesta ukol sa pondo ng edukasyon at pagtaas ng cost of living, kung saan nangyari ang malawakang pandarambong at libo-libo ang inaresto. Lumalabas sa mga survey na kalimitang naghihintay lamang ang mga negosyo, at ang consumer confidence indicator ay bumaba sa pinakamababang lebel sa loob ng 13 taon. Nangangahulugan ito na posibleng magpatuloy ang mababang consumer spending.

Bumagsak sa pinakamababa mula 2013 ang consumer confidence ng France

Pati ang maikling panahon ay hindi rin nakapagbibigay ng katiyakan. Muling nalalagay sa mahigpit na debate sa parliamento ukol sa austerity measures ang minoryang gobyerno ni Prime Minister Sebastien Lecornu. Samanta, nananatiling hindi matatag ang social at political na sitwasyon ng bansa, at malapit na rin ang presidential election sa susunod na taon, kung saan nangunguna sa mga survey ang malayong kanan.

Ayon kay Finance Minister Roland Lescure sa isang panayam noong Biyernes: “Noong 2026, dahil sa sabayang pagdagsa ng di-pangkaraniwang panloob at panlabas na mga salik, tumigil ang paglago ng ekonomiya ng France. Kailangan nating buhayin muli ang ekonomiya. Dapat nating ibalik ang kumpiyansa, at napakahalaga ang paggawa ng budget para dito, dahil magpapababa ito ng interest rate.”

Ayon sa Insee, kinakailangang lumago ng 0.9% ang ekonomiya ng France sa ikaapat na quarter upang maabot ang annual growth forecast ng gobyerno na 0.5%. Kung susundin naman ang sariling forecast ng statistical agency na 0.4% para sa 2026, kailangan ng 0.5% na paglago sa ikaapat na quarter.

Ayon kay economist Jean Dalbard: “Pumasok ang ekonomiya ng France sa huling quarter na walang sapat na growth momentum at malinaw na mas nakaturo pababa ang risks. Hindi inaasahang lumiit ng 0.1% ang ekonomiya ng France sa ikatlong quarter kumpara sa inaasahang paglago ng 0.1%. Ang volatility sa trade ang nagpapaliwanag kung bakit malaki ang pagkakaiba sa inaasahan. Kalaki-lakihan ding ikinabahala ang patuloy na pagbaba ng investment sa ikatlong quarter, na ngayon ay tatlong sunod-sunod na quarter ng pagbulusok, at ang mas mahigpit na financing conditions ay di pa lubos na nararamdaman ngayon.”

Mas mahalaga pa rito, ang kahinaan ng ekonomiya ng France ay lalo pang magpapahirap sa pamahalaan sa pagkontrol ng budget deficit. Matapos ibaba ang GDP growth forecast sa 0.5%, iniwan ng gobyerno ng France ang target na bahagyang mapaliit ang budget deficit ngayong taon. Ipinapakita ng datos ng Insee na kapag nanatiling stagnant ang ekonomiya sa ikaapat na quarter, aabot lamang sa 0.2% ang paglago ng kabuuang produksyon ng ekonomiya ng France hanggang 2026.

Kung mahirapan pang kontrolin ang budget deficit, posibleng lalo pang mag-alala ang mga tao tungkol sa utang ng France, na maaaring magtulak ng mas mataas pang bond yields. Sa taong ito, inaasahang aabot sa 5.4% ang budget deficit ratio ng France (ang agwat ng government spending at revenue bilang bahagi ng GDP), na lubhang mas mataas sa 3% cap ng EU. Sa parehong panahon, hindi lamang kailangang pondohan ng pamahalaan ang napakalaking deficit, kundi kailangang pasanin din ang pabigat nang pabigat na bayarin sa interes ng utang, na lalo pang nagpapataas ng debt ratio. Sa simula ng buwan, tinamaan ng bond selling ang utang ng France, na nagpapakita ng pangamba ng merkado sa fiscal situation nito.

Ang ugat ng problema sa utang ng France ay ang matagal nang budget deficit. Ilang taon nang ginagawang solusyon ng pamahalaan ang pagpapalawak ng paggastos ng publiko sa panahon ng ekonomiko at panlipunang krisis, ngunit dahil sa napakalaking sistema ng social welfare, napakahirap bawasan ang paggastos kaya dalawa nang prime minister ang napilitan magbitiw. Ilang dekada nang mas mataas ang government spending kaysa kita, at hindi ito nagbago maging ngayong 2024.

Ayon sa 2027 draft budget na inilabas noong Oktubre 1, plano ng pamahalaan ng France ang halos 54 bilyong euro ng fiscal adjustments na sumasaklaw sa pension, healthcare, public spending at iba pa, na layuning pababain ang budget deficit ratio sa 5%. Ngunit ayon kay Riccardo Bellecia, ekonomista ng Banca Intesa Sanpaolo ng Italy: “Kahit marating ng France ang 5% na deficit target, patuloy pa ring tataas ang antas ng utang nito. Ang mahina nitong parte ay kung sino ang talagang magpapautang para masuportahan ang utang na iyon.”