Ngayong gabi, maaaring magpalabas ang non-farm payrolls ng signal ng anti-inflation: inaasahan ang pagtaas ng bilang ng mga empleyado, ngunit ang bilis ng pagtaas ng sahod ay posibleng bumaba sa ilalim ng 3% sa unang pagkakataon sa loob ng limang taon at kalahati.

Napansin ng APP ng Pananalapi ng Matalinong Tao na maaaring bahagyang tumaas ang bilang ng non-farm employment sa Estados Unidos noong Oktubre, ngunit inaasahan na ang bilis ng paglago ng sahod ay bumagal sa ilalim ng 3.0%, na unang beses sa halos limang taon at kalahati. Ito ay magpapatibay sa pananaw na ang labor market ay hindi pinagmumulan ng inflation. Ang inaabangang ulat ng Departamento ng Paggawa na ilalabas ngayong Biyernes ay inaasahang magpapakita na nananatiling 4.2% ang unemployment rate noong nakaraang buwan, at posibleng bumaba pa sa 4.1%. Ang kaunting bilang ng mga natanggal sa trabaho at ang biglang pagtaas ng mga bakanteng posisyon kamakailan ay nagpapataas ng posibilidad ng mas masikip na labor market.

Ngunit nananatiling matatag ang paniniwala ng mga ekonomista at opisyal ng Federal Reserve na hindi magdudulot ng inflation risk ang labor market. Naniniwala ang ilang ekonomista na sa konteksto ng mas mahigpit na patakaran sa imigrasyon at pagdami ng mga nagretiro, ang pagbawas ng supply ng labor ay pangunahing dahilan kaya mababa ang unemployment rate.

Ipinahayag ni James Knightley, Chief International Economist ng ING Group: "Hindi nagdadala ng anumang mahalagang pagtaas sa sahod ang aming employment market. Ito ay tunay na makatulong upang pigilan ang pressure sa presyo sa mid-term, dahil labor ang pinakamalaking gastos ng mga kumpanya sa Estados Unidos. Ang mahina na paglago ng sahod ay dapat magbigay ng kumpiyansa sa Federal Reserve na ang inflation sa mid-term ay patuloy na bababa patungo sa target."

Ayon sa survey ng mga ekonomista, tinatayang tumaas ng 65,000 ang non-farm employment noong nakaraang buwan, habang noong Setyembre ay tumaas lamang ng 29,000 dahil sa late calendar effect ng Labor Day. Ang range ng forecast ay mula 35,000 hanggang 125,000.

Maaaring hindi rin umabot sa inaasahan ang employment data ng Oktubre; ayon sa ilang ekonomista, ang seasonal factors na ginagamit ng gobyerno upang i-adjust ang data para sa paminsan-minsan na fluctuation ay hindi pabor sa buwan na ito.

Mula taong ito, ang average na pagtaas ng employment ay 68,000 kada buwan. Sabi ng ekonomista, kailangan ng ekonomiya na makalikha ng hindi bababa sa 40,000 trabaho bawat buwan upang sumabay sa paglago ng working-age population. Dahil sa pagliit ng laki ng labor, ang tinatawag na breakeven rate ay bumaba mula sa humigit-kumulang 150,000 noong 2024.

Ang pagtaas ng employment ay nahuhuli sa paglago ng ekonomiya. Sa tulong ng malakas na consumer spending at malaking investment ng mga kumpanya sa Artipisyal na Intelihensiya, ang GDP ng Estados Unidos sa ika-tatlong quarter ay tumaas ng 3.4% sa annualized basis. Ayon sa ekonomista, maaaring napalabis ang hiring ng mga employer pagkatapos ng pandemya, habang ang ilang kumpanya ay hindi sigurado sa kanilang labor needs habang isinama ang AI sa operasyon.

Ipinahayag nila na tumaas ang presyo ng enerhiya dahil sa digmaan sa pagitan ng Estados Unidos at Israel laban sa Iran, nagdulot ng uncertainty na nagpapapigil sa mga employer na magdagdag ng tauhan. Ang limitadong oportunidad ay nagpapahirap sa job-switching, kaya bumabagal ang pagtaas ng sahod.

Limitadong oportunidad para sa mga naghahanap ng trabaho

Ang mga kabataan, bagong graduate ng unibersidad, at ilang mga walang trabaho ay nahihirapang makahanap ng trabaho.

Ang pagkadismaya sa ekonomiya at galit sa hinihila nang siyam na buwan na Middle East conflict ay nagdulot sa Republican party ni Pangulong Trump na mawalan ng kontrol sa Kongreso, kaya nagpakita ng lakas ang Democratic party sa mid-term election ngayong linggo.

Ipinahayag ni Gregory Daco, Chief Economist ng Ernst & Young-Parthenon: "Para sa mga may trabaho, mataas pa ang pakiramdam ng job security, ngunit ang mga naghahanap at lumilipat ng trabaho ay mas limitado ang oportunidad. Sa mas malawak na pananaw, lumipat na ang ekonomiya sa 'mild job expansion', dahil nakatuon ang investment sa teknolohiya, at parami nang paraming kumpanya ang umaasa sa kasalukuyang workforce upang matugunan ang malakas na demand, nakikita ito sa mas matatag na working hours."

Inaasahan na tumaas nang 0.3% ang average hourly wage noong Oktubre, at bahagyang tumaas nang 0.1% noong Setyembre. Sa loob ng 12 buwan hanggang Oktubre, tinatayang tataas ng 2.9% ang sahod. Ito ang unang pagkakataon mula Mayo 2021 na ang year-on-year growth ay mas mababa sa 3%, bahagyang bumagal mula sa 3.0% noon Setyembre.

Bagaman ipinapakita nito ang anti-inflation effect ng labor market, ipinapaliwanag din nito na lalong naapektuhan ang household income, na dati nang nasa pressure ng inflation.

Ang household disposable income, pagkatapos ng adjustment sa inflation at tax, ay bumaba noong Setyembre.

Inaasahan ng mga ekonomista na babagal ang consumer spending at pangkalahatang ekonomiya sa ika-apat na quarter at pagpasok ng 2027. Inaasahan pa rin nilang magtataas ang Federal Reserve ng rate sa Disyembre, ngunit naniniwala ang ilan na ang banayad na sahod pressure ay maaaring limitahan ang bilang ng pagtaas sa susunod na taon. Noong nakaraang linggo, pinanatili ng Federal Reserve ang overnight benchmark interest rate sa 3.75% hanggang 4.00% na range, at kinikilala nilang ang inflation ay "nanatiling mataas."

Ang Oktubre na ulat sa consumer inflation na ilalabas sa susunod na Martes ay maaaring magbigay ng mas maraming clue para sa direksyon ng monetary policy sa simula ng 2027.

Ipinahayag ni Stephen Stanley, Chief US Economist ng Santander US Capital Markets: "Hindi masyadong mainit, hindi masyadong malamig ang labor market. Kaya, kung labor ang pag-uusapan, wala namang dapat ipag-alala ang Federal Reserve."