Sabay na nagbawas ng posisyon sa ginto at pilak, pati rin ang mga long position sa langis ay umatras, sino ang tahimik na lumilipat ng kampo?

Pambansang Pinansyal na Balita Nobyembre 7—— Noong Sabado (Nobyembre 7), ipinakita ng pinakabagong CFTC report sa posisyon na sabay-sabay na nag-adjust ang speculative funds ng kanilang mga posisyon sa mga precious metals, enerhiya, foreign exchange, US Treasury Bonds, at pamilihan ng agrikultura. Patuloy na lumiit ang net long positions sa ginto at pilak, bumaba nang malinaw ang net long ng krudong langis, at mas lalong lumaki ang net short sa natural gas.

Noong Sabado (Nobyembre 7), ipinakita ng pinakabagong CFTC report sa posisyon na sabay-sabay na nag-adjust ang speculative funds ng kanilang mga posisyon sa mga precious metals, enerhiya, foreign exchange, US Treasury Bonds, at pamilihan ng agrikultura. Patuloy na lumiit ang net long positions sa ginto at pilak, bumaba nang malinaw ang net long ng krudong langis, at mas lalong lumaki ang net short sa natural gas. Sa foreign exchange, nanatiling net long ang yen, habang nananatili sa mataas na antas ang net short sa euro at pound. Bumaba ng bahagya ang net short positions sa Treasury Bonds sa kabuuan, ngunit malaki ang itinaas ng 5-taong net short positions. Sa mga produktong agrikultural, umakyat ang net short sa mais at trigo, habang malaki naman ang binawas sa net long ng soybeans. Kitang-kita ang paglilipat ng pondo mula sa risk exposure tungo sa mas maingat na posisyon.

Pamilihan ng Precious Metals

Nabawas ng 3,107 contracts ang COMEX gold speculative net long positions, bumaba sa 104,297 contracts. Nabawas ng 238 contracts ang net long sa pilak, bumaba sa 2,665 contracts. Nabawas ng 5,988 contracts ang net long sa copper, bumaba sa 34,444 contracts. Kasabay na nabawasan ang posisyon sa tatlong uri ng metals, nagpapakita ng pagbagal ng agresibong galaw ng speculative funds sa sektor ng metals. Nanatiling malaki ang net long ng ginto, pero ang patuloy na pag-contraction ay indikasyon ng paghina ng interes sa pagtataas ng presyo. Ang posisyon sa pilak ay nasa napakababang antas na, kaya limitado ang karagdagang pagbawas. Mas malaki ang nabawas sa copper, indikasyon ng paglamig ng speculative interest sa industrial metals.

Pamilihan ng Enerhiya

Nabawas ng 17,846 contracts ang WTI crude oil speculative net long positions, bumaba sa 86,469 contracts. Nadagdagan ng 23,133 contracts ang speculative net short sa natural gas, tumaas sa 219,265 contracts. Aktibong umatras ang long positions sa crude oil, at ang net long scale ay bumaba sa mababang antas ngayong taon. Patuloy na tumindi ang short sa natural gas, na ang pananaw ng maluwag na supply-demand ay siyang nangingibabaw pa rin sa galaw ng speculators. Magkaiba ang trend ng dalawang uri ng produkto: ang crude oil ay may tendency na mag-take profit, samantalang nanatili ang dominanteng posisyon ng short sa natural gas.

Pamilihan ng Foreign Exchange

Naitala ang Japanese yen speculative net long sa 102,321 contracts. Ang euro net short ay nasa 157,791 contracts. Ang British pound net short ay nasa 59,821 contracts. Ang Swiss franc net short ay nasa 16,589 contracts. Mataas pa rin ang long position sa yen, nagpapahiwatig ng mas mataas na kumpiyansa ng pondo sa yen. Napakalaki ng euro at pound short positions, na nagpapakita ng patuloy na malakas na bias ng dolyar laban sa pangunahing mga pera. Maliit ang scale ng short positions sa Swiss franc, kaya limitado ang volatility. Sa pangkalahatan, nangingibabaw ang yen, at nasa presyur ang mga pera ng Europa at Amerika.

Pamilihan ng US Treasury Bonds

Sa kabuuan, ang speculative net short positions sa US Treasury bond futures ay nabawas ng 10,041 contracts, bumaba sa 9,097 contracts. Ito ang indikasyon ng bahagyang pagliit ng net short. Sa detalye: nabawas ng 6,932 contracts ang 2-year net short, bumaba sa 1,002,544 contracts. Malaki ang nadagdag sa 5-year net short—246,314 contracts pataas, umabot sa 1,275,370 contracts. Nabawas ng 19,179 contracts ang 10-year net short, bumaba sa 962,359 contracts. Nabawas ng 21,646 ang ultra-long Treasury net short, bumaba sa 361,932 contracts. Bahagyang bumaba ang net short ng kabuuan, pero kapansin-pansin ang malaking pagdami ng 5-year net short. May convergence sa short positions ng short-end at long-end, habang naging sentro ng shorting ang mid-duration. Naging malinaw ang pagkakaiba ng pananaw ng pondo lalo na sa 5-year instruments ukol sa interest rate path.

Pamilihan ng Agrikultural na Produkto

Nadagdagan ng 68,701 contracts ang corn speculative net short, tumaas sa 93,285 contracts. Nadagdagan ng 9,335 contracts ang wheat net short, tumaas sa 92,830 contracts. Nabawas ng 31,229 contracts ang soybean net long, bumaba sa 101,759 contracts. Nabawas ng 6,640 contracts ang cotton net long, bumaba sa 44,390 contracts. Nabawas ng 26,472 contracts ang sugar net long, bumaba sa 101,911 contracts. Nadagdagan ng 4,250 contracts ang coffee net short, tumaas sa 5,269 contracts. Nadagdagan ng 776 contracts ang cocoa net short, tumaas sa 22,675 contracts. Tumaas ang pwersa ng short sa grain sector, at pinakamalaking pagtaas ay sa mais. Malaki ang binawas ng long sa soybean, nagpapakita ng pagbaba ng speculative enthusiasm sa oilseed at oil products. Sa soft commodities, malaki ang binawas sa sugar long, habang bahagyang nadagdagan ang short sa coffee at cocoa. Sa pangkalahatan, nagpapakita ang agricultural sector ng synchronized na contraction ng long positions at expansion ng short positions.

Buod

Ipinapakita ng weekly CFTC position adjustment na ang speculative funds ay pangkalahatang lumilipat sa defensive. Sabay na nagbawas ng long positions sa precious metals at crude oil, samantalang nadagdagan ang short positions sa natural gas. Nanatili ang net long sa yen at net short sa mga European at American currencies. Ang net short sa Treasury Bonds ay bahagyang lumuwag pero malaki ang itinaas sa 5-year short. Sa agricultural commodities, lalo na sa corn at wheat, tumaas ang short, sabay malaking pagbawas sa soybean long position. Ipinapakita ng adjustment sa bawat sektor na bumababa ang risk appetite at mas pinipili ng pondo ang magbawas kaysa magdagdag ng exposure.

Mga Madalas Itanong

Ano ang pinaka-kapansin-pansing signal ng position adjustment ngayong linggo?
Sabay na nabawasan ang long sa precious metals at crude oil, habang kasabay nitong lumaki ang short positions sa natural gas at produktong agrikultural. Sa Treasury Bonds ay bahagyang nabawasan ang net short pero malaki ang itinaas ng 5-year short, na nagpapakita ng patuloy na pag-iingat ng pondo sa mga instrumentong sensitibo sa interest rate. Sa kabuuan, ang mga pagbabagong ito ay nagpapahiwatig ng pagbaba ng risk appetite ng speculative funds.

Ano ang ibig sabihin ng tuloy-tuloy na pagbawas ng gold net long?
Bagaman nanatili sa higit 100,000 contracts ang gold net long, ang patuloy na pagbawas ay indikasyon ng medyo mahina na ang pagtulak pataas. Ang silver net position ay napakababa na, kaya limitado na ang pagbawas. Mas malaki ang binawas sa copper, nagpapahiwatig ng paglamig ng speculative expression sa industrial demand.

Bakit nagkaroon ng divergence sa crude oil at natural gas positions?
Malinaw ang pagbawas sa net long ng krudong langis, na indikasyon ng pag-take profit ng pondo. Patuloy namang lumaki ang net short sa natural gas, na suportado ng pananaw na maluwag ang supply. Ipinapakita ng magkaibang direksyon ng position adjustments ang magkaibang pangunahing drivers ng bawat isa.

Ano ang ibig sabihin ng malaking pagtaas ng 5-year Treasury net short?
Bahagyang bumaba ang kabuuang net short sa Treasury Bonds, pero malaki ang idinagdag sa 5-year short. Ang short-end at long-end ay nakitaan ng pagliit, samantalang naging sentro ng shorting ang mid-duration. Naging mas malaki ang divergence ng pananaw ng pondo sa mid-term interest rate path.

Pangkaraniwan ba ang pag-angat ng short positions sa agrikultural na produkto?
Pinakamalaki ang pag-angat ng net short sa mais, na sinabayan ng pag-akyat naman sa wheat, habang malaki ang nabawas sa net long ng soybean. Malaki rin ang binawas sa sugar long, habang bahagya ang pagdagdag sa short ng coffee at cocoa. Sa grains at soft commodities, sabay-sabay na nagbawas ng long o nadagdagan ng short positions, na nagpapakita ng mataas na consistency sa loob ng sektor.