Sa ilalim ng mataas na interest rate, mahirap pumili ng mga asset sa Estados Unidos

Balita ng HuiTong, Nobyembre 9—— Mataas na interes ang nagpapahina sa atraksyon ng investment sa real estate, posibleng makarating sa bottleneck ang pagtaas ng interes, may mga nakatagong hindi siguradong panganib sa stocks at real estate, at may oportunidad sa pag-allocate sa ginto

Sa kasalukuyang ekonomiya ng Estados Unidos, may isang pangunahing variable at ito ay ang interest rate. Ang patuloy na pagtaas ng rate ng interes ay aktwal na nagbabago sa pananaw ng mga karaniwang tao tungkol sa asset.

Mataas na interest rate, mas ramdam: Unti-unting binibitawan ng mga Amerikano ang obsession sa investment sa real estate

Sa loob ng mahabang panahon, ang pagbili ng bahay ay naging simbolo ng "American Dream" para sa maraming Amerikano, at inaakala ng lahat na ang bahay ay isang maaasahang asset na tumataas ang halaga.

Ngunit habang tumataas at mas nararamdaman ang taas ng interes, dahan-dahang binabago ng mga tao ang kanilang pananaw sa pagkakadepende sa properties bilang asset.

Ayon sa survey ng National Association of Realtors, sa mga kamakailang bumibili ng bahay, 32% lamang ang naniniwala na mas mainam na investment ang bumili ng bahay kaysa mag-invest sa stocks.

Kung ikukumpara sa 52% noong 2006, napakalaki ng ibinaba. Ang pinaka-direktang dahilan ng pagbabagong ito ay ang patuloy na pagtaas ng mortgage interest rate.

Sa kasalukuyan, ang 30-year fixed mortgage interest rate ay umabot na sa 7.18%, dahilan upang malaki ang itinaas ng buwanang hulog. Hindi na naniniwala ang market na babalik agad ang mababang interes, at ayon sa karamihan ng institusyon, sa susunod na lima hanggang sampung taon, maliit ang tsansang tumaas nang mabilis ang presyo ng bahay gaya ng dati.

Kung ihahambing, ang S&P 500 ay patuloy na umaabot sa bagong pinakamataas, at lalo nitong pinapalaki ang kaibahan ng investment returns ng dalawang klase ng asset.

Parami nang parami ang naniniwala na ang pagbabayad ng matataas na mortgage sa loob ng dekada ay baka hindi mas maganda ang balik kumpara sa stock market, ngunit hindi ibig sabihin nito na babagsak ang real estate market.

Ayon sa mga eksperto, inaalis lang ng market ang dating bubble at bumabalik ito sa normal. Ang pagpili ng bahay ay nananatiling mahalaga para sa tirahan, at hindi mawawala ang demand para dito, pero sa mataas na interes, ang investment value ng property ay malinaw na humihina.

Nasa bottleneck ang pagtaas ng interes: Matindi pa rin ang inflation, ngunit kokonti na ang dahilan para magpatuloy sa paghigpit

Sa isang banda, mataas pa rin ang inflation kaya kailangan ng Federal Reserve na itaas ang interes upang pigilan ang pagtaas ng presyo; sa kabila nito, unti-unti nang nauubos ang espasyo para ipagpatuloy pa ang paghigpit, at may mga palatandaan ng pagbalik sa dati.

Ang kapangyarihan sa pagtaas at pagbaba ng interes ay pangunahing nasa kamay ng Federal Reserve, ngunit nagbago ang political na kapaligiran dahil sa midterm elections.

Matapos makuha ng Democratic Party ang Senado, naging mas mahirap para sa pangulo na makialam sa mga appointment sa Federal Reserve at pilitin silang magbaba ng interest rate.

Mas malawak na ngayon ang espasyong hawak ni Federal Reserve Chair Walsh, kayang ipagpatuloy ang mahigpit na polisiya upang maibalik ang inflation sa target level, at nagsagawa na ng isang beses na pagtaas ng interes ang Federal Reserve noong Setyembre.

Pero ang epekto ng election ay hindi lang political, kundi pati na rin sa regulasyon ng mga industriya na makakaapekto sa inflation.

Malaking bahagi ng investments ng mga kumpanya sa US nitong mga nakaraang taon ay napunta sa AI data centers — mataas ang konsumo ng kuryente ng mga proyektong ito, at malaki rin ang pangangailangan sa construction materials, na siya namang nagtutulak pataas sa demand ng energy at raw materials, kaya't nakakatulong sa pag-maintain ng inflation.

Pag-upo ng Democratic Party sa ilang mga estadong may mataas na computing power, inaasahan ng market na sisinghitan nila ang regulasyon sa data centers at babagalin ang konstruksyon.

Sakaling humina ang paglawak ng AI infrastructure, bababa rin ang demand sa enerhiya at construction materials, kaya't bababa ang pressure sa pagtaas ng presyo.

Nagiging isang kontradiksyon ito: kapag lumiit ang political resistance, mas nagiging matapang ang Federal Reserve na magtaas ng interes; pero kung bababa ang demand dahil sa paghina ng industriya, natural na bababa rin ang pangangailangan para sa tuloy-tuloy na pagtaas ng interest rate.

Ipinapalagay ng karamihan sa market na malamang na muling magtaas ng interest rate ang Federal Reserve sa Disyembre.

Pero kung magpapatuloy pa ba ang paghihigpit, kailangan pang tingnan ang galaw ng inflation at employment.

Matatag pa rin ang employment market ngayon sa US, at ito ang dahilan upang magpatuloy sa pagtaas ng interest rate; ngunit kung bababa ang inflation kasabay ng paghina ng industriya, babagal na ang pagtaas ng interes.

Parehong tinitingnan ng panganib ang stocks at real estate, may mga nakatagong isyu sa mainstream assets

Sa kasalukuyang punto, hindi masasabing ligtas na pagpipilian ang stocks at real estate na mga mainstream assets.

Nawala na ang mataas na kita ng real estate, naipako na ang cash flow dahil sa mataas na buwanang hulog, at limitado ang espasyo para tumaas ang presyo ng bahay.

Samantala, ang kasalukuyang pag-akyat ng US stock market ay malapitang konektado sa AI trend, ngunit kung magpapatuloy ito ay kailangan pang mapatunayan sa mga darating na resulta ng kita.

Maraming kumpanya na mukhang mababa ang PE ratio ay nakadepende sa short-term capital expenditure at order book para sa performance, pero hindi ito sustainable, kaya’t madaling malinlang ang investors.

Buod: Nagbabagong pattern, nangingibabaw ang halaga ng allocation sa ginto

Sa huli, ang dalawang nabanggit na linya ay hindi maiiwasang nauugnay sa interest rate bilang pangunahing pivot. Ang patuloy na paghigpit ng Federal Reserve at pagtaas ng borrowing cost ang sanhi ng pagbaba ng atraksyon ng investment sa real estate;

Sa kabilang banda, ang paghina ng demand sa property at paghina ng paglawak ng AI infrastructure ay nagpapababa naman sa dami ng economic activity at inflation, na siyang pumipigil sa mas higit pang pagtaas ng interest rate.

Paulit-ulit na pinapagtimbang ng mga ordinaryong tao kung real estate o stock market ba ang mas ok, samantalang ang Federal Reserve ay maingat na gumagalaw sa pagitan ng pagpigil ng inflation at pag-iwas sa biglaang pagbagal ng ekonomiya.

Sa ganitong sitwasyon, parehong may malinaw na kahinaan ang dalawang mainstream assets, at mahalagang muling tingnan ang hedging value ng ginto.

Kapag lalong nagiging limitado ang espasyo sa pagtaas ng interest rate at may presyur ng pagbaba ng ekonomiya, mas nakikita ang halaga ng ginto bilang allocation.

Hindi naka-depende ang ginto sa kita ng kumpanya, at kapag naabot na ang peak ng interest rate at tumataas ang uncertainty ng ekonomiya, opsyon ito upang mag-hedge sa mga panganib.