Malapit nang maging presyo ng IPO ng Anthropic: Inaasahan ng Goldman Sachs na aabot sa $685 bilyon ang kita sa 2030, at ang 7 co-founder ay makakakuha ng $1.75 bilyon mula sa IPO
Inaasahan ng Goldman Sachs na ang kita ng Anthropic ay aakyat mula $4.6 bilyon noong 2025 papuntang $685 bilyon noong 2030, mahigit 130 ulit na pagtaas, ngunit kailangang maghintay hanggang 2030 bago maging positibo ang free cash flow. Sa IPO ngayong pagkakataon, tinatayang nasa $1.4 trilyon ang valuation, habang ang pitong co-founder ay magkakasamang nagkamit ng $1.75 bilyong cash out, bawat isa ay nagbenta ng humigit-kumulang $250 milyon na shares, na katumbas lamang ng halos 1.5% ng kanilang pagmamay-ari. Naniniwala ang mga analyst na ang mababang proportion ng cash out ay hindi sapat upang mabawasan ang kumpiyansa ng mga mamumuhunan.
Kasalukuyang kumakatok ang Anthropic sa pamilihang pinansyal na may pinakamatapang na layunin ng IPO sa kasaysayan, habang ang pangunahing taga-underwrite nitong Goldman Sachs ay nagbibigay ng pinakamalakas na suporta gamit ang kanilang modelo ng prediksyon.
Noong Nobyembre 10, ayon sa ulat ng Bloomberg na kumukuha ng impormasyon mula sa mga taong may alam sa usapin, ipinaprogno ng research team ng Goldman Sachs na aabot ang kita ng Anthropic sa halos $685 bilyon pagsapit ng 2030, higit 130 na beses ang paglago mula sa $4.6 bilyon na kita ng kumpanya sa 2025.
Kasabay nito, binanggit ng Wall Street Insights na inilunsad na ng Anthropic ang IPO roadshow, nilalayon nitong makalikom ng pondo batay sa fully diluted valuation na nasa humigit-kumulang $1.4 trilyon, at nakatakdang bigyang presyo sa Nobyembre 18 (Miyerkules), upang agad na magsimula ang kalakalan kinabukasan.
Sinimulan na ng bangkong taga-underwrite ang mga pagpupulong kasama ang mga potensyal na mamumuhunan noong Martes ng umaga, upang ipakilala ang IPO na may target na pondong aabot ng $90.4 bilyon (kasama ang $26 bilyon mula sa pribadong placement). Ang pitong co-founder ng kumpanya ay magbebenta ng kabuuang $1.75 bilyong halaga ng shares sa IPO na ito, bawat isa ay magbebenta ng humigit-kumulang $250 milyon, katumbas ng tinatayang 1.5% ng kani-kanilang pag-aari.
Ipinapakita ng prediksyon na ito ang matinding optimismo ng merkado sa potensyal na transformasyon ng ekonomiya ng teknolohiya ng AI, ngunit nagdudulot din ito ng mahigpit na tanong para sa mga mamumuhunan: ang kasalukuyang valuation ba ng AI ay nagpapakita ng mapagkakatiwalaang growth trajectory, o sobra-sobra ang kasiglahan sa isang investment theme na hindi pa nasusubok?
Ang Landas ng Prediksyon ng Goldman Sachs: 130x Paglago ng Kita, Positibong Kita sa 2030
Ayon sa ulat ng Bloomberg, ibinahagi ng research team ng Goldman Sachs sa mga potensyal na mamumuhunan ang detalyadong forecast path ng kita: inaasahang aabot ang kabuuang kita ng Anthropic ngayong taon sa humigit-kumulang $52 bilyon, tataas sa $136 bilyon sa 2027, $442 bilyon sa 2029, at mahigit $685 bilyon pagsapit ng 2030.
Sa estruktura ng kita, inaasahan ng Goldman Sachs na sa 2030, ang kita mula sa enterprise clients ay aabot sa napakalaking bahagi—$586 bilyon, samantalang ang non-enterprise revenue ay humigit-kumulang $100 bilyon.
Kailangang pansinin na ipinapakita rin ng prediksyon na ito ang matindi pa ring pressure sa pananalapi ng Anthropic sa maikling panahon. Ayon sa Goldman Sachs, dahil sa malalaking gastos sa capital expenditure, posibleng makamit lang ng kumpanya ang positibong free cash flow pagdating ng 2030, kung saan inaasahang aabot ito sa $33.6 bilyon.
Bago ito, inaasahang magkakaroon ang kumpanya ng negative free cash flow na $12.8 bilyon sa fourth quarter ng 2026, at lalaki pa ito sa $65.7 bilyon pagsapit ng 2027.
Sa bahagi ng gastos, tinatayang ang gastos ng Anthropic sa compute infrastructure ay aabot ng halos $400 bilyon sa katapusan ng dekada, higit sampung beses na paglago mula sa kasalukuyan. Kasabay nito, tataas rin ang tubo mula sa compute side nang halos kaparehong sukat. Ayon sa prospectus, nangako na ang Anthropic na mamumuhunan ng halos $900 bilyon sa mga susunod na taon para sa pagkukunan ng compute.
Nalalapit na rurok ng operational loss, malinaw ang landas tungo sa kakayahang kumita
Ang Anthropic ay nananatiling isang kumpanya na mabilis palaki ngunit nalulugi pa rin sa operasyon.
Ayon sa Financial Times ng UK, nakaabot ng $8.1 bilyon ang kanilang operational loss noong 2025, ngunit bumaba ito sa $1.3 bilyon sa unang siyam na buwan ngayong taon. Mula 2023, hindi pa nagkakaroon ng operational profit ang kumpanya.
Kung aalisin ang gastos sa equity compensation at non-cash charitable donations, ang adjusted operational profit ng Anthropic sa unang siyam na buwan ng taon ay $4.1 bilyon.
Ipinapakita ng forecast model ng Goldman Sachs na maaabot ng kumpanya ang peak operational loss na $40.4 bilyon sa 2027, saka ito unti-unting bababa, at magiging positibo pagsapit ng 2029, na may $65.2 bilyon na operational profit sa 2030.
Sa pagbabagong isinumite ng Anthropic na registration statement noong Martes, isiniwalat na ang kanilang annualized revenue run rate (ARR) ay umabot na sa $81 bilyon nitong Oktubre, $10 bilyon na mataas mula noong nakaraang buwan.
Ayon sa analysts, ang pinaka-katwirang tinutungtungan ng projection na ito ay ang malawak na potensyal ng AI tools na palitan ang maraming propesyonal na gawain. Mula sa Claude Code na malawak na ginagamit ng mga software developer—hanggang sa posibleng masakop ang drug discovery, awtomatikong pagtugon sa komplikadong legal at accounting na patakaran, at automation sa manufacturing, ay paniniwala ng mga supporter na simula pa lamang ito.
Gayunpaman, nananatiling hati ang pamilihan. Pinag-aalanganan ng mga mamumuhunan kung ang mga prediksiyon ba na ito ay tunay na nagsasaad ng sustainable na paglago ng isang teknolohiya na magbabago ng ekonomiya at lipunan, o labis lamang ang kasiglahan para sa isang ideya na hindi pa talaga napapatunayan.
Ipinapahayag ng Goldman Sachs ang modelo nang "oral briefing" sa posibleng mamumuhunan at hindi isinumite bilang written report—isang detalye na nagpapakita ng kawalang-kasiguruhan sa kasalukuyang AI forecasting system.
Pagbenta ng shares ng mga founder at lohika sa pagpepresyo sa merkado
Ang pitong co-founder ng Anthropic ay magbebenta ng kabuuang $1.75 bilyon na shares sa IPO na ito. Batay sa median price range ng IPO, bawat founder ay maglalabas ng humigit-kumulang $250 milyon na shares; ipinapakita sa Bloomberg Billionaires Index, ang net worth ng bawat isa ay aabot sa mga $1.8 bilyon.
Ang pitong co-founder ay sina Dario Amodei, Daniela Amodei, Tom Brown, Jack Clark, Jared Kaplan, Sam McCandliss, at Christopher Olah.
Karaniwan, ang malakihang pagbebenta ng shares ng mga founder sa IPO ay itinuturing na bearish signal ng merkado. Ngunit ayon kay Jay R. Ritter, propesor emeritus ng Warrington College of Business ng University of Florida, malabong makaapekto ng malaki sa intensiyon ng mga mamumuhunan ang bentahang ito. Ayon sa kanya:
Pabago na nang pabago ang pagtanggap ng merkado sa mga founder at pangunahing shareholders na nagbebenta ng bahagi ng pag-aari nila tuwing IPO. Sa dollar value, totoo, mataas ang halaga—but hindi ito unprecedented.
Bilang halimbawa, noong IPO ng Google noong 2004, nagbenta sina Larry Page at Sergey Brin, at ang CEO noon na si Eric Schmidt ng humigit-kumulang $41 milyon at $31 milyon.
Dagdag pa ni Ritter, ang pagbebenta ngayon ay katumbas lang ng mga 1.5% ng kabuuang shares na pagmamay-ari ng bawat founder, at sina Dario Amodei at Daniela Amodei ay tumanggap lang ng halos $650,000 na cash compensation noong nakaraang taon. Karamihan ng kanilang yaman ay nakapirmi pa rin sa stock. Pahayag niya:
May mga taong may malalaking paper wealth ngunit halos walang cash, kaya hindi pinapansin ng merkado ang makatuwirang pagbebenta.
Ayon sa prospectus ng Anthropic, kapwa sina Dario Amodei at Daniela Amodei ay sumali na noon sa mga tender offer buyback noong Hunyo 2025 at Abril 2026.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Maaaring sundan ng AI craze ang yapak ng railway bubble noong ika-19 na siglo, at ang mga tagapagtayo ay hindi kinakailangang maging panghuling nagwagi.
Inihalintulad ng analyst ng Goldman Sachs na si Bobby Molavi ang kasalukuyang sitwasyon sa industriya sa Railway Mania ng ika-19 na siglo sa Britain: Mahigit 500 na kumpanya ang gumugol nang higit pa sa taunang pambansang kita upang magtayo ng 8,000 milya ng riles, kung saan halos lahat ng maagang mamumuhunan ay nalugi, pero ang mga tunay na nakinabang ay ang mga sumunod na “pasahero.” Tinukoy niya na ang kasalukuyang AI craze ay inaalalayan ng utang at momentum, at ang forward price-to-earnings ratio ng S&P 500 na 18x ay “medyo mas mura lamang,” ngunit kung magagawang mapanatili ng mga tagapagtayo ang halaga ay hindi positibo ang sagot ng kasaysayan.
Kung maging maayos ang pag-lista ng Anthropic sa susunod na linggo at tumaas ang presyo ng stock, mananatiling normal ang AI, kung hindi, may ilang kumpanya ang magsasara.
Ang pagbagsak ng halaga ng dalawang malalaking kumpanya ay nagdulot ng sunod-sunod na epekto—nagsimula nang gumamit ng mas konserbatibong revenue multiplier ang mga investor sa AI startups, at diretsong tinigil ang mataas na halaga ng pagpopondo para sa mga kumpanyang walang kita. Maraming venture capital firms na ang nagrekomenda sa kanilang mga investee na ibaba ang inaasahang valuation at mag-ipon ng cash sa lalong madaling panahon. Nagbabala ang mga tagamasid ng merkado na ang resulta ng pag-lista ng Anthropic ay magsisilbing tagapagpakita ng direksyon para sa industriya: kapag naging matagumpay, magpapatuloy ang kasiglahan; kapag nabigo, may mga kumpanyang maaaring matanggal sa laro.
Pagkatapos ng halalan sa Brazil, lalong luminaw ang pagbaba ng halaga ng politika; patuloy pa ring optimistiko ang Morgan Stanley sa PBR.US, tumutok sa presyo ng gasolina at dibidendo
Patuloy na pinananatili ng Morgan Stanley ang pinakamataas na optimistikong rating na "Dagdagan ang hawak", subalit ibinaba ang target na presyo para sa katapusan ng 2027 mula $31 patungong $25.
Nakatayo sa liwanag ang Corning (GLW.US) nakakuha ng unang "Buy" mula sa Jefferies! AI factory ay lumalaban para sa fiber optic, global supply gap ay maaaring umabot ng tatlumpung porsyento
Para sa Corning, ang kamakailang pagtaas ng kita ay pangunahing nagmula sa pagpapalawak ng AI cluster. Habang dumarami ang optical link sa pagitan ng mga cabinet at mga park, nangangailangan ang mga kliyente na maglagay ng mas maraming optical fiber sa limitadong espasyo ng pipeline at cabinet, kaya't tumataas ang pangangailangan para sa high-density optical cable at mga connecting system.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
