Wielokrotne pozytywne czynniki, BTC tymczasowo się ustabilizował, ale trudności nadal pozostają nierozwiązane (10.20~10.26)

Informacje, opinie i oceny dotyczące rynków, projektów, kryptowalut itp. wymienione w tym raporcie służą wyłącznie jako odniesienie i nie stanowią żadnej porady inwestycyjnej.

Autor: 0xBrooker

W weekend delegacje negocjacyjne USA i Chin przeprowadziły w Malezji piąte w tym roku rozmowy, przygotowując się do zaplanowanego na koniec miesiąca spotkania przywódców obu krajów.

Wcześniej, w miarę jak obie strony, zwłaszcza USA, nieustannie wysyłały sygnały oczekiwania na osiągnięcie porozumienia, a krótkoterminowa płynność finansowa w USA uległa poprawie, indeks Nasdaq po wcześniejszych dwóch tygodniach spadków i wahań stopniowo się ustabilizował i wzrósł, osiągając w piątek historyczny szczyt po opublikowaniu danych o CPI za wrzesień. W niedzielę obie strony ogłosiły osiągnięcie konsensusu w sprawie „ram porozumienia”, co pobudziło wzrost BTC i całego rynku kryptowalut.

Konflikt handlowy USA-Chiny, krótkoterminowa płynność finansowa oraz dane o inflacji – trzy główne czynniki ograniczające byczy sentyment na rynku – uległy poprawie, co pozwoliło amerykańskim akcjom na ponowne osiągnięcie historycznych szczytów w tym tygodniu. Natomiast BTC i rynek kryptowalut, ze względu na utrzymującą się presję na ogólny apetyt na ryzyko oraz wpływ historycznych cykli, nadal wykazują słabość; mimo słabego odbicia po wsparciu na 200-dniowej średniej kroczącej i powrocie powyżej „dna Trumpa”, nie powróciły jeszcze do stanu hossy. Wewnątrz rynku kryptowalut nadal brakuje gorących tematów, a Altcoiny pozostają słabsze od BTC.

Napływ kapitału pozostaje słaby, co utrudnia zrównoważenie presji sprzedażowej ze strony długoterminowych posiadaczy; w przyszłości należy obserwować, czy wraz z obniżkami stóp procentowych i łagodzeniem konfliktu handlowego USA-Chiny kapitał powróci do stanu obfitego napływu, odwracając trend spadkowy, a nawet zmieniając kształt starego cyklu.

Polityka, makrofinanse i dane gospodarcze

Dwa tygodnie temu niespodziewane zaostrzenie wojny celnej USA-Chiny wywołało ponowne zawirowania na światowych rynkach finansowych. Następnie obie strony, zwłaszcza USA, nieustannie wysyłały sygnały dobrej woli i chęci osiągnięcia porozumienia, co rynek stopniowo interpretował jako działanie „uderz, by negocjować”, a sytuacja zaczęła się stabilizować.

W weekend delegacje obu stron odbyły piąte rozmowy w Malezji. Według niedzielnych komunikatów: w ciągu dwóch dni strony przeprowadziły konstruktywne rozmowy na temat kontroli eksportu, odroczenia wzajemnych ceł, współpracy w zakresie fentanylu i walki z narkotykami, dalszego rozszerzania handlu, opłat „301 za statki” i innych środków, „osiągając wstępny konsensus”, a następnie przejdą przez wewnętrzne procedury zatwierdzania. Spotkanie przywódców obu krajów pod koniec miesiąca najprawdopodobniej odbędzie się zgodnie z planem.

Od czasu zawieszenia pracy rządu USA rynek funkcjonował bez danych gospodarczych i dotyczących zatrudnienia, aż wreszcie 24 października pojawiły się pierwsze kluczowe dane – CPI. Dane pokazują: CPI w USA za wrzesień wzrósł rok do roku o 3%, poniżej prognozy 3,1%, ale powyżej poprzedniej wartości 2,9%. Oznacza to, że prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych przez Fed w październiku wynosi prawie 100%, a oczekiwania na obniżkę w grudniu według FedWatch sięgają 91,1%. Cykl obniżek stóp może być kontynuowany, co rozwiało wcześniejsze obawy rynku; po publikacji danych trzy główne indeksy giełdowe osiągnęły historyczne szczyty. BTC również kontynuował słabe odbicie, ale nadal jest daleko od historycznego maksimum.

Zawieszenie pracy rządu USA spowodowało problemy z krótkoterminową płynnością. Wraz z wypowiedzią Powella, że „Fed wkrótce zakończy QT”, presja na rynek zaczęła słabnąć.

Amerykańskie spółki AI i technologiczne zaczęły publikować raporty finansowe za III kwartał; raport Tesla był poniżej oczekiwań, ale akcje i tak wzrosły, co pokazuje, że wydatki na AI są nadal pozytywnie postrzegane przez rynek. W przyszłym tygodniu kolejne kluczowe spółki będą publikować wyniki – należy uważnie obserwować sytuację.

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł w tym tygodniu o 0,39%, zamykając się na poziomie 98,547, pozostając w umiarkowanym stanie. Po kilku tygodniach gwałtownych wzrostów, złoto od wtorku zaczęło gwałtownie spadać i od tego czasu pozostaje słabe.

Rynek kryptowalut

Poza wpływem makroekonomicznym, BTC i rynek kryptowalut nadal są pod wpływem historycznych „cykli”.

W tym tygodniu giełdy odnotowały napływ ponad 130 000 BTC, co jest nieco mniej niż w zeszłym tygodniu, ale skala odpływu netto spadła do 2775 sztuk, osiągając najniższy poziom w ostatnim czasie. Pokazuje to, że w okresie przejściowym między starym a nowym cyklem wpływ cykli na rynek jest bardzo duży.

Długoterminowi posiadacze sprzedali ponad 39 000 sztuk; taka ciągła sprzedaż podczas spadków zwykle występuje w fazie potwierdzenia przejścia z hossy w bessę. W tym czasie siła zakupowa krótkoterminowych graczy nie wystarcza, by wchłonąć presję sprzedażową.

W nowej strukturze rynku główną siłą absorbującą presję sprzedażową są firmy DATs i kapitał z kanałów BTC Spot ETF, które w tym tygodniu również wykazały słabość. Według eMerge Engine, całkowity napływ kapitału na rynek kryptowalut w tym tygodniu wyniósł tylko 943 miliony, co jest najniższym poziomem od kilku miesięcy.

Tygodniowa statystyka napływu kapitału na rynek kryptowalut

Za słabą aktywnością handlową stoi podkreślany przez nas ostatnio wpływ „cykli” na nastroje rynkowe. Zmiana tej sytuacji wymaga albo aktywnego działania sił pro-wzrostowych w nowej strukturze, które w warunkach globalnego wzrostu apetytu na ryzyko wchłoną presję sprzedażową, albo bezwzględnej sprzedaży przez długoterminowych i krótkoterminowych graczy, co potwierdzi bessę.

Technicznie, BTC w tym tygodniu utrzymał się powyżej 200-dniowej średniej kroczącej oraz „dna Trumpa” (przedział 90 000~110 000 USD) i kontynuował słabe odbicie, osiągając tygodniowy wzrost o 5,4%. ETH utrzymał się powyżej 120-dniowej średniej kroczącej.

Wykres dzienny ceny BTC

Po ponownym wybuchu konfliktu USA-Chiny doszło do ciągłych likwidacji na rynku kontraktów, co spowodowało utratę ponad 20 miliardów dolarów wartości nominalnej. Ostatnio BTC odbija wraz z amerykańskimi akcjami, ale łączna liczba otwartych kontraktów pozostaje na niskim poziomie, co pokazuje, że kapitał lewarowany w krótkim okresie nie jest kluczową siłą napędzającą odbicie.

Na podstawie wielowymiarowej oceny uważamy, że w przyszłości działania firm DATs i kapitału z kanałów BTC Spot ETF pozostaną jedynymi siłami utrzymującymi odbicie BTC, a nawet powrót do hossy.

Wskaźniki cykliczne

Zgodnie z danymi eMerge Engine, wskaźnik EMC BTC Cycle Metrics wynosi 0, co oznacza okres przejściowy.

EMC Labs zostało założone w kwietniu 2023 roku przez inwestorów aktywów kryptowalutowych i naukowców zajmujących się danymi. Skupia się na badaniach branży blockchain i inwestycjach na rynku wtórnym Crypto, traktując przewidywanie trendów branżowych, wnikliwość i eksplorację danych jako kluczowe kompetencje. Dąży do uczestnictwa w dynamicznie rozwijającej się branży blockchain poprzez badania i inwestycje, promując blockchain i aktywa kryptowalutowe jako źródło korzyści dla ludzkości.