Opłaty dla górników Bitcoin spadły do najniższego poziomu od 12 miesięcy, podkreślając długoterminową zależność od subsydiów blokowych
Opłaty transakcyjne obecnie przynoszą górnikom około 300 000 dolarów dziennie, stanowiąc mniej niż 1% całkowitych dochodów górników. Poniżej znajduje się fragment newslettera The Block Data and Insights.
Przychody górników Bitcoin składają się z dwóch odrębnych komponentów: nagród za subsydia blokowe oraz opłat transakcyjnych. Część subsydiów, obecnie wynosząca 3,125 BTC za blok, generuje około 45 milionów dolarów dziennie dla górników, ale będzie nadal malała wraz z kolejnymi halvingami, aż do osiągnięcia zera około roku 2140, kiedy wszystkie 21 milionów bitcoinów zostanie wydobytych.
W tym momencie motywacja górników całkowicie przesunie się w stronę opłat transakcyjnych, a górnicy będą zarabiać tylko tyle, ile użytkownicy będą skłonni zapłacić za zakup przestrzeni w bloku. Ten model ekonomiczny zakłada, że albo wolumen transakcji znacznie wzrośnie, albo cena Bitcoin wzrośnie na tyle, by odpowiednio wynagrodzić górników samymi opłatami.
Obecnie opłaty transakcyjne stanowią około 300 000 dolarów dziennie przychodów górników, co jest najniższym poziomem od 12 miesięcy i stanowi mniej niż 1% całkowitych dochodów górników. Ta liczba blednie w porównaniu z subsydium blokowym, podkreślając obecne silne uzależnienie sieci od nagród inflacyjnych, a nie od zrównoważonego modelu opartego na opłatach.
Opłaty transakcyjne gwałtownie wzrosły, szczególnie w latach 2023 i 2024. Te wzrosty były napędzane przez protokoły takie jak Ordinals i Runes, które tymczasowo stworzyły trwały popyt na przestrzeń blokową Bitcoin.
Prawdopodobnie z czasem pojawią się podobne innowacje, które mogą okresowo zwiększać przychody z opłat. Jednak pozostaje pytanie, czy taka aktywność może być utrzymana na poziomie wystarczającym do zapewnienia bezpieczeństwa sieci w środowisku po zakończeniu subsydiów.
Obecne wykorzystanie onchain sugeruje, że Bitcoin służy głównie jako sieć transferu pieniężnego, a nie jako platforma dla różnorodnych aplikacji, co ogranicza potencjał generowania opłat.
Chociaż koniec subsydiów blokowych pozostaje ponad sto lat w przyszłości, utrzymująco się niskie opłaty transakcyjne rodzą pytania o długoterminową ekonomię górników. Panuje przekonanie, że cena Bitcoin wzrośnie na tyle, by nawet umiarkowane przychody z opłat były opłacalne dla górników.
Jeśli znaczna część górników zrezygnowałaby z powodu niewystarczających przychodów, sieć doświadczyłaby spadku mocy obliczeniowej (hash rate) i dostosowań trudności, co mogłoby stworzyć obawy dotyczące bezpieczeństwa w okresie przejściowym.
Na razie pozostaje to cechą projektu, którą należy monitorować, a nie natychmiastowym problemem, choć utrzymująco się niska aktywność onchain zasługuje na uwagę, gdy nagrody blokowe nadal programowo maleją.
To jest fragment newslettera The Block's Data & Insights. Zgłęb liczby, które kształtują najbardziej intrygujące trendy branży.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Wszystkie oczy zwrócone na Walsh, czy w przyszłym tygodniu podczas „supertygodnia banków centralnych” G7 nadejdzie fala podwyżek stóp?
W obliczu rosnącej inflacji, konfliktów geopolitycznych oraz cen ropy przekraczających sto dolarów, banki centralne G7 wchodzą w kluczowy tydzień decyzji o stopach procentowych. Pod wpływem wyższej od oczekiwań inflacji bazowej, przewiduje się, że Fed dokona pierwszej podwyżki stóp od trzech lat; Bank Japonii ma podnieść stopy do poziomu 1,25%, co będzie najwyższym poziomem od 30 lat; banki centralne Wielkiej Brytanii, strefy euro oraz Kanada również wzmacniają swoje jastrzębie stanowiska. Globalna polityka monetarna stoi u progu istotnego zbiorowego zaostrzenia.
Czy Rezerwa Federalna będzie „podnosić stopy procentowe bez przerwy”? Czy powtórzy się „cykl zacieśniania polityki” z końca lat 80.?
Raport Citi wskazuje, że obecne środowisko makroekonomiczne jest bardzo podobne do okresu zacieśnienia polityki z lat 1988-1989, kiedy gospodarka wykazywała odporność, presja inflacyjna stopniowo narastała, a następnie aktywność gospodarcza spowolniła, co doprowadziło do zmiany polityki na bardziej luźną. W tamtym cyklu zacieśniania polityki, Fed podniósł stopy procentowe 16 razy z rzędu.
Rzadkie połączenie sił wrogów! Musk i Altman wspierają apel Dario Amodei o "globalne spowolnienie rozwoju AI"
Anthropic Amodei wezwał do „globalnego spowolnienia AI”, a jego rywale Musk i Altman niespodziewanie publicznie poparli tę inicjatywę. Trzej giganci zgodzili się na udostępnienie zewnętrznym stronom uprawnień do oceny na poziomie „pracowniczym” oraz na skoordynowane spowolnienie rozwoju. Altman nawet bezpośrednio ogłosił, że OpenAI nie przeprowadzi IPO w tym roku. Rezygnacja jednego z badaczy i fala zbiorowych „ucieczek” niekontrolowanych AI wywołały dawno nagromadzony niepokój w branży.
Najnowsza ocena Goldman Sachs: Wzrost stóp procentowych ≠ spadek amerykańskich akcji, wzrost zysków jest kluczem do hossy
Goldman Sachs uważa, że wysokie stopy procentowe stanowią przeciwny wiatr dla rynku akcji, ale nie zakończą hossy. Rentowność 30-letnich obligacji amerykańskich wzrosła do 5,3%, lecz dane historyczne pokazują, że w ciągu 12 miesięcy po podwyżce stóp średni zwrot z amerykańskich akcji wynosił aż +9%. Bilanse przedsiębiorstw są najsilniejsze od 20 lat, a inwestycje w AI i fala fuzji i przejęć nieustannie wspierają oczekiwania dotyczące zysków. Przewiduje się, że w 2026 roku zysk na akcję indeksu S&P 500 wyniesie 340 dolarów, co oznacza wzrost o 24% rok do roku.
Ceny krypto
Więcej
