Najpopularniejsze tematy tygodnia: Fed obniża stopy procentowe i pośrednio „wpuszcza płynność” na rynek! Srebro zastępuje złoto jako nowy faworyt?

Przegląd rynku

W tym tygodniu indeks dolara amerykańskiego początkowo wzrósł, a następnie spadł. Na początku tygodnia, w związku z oczekiwaniami na „jastrzębie cięcie stóp” przez Fed, dolar nieco się umocnił. Fed faktycznie obniżył stopy procentowe o 25 punktów bazowych i rozpoczął program zakupu krótkoterminowych obligacji skarbowych, jednak rynek uznał, że Powell nie był wystarczająco jastrzębi, co spowodowało przyspieszony spadek dolara.

Złoto spot ogólnie umacniało się w trendzie bocznym, notując wzrost przez cztery kolejne sesje. W piątek, dzięki osłabieniu dolara i wzrostowi nastrojów risk-off, złoto przebiło na chwilę poziom 4330 USD za uncję, osiągając najwyższy poziom od ponad miesiąca. Srebro wykazało jeszcze większą siłę, w tym tygodniu, na tle ograniczonej podaży, cztery dni z rzędu ustanawiało nowe historyczne maksima.

Od stycznia cena srebra podwoiła się. Raport World Silver Association pokazuje, że w 2025 roku globalny rynek srebra po raz piąty z rzędu odnotuje deficyt podaży, wynoszący około 117 milionów uncji. Nierównowaga popytu i podaży w połączeniu z łagodnym otoczeniem stóp procentowych napędza gwałtowny wzrost cen srebra, analitycy przewidują nawet, że w przyszłym roku cena srebra może przekroczyć granicę 100 USD.

Jeśli chodzi o waluty inne niż dolar, USD/JPY w tym tygodniu wykonał ruch w kształcie odwróconego V – początkowo wzrósł dzięki sile dolara, a następnie oddał większość zysków z powodu oczekiwań na dalsze podwyżki stóp przez Bank Japonii. Euro, funt i AUD/USD ogólnie się umacniały. Rynek uważa, że cykle łagodzenia polityki tych banków centralnych zbliżają się do końca, a niektóre z nich mogą nawet przejść do podwyżek stóp.

Ceny ropy naftowej na rynkach światowych wykazywały ogólnie słabość i zmienność. Przyczynami były m.in. obawy rynku o perspektywy zakupu rosyjskiej ropy przez Indie, odbudowa produkcji w Iraku oraz gwałtowne spadki cen produktów rafinowanych; w środę ceny ropy odbiły w krótkim terminie po zatrzymaniu tankowca przez USA u wybrzeży Wenezueli, co wywołało obawy o podaż; w czwartek ceny ponownie spadły pod presją potencjalnych postępów w negocjacjach pokojowych między Rosją a Ukrainą.

W tym tygodniu amerykańskie akcje ogólnie były silne, ale wewnętrzna struktura rynku była wyraźnie zróżnicowana. Na początku tygodnia, w związku ze zbliżającym się posiedzeniem Fed i presją na duże spółki technologiczne, główne indeksy wykazywały zmienność. W środę silny wzrost akcji banków i innych sektorów cyklicznych popchnął Dow Jones i S&P 500 do odbicia. Do czwartku Dow Jones i S&P 500 kontynuowały wzrosty i ustanowiły nowe historyczne maksima.

Wybrane opinie banków inwestycyjnych

„Nowy król obligacji” Gundlach przewiduje, że to może być ostatnia obniżka stóp za kadencji Powella. Goldman Sachs uważa, że jastrzębie skrzydło Fed zostało uspokojone, a przyszły zakres łagodzenia będzie zależał od rynku pracy. ING nadal przewiduje, że Fed obniży stopy dwa razy w 2026 roku.

Współzałożyciel Oaktree Capital stwierdził, że dalsze obniżki stóp przez Fed nie mają większego znaczenia. Wielki niedźwiedź Michael Burry ostrzegł, że program RMP Fed ma na celu ukrycie słabości systemu bankowego, w istocie jest to restart QE.

Deutsche Bank, Goldman Sachs i inne banki inwestycyjne przewidują, że w 2026 roku dolar ponownie zacznie spadać z powodu dalszych obniżek stóp przez Fed i różnic w polityce innych banków centralnych; indeks dolara do końca 2026 roku ma spaść o około 3%.

RBC przewiduje, że średnia cena złota w przyszłym roku wyniesie 4600 USD. Raport Banku Rozrachunków Międzynarodowych pokazuje, że inwestorzy detaliczni napędzają ostatni wzrost cen złota, wzmacniając spekulacyjny charakter złota.

Goldman Sachs, Citi i inne wielkie banki z Wall Street uważają, że wyprzedaż ropy jest daleka od zakończenia, a w przyszłym roku ceny będą dalej spadać z powodu nadpodaży.

Najważniejsze wydarzenia tygodnia

1. Fed obniża stopy o 25 pb, uruchamia program zakupu krótkoterminowych obligacji

Fed na grudniowym posiedzeniu zdecydował o obniżce stóp o 25 pb do poziomu 3,50%-3,75% i uruchomił program zakupu krótkoterminowych obligacji skarbowych. Decyzja została podjęta stosunkiem głosów 9-3, w tym 2 członków poparło utrzymanie stóp bez zmian, a 1 był za obniżką o 50 pb.

Powell stwierdził, że obecny poziom stóp znajduje się w szerokim przedziale szacowanej neutralnej stopy, co pozwala Fed cierpliwie obserwować, jak dalej rozwinie się gospodarka. Podkreślił, że podwyżka stóp nie jest podstawowym założeniem nikogo.

Jeśli chodzi o zakupy krótkoterminowych obligacji, początkowa skala osiągnie w pierwszym miesiącu 40 miliardów USD i może utrzymać się na wysokim poziomie w kolejnych miesiącach. Powell podkreślił, że ta decyzja ma na celu utrzymanie wystarczającej podaży rezerw, zapewnienie skutecznej kontroli stóp przez Fed, i nie oznacza zmiany nastawienia polityki pieniężnej.

Wiele banków z Wall Street pilnie skorygowało prognozy podaży obligacji skarbowych na 2026 rok, przewidując, że Fed stanie się głównym nabywcą, co obniży koszty pożyczek. Barclays przewiduje, że w 2026 roku skala zakupów Fed osiągnie 525 miliardów USD, znacznie powyżej wcześniejszych prognoz 345 miliardów USD; JPMorgan i Wells Fargo również podniosły swoje oczekiwania dotyczące zakupów.

Powell przyznał również, że dane o zatrudnieniu poza rolnictwem są „systematycznie zawyżane”, co miesiąc mogą być zawyżone o 60 tysięcy miejsc pracy, a faktyczny rynek pracy może już być w „ujemnym przyroście 20 tysięcy miesięcznie”. To odkrycie skłoniło Fed do przesunięcia równowagi polityki w kierunku „ochrony zatrudnienia”, a rynek oczekuje dalszych obniżek stóp w przyszłości.

Jednak prezydent USA Trump nadal wyraża niezadowolenie z zakresu obniżki stóp, uznając, że 25 pb to „dość mało” i można było podwoić tę wartość. Dodał też, że natychmiastowa obniżka stóp jest „kamieniem probierczym” przy wyborze nowego prezesa Fed.

Przed ogłoszeniem obniżki stóp, popularny kandydat na prezesa Fed Hassett stwierdził, że ustalanie planu zmian stóp na kolejne sześć miesięcy byłoby nieodpowiedzialne, a kluczowe jest śledzenie danych gospodarczych. Dodał, że Fed ma wystarczająco dużo przestrzeni do znacznych obniżek stóp i podejmie decyzje według własnego uznania.

Ponadto w czwartek Rada Gubernatorów Fed ogłosiła, że jednogłośnie zatwierdziła przedłużenie kadencji 11 prezesów regionalnych Fed o pięć lat, począwszy od 1 marca 2026 roku. Jedynym wyjątkiem jest wcześniej zapowiedziana rezygnacja prezesa Fed z Atlanty, Raphaela Bostica. Decyzja ta rozwiała kluczowe wątpliwości dotyczące przyszłego składu kierownictwa i tymczasowo rozwiązała „natychmiastowe zagrożenie” dla prezesów regionalnych. Trzech członków zarządu mianowanych przez Trumpa również poparło te decyzje o przedłużeniu kadencji.

Dane o zatrudnieniu w USA w tym tygodniu pokazują, że liczba wolnych miejsc pracy w październiku wzrosła do najwyższego poziomu od pięciu miesięcy, ale spadek zatrudnienia i wzrost zwolnień wskazują, że rynek pracy nadal się spowalnia. Ponadto, w trzecim kwartale tempo wzrostu kosztów zatrudnienia w USA było najniższe od ponad czterech lat, co odzwierciedla, że spowolnienie rynku pracy pomaga ograniczać presję inflacyjną. W ubiegłym tygodniu liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA odnotowała największy wzrost od początku pandemii, odwracając gwałtowny spadek liczby wniosków w tygodniu Święta Dziękczynienia.

2. Czy wiele banków centralnych przejdzie do podwyżek stóp? Podwyżka stóp w Japonii w przyszłym tygodniu to dopiero początek?

Prezes Banku Japonii Kazuo Ueda powiedział w tym tygodniu, że Japonia stopniowo zbliża się do trwałego celu inflacyjnego na poziomie 2%. Zasugerował, że tempo przyszłych podwyżek stóp nie ograniczy się do jednej, dając wyraźny sygnał możliwej zmiany polityki w przyszłym tygodniu.

W wywiadzie Ueda jasno stwierdził, że bank centralny będzie stopniowo dostosowywał stopień łagodzenia polityki pieniężnej, aż inflacja utrzyma się powyżej 2%, a stopy powrócą do naturalnego poziomu. Powiedział, że nawet jeśli bank centralny podniesie stopy w tym miesiącu, proces normalizacji polityki pieniężnej będzie kontynuowany.

Oczekiwania rynku na podwyżkę stóp przez Japonię podczas przyszłotygodniowego posiedzenia politycznego wzrosły. Na podstawie danych z overnight swapów inwestorzy obecnie szacują prawdopodobieństwo podwyżki o 25 pb na około 90%. Jeśli bank centralny podniesie stopy do 0,75%, będzie to najwyższy poziom kosztu kredytu w Japonii od 1995 roku.

Niektórzy obserwatorzy banków centralnych uważają, że utrzymująca się słabość jena jest jednym z czynników wspierających podwyżkę stóp w grudniu. Jednak Ueda powiedział, że bank centralny zwykle unika wyraźnych komentarzy na temat polityki fiskalnej i podkreślił, że zapewnienie średnio- i długoterminowej stabilności fiskalnej to zadanie rządu.

W piątek, według źródeł, Bank Japonii podczas przyszłotygodniowego posiedzenia politycznego utrzyma zobowiązanie do dalszych podwyżek stóp, ale podkreśli, że tempo dalszych podwyżek będzie zależeć od reakcji gospodarki na każdą z nich.

Poza Japonią, wiele banków centralnych na świecie spodziewa się przejścia do podwyżek stóp w 2026 roku; oczekiwania na podwyżki mają Europejski Bank Centralny, Bank Rezerw Australii, Bank Kanady, podczas gdy Fed może kontynuować obniżki, stając się „odmieńcem”. Rynek oczekuje wzrostu prawdopodobieństwa podwyżek przez EBC w przyszłym roku, Bank Rezerw Australii podniesie stopy dwa razy, a Bank Anglii zakończy cykl obniżek.

Oczekiwania na podwyżki stóp przez EBC rosną, traderzy niemal wykluczyli dalsze obniżki, a prawdopodobieństwo podwyżki do końca 2026 roku wynosi około 30%. Jastrzębie wypowiedzi członka zarządu EBC Isabel Schnabel dodatkowo wzmocniły te oczekiwania.

Jednocześnie prezes Banku Rezerw Australii Michele Bullock wykluczyła możliwość dalszego łagodzenia polityki, rynek oczekuje, że bank podniesie stopy prawie dwa razy do końca przyszłego roku, każdorazowo o około 25 pb.

Bank Kanady również korzysta z ożywienia gospodarczego, a rynek przewiduje możliwość niewielkiej podwyżki stóp na początku przyszłego roku. Bank Anglii spodziewa się zakończenia cyklu obniżek, a OECD przewiduje, że obniżki zakończą się w pierwszej połowie 2026 roku.

3. Porozumienie pokojowe Rosja-Ukraina „utknęło”? Propozycja Zełenskiego dotycząca „wzajemnego wycofania wojsk” powoduje rozbieżności między USA a Ukrainą

Wokół 20-punktowego planu pokojowego USA dotyczącego rozwiązania konfliktu Rosja-Ukraina, prezydent Ukrainy Wołodymyr Zełenski przekazał stronie amerykańskiej zmodyfikowaną wersję, główne rozbieżności nadal koncentrują się na kwestiach terytorialnych i bezpieczeństwa.

Zełenski jasno stwierdził, że USA nadal żądają od Ukrainy znacznych ustępstw terytorialnych, zwłaszcza dotyczących regionu Donieckiego, podczas gdy Ukraina nalega, by wycofanie wojsk przez Rosję i Ukrainę odbyło się na zasadzie wzajemności i sprzeciwia się jakimkolwiek jednostronnym ustępstwom. Kluczowe nierozstrzygnięte kwestie między USA a Ukrainą to przynależność terytorialna regionu Donieckiego i związane z tym ustalenia oraz mechanizm „wspólnego zarządzania” elektrownią jądrową w Zaporożu. Strona ukraińska uważa, że niektóre propozycje przekazane przez USA faktycznie pochodzą ze stanowiska Rosji i wyraźnie szkodzą interesom Ukrainy.

Z ujawnionych informacji wynika, że USA sugerują wycofanie wojsk ukraińskich z części kontrolowanych obszarów i utworzenie tzw. „wolnej strefy ekonomicznej” lub „strefy zdemilitaryzowanej”, ale podmiot zarządzający jest niejasny, a istnieje ryzyko, że Rosja wykorzysta „cywilów” do infiltracji i faktycznej kontroli tych terenów. Zełenski podkreślił, że każde rozwiązanie dotyczące strefy buforowej musi być wzajemne, wojska rosyjskie muszą się wycofać w tym samym czasie, a kompromis terytorialny może być tylko sprawiedliwy, a ostateczna decyzja powinna należeć do narodu ukraińskiego poprzez wybory lub referendum.

W kwestiach wojskowych i bezpieczeństwa rozmowy USA-Ukraina obejmują także wycofanie wojsk rosyjskich z części obwodów Charkowskiego, Sumskiego i Dniepropietrowskiego oraz „zamrożenie” linii kontaktu w kierunku Zaporoża i Chersonia, a USA zgodziły się, by Ukraina po wojnie utrzymała armię liczącą około 800 tysięcy żołnierzy.

Strona rosyjska ponownie podkreśliła, że neutralność, brak sojuszy i denuklearyzacja Ukrainy są punktem wyjścia do rozwiązania problemu i ostrzegła, że odpowie na rozmieszczenie wojsk europejskich na Ukrainie lub konfiskatę rosyjskich aktywów.

Kraje europejskie, wspierając proces pokojowy, zachowują ostrożność wobec niektórych propozycji USA, podkreślając, że kwestie terytorialne powinny być rozstrzygane przez Ukrainę, a żadne porozumienie nie może odbywać się kosztem bezpieczeństwa Europy ani jedności UE i NATO. W piątek Financial Times poinformował, że Wielka Brytania i USA negocjują propozycję szybkiej ścieżki, Ukraina może dołączyć do UE 1 stycznia 2027 roku, co wywróci do góry nogami dotychczasową „opartą na wynikach” procedurę akcesyjną UE.

4. USA zatrzymują tankowiec z Wenezueli, Wenezuela: „Międzynarodowy akt piractwa”

Amerykańska Straż Przybrzeżna niedawno zatrzymała supertankowiec przewożący ropę naftową eksportowaną przez Wenezuelę – to pierwszy przypadek zatrzymania przez USA ładunku ropy z tego kraju. Od 2019 roku Wenezuela jest objęta sankcjami USA, a ta akcja oznacza dalsze zaostrzenie presji USA na handel ropą z Wenezuelą.

Rząd Wenezueli stanowczo potępił działania USA, określając je jako „międzynarodowy akt piractwa”, zapowiadając „absolutną determinację w obronie suwerenności, zasobów naturalnych i godności narodowej”, a także planując potępienie tego działania przed organizacjami międzynarodowymi.

Rzecznik Białego Domu poinformował, że tankowiec zostanie przetransportowany do portu w USA, a strona amerykańska planuje konfiskatę ropy. Levitt powiedział, że tankowiec uczestniczył w działalności objętej sankcjami USA, a konfiskata odbywa się zgodnie z procedurami prawnymi, w tym przesłuchaniem załogi i zbieraniem dowodów.

Według informacji, tankowiec przewoził ropę o wartości około 80 milionów USD, co stanowi około 5% miesięcznych wydatków Wenezueli na import towarów.

Levitt dodał, że ropa z tankowca miała trafić do Korpusu Strażników Rewolucji Islamskiej Iranu, który w 2019 roku został uznany przez USA za „organizację terrorystyczną”. Tego samego dnia Departament Skarbu USA opublikował na swojej stronie internetowej komunikat, aktualizując listę osób i podmiotów z Wenezueli objętych sankcjami, dodając 6 tankowców do listy sankcyjnej.

5. USA pozwolą Nvidia sprzedawać chipy H200 do Chin, reakcja MSZ

Rząd USA dokonał korekty polityki eksportowej chipów. Trump ogłosił w poniedziałek, że USA pozwolą Nvidia sprzedawać do Chin chipy AI H200 „zatwierdzonym klientom”, jednak 25% przychodów ze sprzedaży chipów musi zostać przekazane rządowi USA.

Podobne zasady będą dotyczyć także AMD, Intel i innych amerykańskich firm. Trump stwierdził, że ten krok stworzy miejsca pracy i pomoże utrzymać przewagę USA w dziedzinie AI.

Rzecznik MSZ Guo Jiakun powiedział, że Chiny zwracają uwagę na te doniesienia i Chiny zawsze opowiadały się za współpracą z USA dla obopólnych korzyści.

6. SpaceX planuje wejście na giełdę w przyszłym roku? Musk: To prawda

Musk potwierdził w mediach społecznościowych, że SpaceX planuje przeprowadzić pierwszą ofertę publiczną (IPO) w 2026 roku.

Według wcześniejszych doniesień, SpaceX celuje w wycenę około 1,5 biliona USD, a sprzedaż 5% akcji przyniesie około 40 miliardów USD, co przewyższy rekordową ofertę publiczną Saudi Aramco.

Musk posiada około 42% udziałów w SpaceX, a wartość jego udziałów wzrośnie z około 136 miliardów USD do ponad 625 miliardów USD, a jego całkowity majątek może wzrosnąć z 460,6 miliarda USD do 952 miliardów USD.

Plany wejścia na giełdę SpaceX częściowo wynikają z silnego wzrostu działalności Starlink. Firma spodziewa się przychodów w 2025 roku na poziomie około 15 miliardów USD, a w 2026 roku wzrostu do 22-24 miliardów USD, z czego większość pochodzi z Starlink. Ponadto postępy w rozwoju rakiety Starship również wspierają plany wejścia na giełdę.

Musk wcześniej zaprzeczał doniesieniom o wycenie firmy na 800 miliardów USD i podkreślał, że komercyjny Starlink jest największym źródłem przychodów SpaceX. Dodał, że choć NASA jest ważnym partnerem, jej udział w przychodach firmy będzie stopniowo malał i w przyszłym roku wyniesie mniej niż 5% całkowitych przychodów. W przyszłości SpaceX może liczyć na silniejsze wsparcie w amerykańskich programach kosmicznych.

7. Moore Threads po gwałtownych wzrostach publikuje ostrzeżenie o ryzyku, kurs akcji koryguje się

„Pierwsza chińska spółka GPU” Moore Threads po debiucie giełdowym odnotowała wzrost kursu akcji o ponad 700%. W czwartek wieczorem firma opublikowała ostrzeżenie o ryzyku, po czym w piątek kurs akcji gwałtownie się skorygował.

W komunikacie Moore Threads ostrzega, że akcje spółki mogą być narażone na przegrzanie nastrojów rynkowych i nieracjonalną spekulację, apelując do inwestorów o ostrożność i racjonalne podejście. Firma podkreśla, że jej działalność operacyjna przebiega normalnie, otoczenie wewnętrzne i zewnętrzne nie uległo istotnym zmianom, nie ma też żadnych istotnych informacji, które powinny zostać ujawnione, a nie zostały.

Moore Threads zaznacza w komunikacie, że nowe produkty i architektury firmy są obecnie w fazie badań i rozwoju, a nowe produkty nie przynoszą jeszcze przychodów. Wprowadzenie produktów na rynek wymaga jeszcze certyfikacji, wdrożenia u klientów, masowej produkcji i dostaw, co wiąże się z niepewnością. Ponadto firma wkrótce zorganizuje pierwszą konferencję deweloperów MUSA, ale nie spodziewa się, by miało to znaczący wpływ na wyniki finansowe w krótkim terminie.

8. Strategiczna zmiana Meta: od open source do zamkniętego kodu, Zuckerberg stawia na komercjalizację AI

Amerykański gigant technologiczny Meta Platforms podobno korzysta z otwartego modelu AI Qwen od Alibaba, aby ożywić swoje projekty AI. Nowy model Meta nosi nazwę „Avocado”, jego premiera planowana jest na wiosnę przyszłego roku i prawdopodobnie zostanie udostępniony jako model zamknięty. Ta zmiana oznacza istotne odejście od długoletniej strategii open source Meta i zbliża ją do podejścia Google i OpenAI.

Ponadto AI zostało podobno uznane za najważniejszy cel strategiczny Meta. Zuckerberg zobowiązał się zainwestować w USA 600 miliardów USD w infrastrukturę w ciągu najbliższych trzech lat, z czego większość bezpośrednio wesprze rozwój AI. Aby sfinansować ten ogromny plan kapitałowy, Meta przeprowadza wewnętrzną restrukturyzację zasobów, znacznie ograniczając inwestycje w wirtualną rzeczywistość i metaverse, a środki przekierowuje na rozwój okularów AI i powiązanego sprzętu. Jednak Wall Street ostrożnie podchodzi do agresywnych planów wydatkowych Meta.

9. Netflix rusza do akcji, Paramount „przechwytuje”: Bitwa o przejęcie za miliardy dolarów rozdziera Hollywood

W minionym tygodniu walka o kontrolę nad Warner Bros. Discovery (WBD) gwałtownie się zaostrzyła, a rywalizacja między Netflix a Paramount stała się centrum uwagi światowego przemysłu medialnego.

5 grudnia Netflix jako pierwszy ogłosił zawarcie ramowego porozumienia w sprawie przejęcia WBD, planując przejęcie jego studiów filmowych, telewizyjnych oraz kluczowych aktywów streamingowych HBO/HBO Max za około 72 miliardy USD, przy czym transakcja ma zostać sfinalizowana po wydzieleniu działalności telewizyjnej WBD i obejmuje zarówno gotówkę, jak i akcje.

Jednak przewaga Netflixa szybko została zakwestionowana. 8 grudnia wspierany przez Skydance Paramount niespodziewanie złożył wrogą ofertę przejęcia WBD, oferując 30 USD za akcję, czyli około 108,4 miliarda USD, w całości w gotówce, obejmując wszystkie aktywa WBD, w tym CNN, Discovery i inne sieci telewizyjne.

Paramount podkreśla, że jego oferta przewyższa propozycję Netflixa zarówno pod względem wartości, jak i pewności realizacji, omijając zarząd WBD i wywierając bezpośrednią presję na akcjonariuszy.

Ciekawostką jest, że Trump wykazał duże zainteresowanie tą bitwą o przejęcie. 10 grudnia Trump stwierdził, że bez względu na to, która firma przejmie Warner Bros., własność CNN powinna się zmienić.

Według źródeł, Trump wielokrotnie mówił swoim sojusznikom, że CNN powinno zostać sprzedane lub zmienić kierownictwo, a przyszłość CNN powinna być powiązana z negocjacjami dotyczącymi sprzedaży Warner Bros. CEO Paramount włączył zięcia Trumpa, Kushnera, do swojego planu przejęcia i publicznie chwalił Trumpa w programie telewizyjnym.

10. OpenAI wprowadza ChatGPT-5.2, planuje zakończyć czerwony alert kodu w styczniu

OpenAI wprowadziło swój najbardziej zaawansowany model AI GPT-5.2 i planuje zakończyć w styczniu wcześniej ogłoszony „czerwony alert kodu”. OpenAI poinformowało również o gwałtownym wzroście zastosowań AI w przedsiębiorstwach, liczba użytkowników ChatGPT tygodniowo przekroczyła 800 milionów.

Według informacji, GPT-5.2 przewyższa poprzednie wersje w generowaniu arkuszy kalkulacyjnych, tworzeniu prezentacji, percepcji obrazów, pisaniu kodu i rozumieniu długiego kontekstu. GPT-5.2 zajmuje czołowe miejsca w wielu branżowych testach porównawczych, w tym w SWE-Bench Pro do oceny umiejętności programowania agentowego oraz GPQA Diamond do testowania rozumowania naukowego na poziomie magisterskim. W systemie oceny GDPval opublikowanym przez OpenAI na początku tego roku, GPT-5.2 pokonał lub dorównał czołowym profesjonalistom branżowym w 70,9% jasno określonych zadań.

Ponadto Disney ogłosił inwestycję 1 miliarda USD w OpenAI i zawarł umowę, która pozwala OpenAI korzystać z ponad 200 postaci animowanych Disneya na swojej platformie do generowania wideo Sora. Umowa pozwala również chatbotowi ChatGPT generować obrazy na podstawie postaci Disneya.

11. Pierwszy test bańki AI: Oracle nie wytrzymuje presji kursu akcji?

Oracle odnotował w czwartek spadek kursu akcji o ponad 10% z powodu niższych od oczekiwań przychodów kwartalnych. Pomimo silnego popytu na infrastrukturę AI, przychody firmy wyniosły 16,06 miliarda USD wobec oczekiwanych 16,21 miliarda USD. Ponadto niedawna agresywna ekspansja Oracle w infrastrukturę AI i emisja dużych obligacji budzą wątpliwości inwestorów co do zwrotu z inwestycji.

Dla porównania, Broadcom opublikował raport finansowy za rok fiskalny 2025, w którym przychody za czwarty kwartał wyniosły 18,015 miliarda USD, co oznacza wzrost o 28% rok do roku, a zysk netto 8,518 miliarda USD, wzrost o 97% rok do roku. Przychody z półprzewodników AI wzrosły o 74%, co napędziło wyniki powyżej oczekiwań. Firma posiada portfel zamówień AI o wartości 73 miliardów USD, co daje dobre perspektywy wzrostu. Jednak z powodu odmowy CEO udzielenia jasnych wskazówek dotyczących przychodów AI w 2026 roku, kurs akcji po sesji najpierw wzrósł, a potem spadł. Rynek ma wątpliwości co do wysokiej wyceny i zależności od klientów.