Glassnode twierdzi, że bitcoin nadal się odbudowuje, ponieważ 3,4 mln BTC znajduje się na stracie, ponad 90% podaży krótkoterminowych posiadaczy jest pod wodą, a długoterminowi posiadacze ponownie akumulują.
Dane Glassnode pokazują, że blockchain Bitcoin BTC +0.00% nadal nie odzyskał pełnej równowagi, z 3,4 milionami BTC należącymi do krótkoterminowych posiadaczy, którzy pozostają w niezrealizowanej stracie — to największa wartość tego typu od lipca 2018 roku, mimo że długoterminowi posiadacze po cichu wznawiają akumulację.
Firma analityczna opublikowała swój dwunasty cotygodniowy raport on-chain 26 marca 2025 roku, opisując rynek znajdujący się pomiędzy dwoma przeciwnymi siłami: nowi inwestorzy ponoszą ciężkie straty na papierze, podczas gdy posiadacze z dłuższym stażem znów zaczynają chłonąć podaż.
Straty krótkoterminowych posiadaczy pokazują, dlaczego odbicie pozostaje kruche
Glassnode poinformował, że podaż krótkoterminowych posiadaczy w stracie wzrosła do 3,4 miliona BTC — najwyższego poziomu od lipca 2018 roku. Dane te obejmują każdą monetę trzymaną w portfelach młodszych niż 155 dni, które zostały zakupione po cenie wyższej niż obecny poziom rynkowy.
Panel danych blockchain CoinMetrics podkreślający strukturalny trend omówiony dla bitcoin. Ponad 90% podaży należącej do krótkoterminowych posiadaczy było „pod wodą” w momencie publikacji, po tym, jak wskaźnik procentowej podaży w stracie przekroczył swoją górną granicę (+1 odchylenie standardowe). Glassnode zauważył, że podobna sytuacja miała miejsce tylko dwukrotnie podczas obecnego cyklu hossy.
Stres wśród nowych posiadaczy rozgrywa się na tle głębokiego sentymentu risk-off. Indeks Crypto Fear & Greed znajdował się na poziomie 8, w strefie „Ekstremalnego Strachu”, mimo że długoterminowe wskaźniki on-chain wskazywały na strukturalne odbicie. Ta rozbieżność, pesymistyczny sentyment wobec wczesnych sygnałów akumulacji, definiuje obecny etap jako taki, w którym testowana jest determinacja, a nie nagradzana.
Re-akumulacja długoterminowych posiadaczy sugeruje powrót silniejszych rąk
Z drugiej strony Glassnode zauważył, że trwa przejście w kierunku akumulacji przez długoterminowych posiadaczy, a bogactwo wraca do inwestorów niewrażliwych na cenę. To sygnał odbicia, który jest zakryty przez dane nagłówkowe.
W cyklu 2023–25 długoterminowi posiadacze rozdystrybuowali ponad 2 miliony BTC w dwóch wyraźnych falach. Pierwsza fala re-akumulacji dodała 817 000 BTC z powrotem do podaży długoterminowych posiadaczy, a druga — 278 000 BTC w momencie publikacji Glassnode.
31 marca Glassnode potwierdził na X, że ten cykliczny balans pomiędzy dystrybucją a re-akumulacją może stabilizować ruchy cen poprzez absorpcję presji sprzedażowej. Wzór sugeruje, że podczas gdy uczestnicy krótkoterminowi są „pod wodą”, baza podaży rotuje w stronę posiadaczy mniej skłonnych do sprzedaży w obliczu słabości.
Ta rotacja odzwierciedla szerszy wzór widoczny w tym roku. Bitcoin niedawno odnotował pierwszy zielony miesiąc po pięciu miesiącach strat, co zgadza się z koncepcją powrotu kapitału długoterminowego po dłuższych spadkach.
Co znaczą mieszane sygnały on-chain dla kolejnej fazy bitcoin
Bitcoin notowany był w okolicach 68 070 USD w momencie badań, znacznie poniżej zakresu 78 000–88 000 USD, który raport Glassnode określił jako kluczową strefę. Podsumowanie FXStreet z 28 marca zwróciło uwagę, że malejąca skala realizacji zysków i strat on-chain wskazuje zarówno na słabszy popyt, jak i na zmniejszoną presję sprzedażową.
Wykres CoinMarketCap ilustrujący tło cenowe omawiane w tym artykule na temat bitcoin. Ten podwójny spadek jest ważnym kontekstem. Niższa presja sprzedażowa nie oznacza automatycznie silnego popytu. Może także sygnalizować wyczerpanie obu stron, gdy ani kupujący, ani sprzedający nie działają z przekonaniem. W ujęciu Glassnode stabilizacja może poprzedzać pełne wybicie napędzane popytem, ale dane jeszcze nie potwierdzają, że się ono zaczęło.
W międzyczasie rozwój warstwy protokołu Bitcoin, w tym ulepszenia mempool oraz postęp BIP-360, przebiega równolegle z on-chainową dynamiką rynku. Aktywność na rynkach kryptowalut pozostaje jednak nierówna; oddzielne śledzenie on-chain pokazało, że portfele wykorzystywane przez exploiterów przesuwają środki między łańcuchami, przypominając, że przepływy kapitału w tym cyklu są dalekie od przewidywalnych.
Na tę chwilę dane Glassnode rysują obraz rynku, w którym odbicie jest strukturalne, ale niepełne. Krótkoterminowi posiadacze ponoszą ciężar 3,4 miliona BTC w niezrealizowanej stracie, długoterminowi chłoną podaż, a szerszy rynek czeka w ekstremalnym strachu na kolejny impuls.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
„Nowy Federalny Dziennik” : Rezerwa Federalna USA prawdopodobnie podniesie stopy procentowe w przyszłym tygodniu, ale jednorazowa podwyżka nie rozwiąże problemu
Nick Timiraos z "nowych komunikatów Fed" napisał ostatnio, że inwestorzy są już praktycznie przekonani, iż Fed dokona w przyszłym tygodniu pierwszej od trzech lat podwyżki stóp procentowych, a trudniejsze pytanie dotyczy tego, co będzie potem. Ponieważ prawie nikt w Fed nie uważa, że jednorazowa podwyżka o 25 punktów bazowych wystarczy, aby obniżyć inflację, decyzja o podwyżce w przyszłym tygodniu oznacza uznanie, że wcześniejszy poziom stóp był błędny, a pojedyncza podwyżka nie rozwiąże problemu. Od lat 90. XX wieku Fed tylko raz dokonał „jednorazowej” podwyżki stóp.
W chwili, gdy liczba netto długich pozycji na WTI osiągnęła najwyższy poziom od 20 tygodni, administracja Trumpa rozważa użycie Ustawy o Produkcji Obronne j w celu zwiększenia zdolności rafinacji.
Wyżsi rangą menedżerowie rafinerii twierdzą, że budowa nowych rafinerii zajmuje kilka lat, dlatego preferują zwiększenie wydajności istniejących zakładów. Obecnie średnia cena diesla w USA po raz pierwszy przekroczyła 6 dolarów za galon, ceny benzyny utrzymują się na wysokim poziomie, a wskaźnik wykorzystania rafinerii sięga około 98%. Według danych CFTC, w tygodniu zakończonym 8 września pozycje netto długie na NYMEX WTI osiągnęły 20-tygodniowe maksimum, a pozycje netto długie na benzynę osiągnęły 9-miesięczne maksimum.
Po CPI banki inwestycyjne masowo „drą raporty”: obóz bez podwyżek stóp w tym roku „kapituluje”, jastrzębie zakładają trzy podwyżki do stycznia przyszłego roku
TD Securities prognozuje najbardziej jastrzębi zwrot – z przewidywań utrzymania stóp procentowych przez cały rok na trzykrotną podwyżkę do stycznia przyszłego roku. JPMorgan przewiduje podwyżki stóp we wrześniu i grudniu, z przerwą w październiku. Mitsubishi UFJ spodziewa się przerwy po wrześniowej podwyżce i około 60% szans na kolejną podwyżkę w grudniu. Citibank: Po podwyżce we wrześniu brak zmian, a obniżka stóp procentowych ponownie w czerwcu przyszłego roku.
Powrót po spadku o 67%! Gwiazda inwestycji AI Aschenbrenner wraca na rynek, stawiając na SK Hynix, AMD i inne
Według doniesień medialnych, fundusz hedgingowy Situational Awareness należący do Leopolda Aschenbrennera powrócił na rynek opcji, kupując opcje o wartości setek milionów dolarów. Transakcje dotyczą takich instrumentów jak SK hynix, SanDisk, AMD, Bloom Energy oraz Oracle. Tym razem strategia inwestycyjna koncentruje się na niskim lewarze oraz wykorzystaniu spersonalizowanych narzędzi opcyjnych, a maksymalna strata ogranicza się tylko do zapłaconej premii opcyjnej.
Ceny krypto
Więcej
