Ceny Bitcoin zaczynają wyprzedzać wydarzenia makroekonomiczne
Bitcoin wykazuje strukturalną zmianę. Aktyw zaczyna wyceniać zmiany makroekonomiczne z wyprzedzeniem, zamiast reagować na nie po fakcie, co odzwierciedla rosnącą rolę inwestorów instytucjonalnych.
Według analizy Binance Research, po uruchomieniu spotowych ETF Bitcoin w 2024 roku, korelacja BTC z Global Easing Breadth Index (GCBI) zmieniła się z dodatniej na konsekwentnie ujemną. W latach 2011-2023 korelacja osiągnęła +0,21, przy czym Bitcoin pozostawał w tyle za zmianami makro o około dziewięć miesięcy. W latach 2024–2026 korelacja spadła do −0,778, podczas gdy ruchy cenowe BTC zaczęły wyprzedzać zmiany makroekonomiczne nawet o 15 miesięcy.
Analitycy przypisują tę fundamentalną zmianę w mechanice wyceny BTC przejściu od dominacji inwestorów detalicznych do uczestników rynku instytucjonalnego. Ci drudzy zazwyczaj uwzględniają czynniki makroekonomiczne w horyzoncie 6–12 miesięcy, przez co w oczekiwaniach dotyczących polityki monetarnej oraz cyklu gospodarczego pojawiają się przewidywania przyszłych zmian, które są odzwierciedlane w cenie BTC.
W tym kontekście, obecne ruchy cenowe Bitcoina już zawierają zmiany warunków makroekonomicznych, w tym rosnące ryzyko inflacji i skorygowane oczekiwania dotyczące stóp procentowych. W ostatnich tygodniach rynki stóp procentowych gwałtownie przesunęły się w stronę oczekiwania zacieśnienia, napędzanego wzrostem cen ropy i zakłóceniami w dostawach spowodowanymi eskalacją konfliktu na Bliskim Wschodzie.
Mimo to, krótkoterminowa presja na BTC w obliczu obaw o stagflację może być ograniczona. Historycznie, jak pokazują lata 2021–2022, Bitcoin początkowo spadł z 69 000 USD do 16 000 USD, lecz później odbił, gdy warunki finansowe się poprawiły, a płynność wzrosła.
Analitycy Binance Research zauważają, że obecna wycena rynkowa może przeceniać skalę przyszłego zacieśnienia polityki. Doświadczenia z roku 1990, 2019 oraz początku 2020 wskazują, że gdy inflacja współistnieje ze spowolnieniem wzrostu gospodarczego, banki centralne mają tendencję do przechodzenia w stronę stymulowania gospodarki, nawet jeśli rynki początkowo wyceniają zacieśnienie.
Zestawiając te czynniki, można wysnuć wniosek, że Bitcoin coraz częściej działa nie jako wskaźnik opóźniony, ale jako wiodący aktyw, zdolny do przewidywania makroekonomicznych punktów zwrotnych, w tym potencjalnej zmiany z zacieśnienia na łagodzenie polityki.
Analitycy CryptoQuant, Bitwise oraz Blockware również zwracają uwagę na zmiany strukturalne rynku, które czynią BTC aktywem bardziej przewidywalnym i o stabilnym popycie. W zeszłym roku CME Group wprowadziła nowe indeksy oczekiwanej zmienności Bitcoina.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Po zamknięciu kluczowego obejścia rurociągu, pojawiły się doniesienia, że Arabia Saudyjska szuka sposobów na zwiększenie eksportu ropy naftowej przez Cieśninę Ormuz.
Saudyjski rurociąg naftowy wschód-zachód, który został zamknięty po ataku w zeszłym tygodniu, wcześniej transportował do 5 milionów baryłek ropy dziennie. Sekretarz energii USA twierdzi, że spodziewa się szybkiego wznowienia działalności rurociągu, ale lokalni urzędnicy informują, że odbudowa może potrwać kilka tygodni. Sierpniowy eksport ropy z Arabii Saudyjskiej spadł do 3 milionów baryłek dziennie, co było najniższym poziomem od co najmniej dziewięciu lat, a we wrześniu wzrósł. Iran poinformował, że na prośbę Arabii Saudyjskiej opóźni spotkanie dotyczące transportu przez cieśninę Hormuz, które państwa Zatoki Perskiej planowały na poniedziałek. Trump powiedział, że Iran pilnie potrzebuje porozumienia i zdecyduje, czy USA wezmą udział; strona amerykańska pozostaje otwarta.
Fundusze hedgingowe właśnie odbudowały długie pozycje na technologii, ale kluczowe wsparcie Nasdaq zaczyna się już chwiać
Indeks Nasdaq 100 zbliża się do dolnej granicy kilku miesięcznego zakresu konsolidacji; kontrakty terminowe przełamały linię trendu wzrostowego oraz 100-dniową średnią kroczącą, a techniczne wskaźniki osłabły. Fundusze hedgingowe wcześniej masowo kupowały akcje technologiczne, a skoncentrowane pozycje zwiększają ryzyko spadku. Kontrowersje wokół bezpieczeństwa AI oraz ryzyka dostaw energii stanowią podwójny katalizator. Jeśli kluczowe wsparcie zostanie przełamane, a poziom paniki na rynku pozostanie niski, zmienność może zostać ponownie oceniona.
Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA przekroczyła 5%! "Prorok" ostrzega: wyprzedaż jeszcze się nie skończyła
Steven Barrow, dyrektor ds. strategii G10 w Standard Bank, który jako pierwszy w tym roku w lutym przewidział 5%, podniósł swoją prognozę rentowności 10-letnich obligacji skarbowych USA na koniec roku do 5,2%, przewidując wzrost do 5,3% w pierwszym kwartale 2027 roku. Zaznaczył, że presje w łańcuchach dostaw, zmiany klimatyczne oraz ograniczenia w podaży siły roboczej wynikające z polityki imigracyjnej USA stają się silniejsze niż kiedykolwiek wcześniej. Indeks dolara wzrósł w ciągu jednego dnia maksymalnie o 0,6% i ma szansę osiągnąć najlepszy jednodniowy wynik od 17 czerwca.
Czy Kioxia planuje zebrać co najmniej 10 miliardów dolarów na amerykańskiej giełdzie wbrew trendowi „spowolnienia AI”?
Kioxia podobno rozważa pozyskanie 10 miliardów dolarów poprzez debiut giełdowy w Stanach Zjednoczonych.
Ceny krypto
Więcej
