Ethena: Przestrzeń arbitrażu między rynkiem terminowym a spotem dla złota jest większa niż dla BTC i ETH

Odaily poinformował, że Ethena oficjalnie opublikowała na X analizę arbitrażu na rynku kontraktów wieczystych na tokeny złota (PAXG, XAUT). Z danych wynika, że w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy roczna stopa finansowania dla PAXG wyniosła 5,8%, a dla XAUT – 12,4%, co jest znacznie powyżej średniego poziomu dla BTC i ETH w tym samym okresie (odpowiednio 5,2% i 4,1%). Dzienne wahania stopy finansowania dla złota są wyższe niż w przypadku kryptowalut, co wynika z mniejszego wolumenu obrotu na rynku, jednak przez 82% do 89% czasu stopa finansowania dla złota pozostaje dodatnia, co jest zbliżone do sytuacji na BTC (88%) i ETH (85%).

Ponadto Ethena zaznacza, że stopy finansowania dla złota i kryptowalut są praktycznie niepowiązane — gdy stopy finansowania dla kryptowalut są ściskane, stopa dla złota zwykle pozostaje stabilna lub rośnie. Dlatego włączenie kontraktów wieczystych na złoto do strategii arbitrażu spot-futures (jednoczesne posiadanie aktywa i równoważnej pozycji krótkiej) zwiększy poziom zysków i obniży zmienność tych zysków.