Analityk: Przez ostatni rok opłaty Sky były zbliżone do Ethena, podczas gdy przychód protokołu Sky był około 19 razy wyższy niż Ethena.

Analityk kryptowalut Stacy Muur napisała na platformie X, że w ciągu ostatniego roku Sky i Ethena wygenerowały niemal identyczne przychody z opłat, Sky około 413 milionów dolarów, Ethena około 362 milionów dolarów. Jednak przychód z protokołu Sky wyniósł około 240 milionów dolarów, podczas gdy Ethena tylko około 12,4 miliona dolarów. Różnice w modelach biznesowych przekładają się na różny sposób dystrybucji dochodów: Sky czerpie zyski z opłat od pożyczkobiorców i zysków z zabezpieczeń stablecoinów, z których większość pozostaje na poziomie protokołu; Ethena zarabia na zabezpieczeniu hedgingowym, a większość przychodów trafia do posiadaczy sUSDe. Ethena jest bardziej podatna na spadek stawek finansowych, w ostatnim miesiącu wartość TVL Ethena spadła o 16%, podczas gdy TVL Sky wzrosło o 0,5%.