Oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych przez Fed się ochładzają, nastroje wokół AI się poprawiają, kontrakty terminowe na NASDAQ rosną, akcje firm produkujących chipy pamięciowe powszechnie drożeją, a złoto ponownie przekracza poziom 4400 dolarów.

Sprzedaż detaliczna w USA niespodziewanie spadła w lipcu, co dodatkowo wzmocniło obawy rynku dotyczące ochłodzenia gospodarki amerykańskiej. Oczekiwania dotyczące podwyżek stóp procentowych przez Fed we wrześniu gwałtownie spadły, a dolar pozostaje pod presją. Tymczasem nastroje związane z handlem AI nieco się poprawiły, a ruchy na amerykańskim rynku akcji przed otwarciem były mieszane — kontrakty terminowe na Nasdaq rosną.

W poniedziałek kontrakty terminowe na amerykańskie akcje wykazywały mieszane zmiany: kontrakty terminowe na Dow Jones spadły o 0,13%, a kontrakty terminowe na indeks Nasdaq 100 wzrosły o 0,5%. Przed otwarciem rynku amerykańskiego akcje spółek zajmujących się pamięciami masowymi rosły: SanDisk wzrosła o około 6%, SK Hynix o około 4%, Seagate Technology o około 3%, Western Digital o około 4% i Micron Technology o około 3%.

Indeks dolarowy spada trzeci dzień z rzędu, zbliżając się do najniższego poziomu od maja. Lipcowa sprzedaż detaliczna w USA odnotowała największy miesięczny spadek od ponad roku, a oczekiwania rynku dotyczące wrześniowej podwyżki stóp przez Fed spadły poniżej 30%. Jednocześnie ciągła presja ze strony Trumpa na Fed dodatkowo zwiększa sceptycyzm rynku co do walutowego charakteru dolara jako bezpiecznego aktywa.

Pod względem geopolitycznym sytuacja na Bliskim Wschodzie nie wykazuje na razie znaków eskalacji, choć ryzyko nie zniknęło. Według Światowych Wiadomości CCTV, w odpowiedzi na ostatnie oświadczenie prezydenta USA Trumpa, że "po pokonaniu Iranu wkrótce ogłosimy cieśninę Ormuz terytorium USA", generał armii Iranu Hatami 16 sierpnia podczas udziału w wydarzeniu publicznym przekazał mediom, że nawet jako żart tak bezsensowne słowa są poważnym błędem. Hatami stanowczo zadeklarował również: "To jest Iran, strażnicy złamią nogi agresorom." Ceny ropy nieznacznie spadły, WTI obniżył się o 0,6%.

Kyle Rodda, starszy analityk z Capital.com, wyraził opinię: "Największym negatywnym czynnikiem dla rynku pozostaje niepewność geopolityczna, która nadal wpływa na nastroje na rynku, choć relatywnie ograniczona aktywność militarna w regionie Bliskiego Wschodu w ostatnim czasie częściowo zmniejszyła zmienność rynku."

Kluczowe ruchy na rynku przedstawiają się następująco:

• Kontrakty terminowe na amerykańskie akcje wykazały mieszane zmiany: kontrakty terminowe na Dow Jones spadły o 0,13%, kontrakty na S&P 500 wzrosły o 0,1%, kontrakty na Nasdaq 100 wzrosły o 0,4%.

• Indeks Euro Stoxx 50 rozpoczął dzień wzrostem o 0,3%, indeks DAX w Niemczech wzrósł o 0,2%, indeks FTSE 100 w Wielkiej Brytanii wzrósł o 0,3%, indeks CAC 40 we Francji wzrósł o 0,04%.

• Indeks Nikkei 225 zakończył sesję wzrostem o 0,6%, osiągając 6922,05 punktów. Indeks Tokio zakończył sesję spadkiem o 0,3%, osiągając 4184,11 punktów.

• Rentowność amerykańskich obligacji dwuletnich spadła o 2 punkty bazowe do 4,15%. Rentowności amerykańskich obligacji 10- i 30-letnich także spadły o 1 punkt bazowy.

• Rentowność japońskich obligacji dziesięcioletnich wzrosła do 2,91%, najwyższego poziomu od 1996 roku.

• Indeks dolara spadł o 0,3%, osiągając 99,32.

• Funt brytyjski wobec dolara wzrósł o 0,2% do poziomu 1,3565, ustanawiając najwyższy poziom od trzech miesięcy.

• Cena złota spot wzrosła o 0,78%, osiągając 4409 USD/uncję.

• Ceny ropy spadły, Brent obniżył się o ponad 0,3%, WTI spadł o ponad 0,6%.

Kontrakty terminowe na Dow pod presją, Nasdaq rośnie

Kontrakty terminowe na amerykańskie akcje wykazują mieszane zmiany: kontrakty na Dow Jones spadły o 0,13%, kontrakty na S&P 500 wzrosły o 0,1%, kontrakty na Nasdaq 100 wzrosły o 0,5%. S&P 500 wcześniej nieprzerwanie ustanawiał nowe historyczne maksima, a rynek nadal obserwuje dane ekonomiczne oraz politykę Fed.

Jeśli chodzi o dane ekonomiczne, inwestorzy będą zwracać uwagę na sierpniowy indeks produkcji w stanie Nowy Jork oraz na indeks rynku mieszkaniowego NAHB, aby lepiej ocenić koniunkturę gospodarczą USA. Na froncie Fed rynek w środę otrzyma protokół z lipcowego posiedzenia, w którym szuka dalszych informacji o ścieżce stóp procentowych oraz różnicach politycznych.

Od strony raportów finansowych, w tym tygodniu firmy z sektora detalicznego będą prezentować wyniki: Home Depot oraz Lowe’s odpowiednio we wtorek i środę, a Walmart opublikuje wyniki w czwartek. Wyniki sprzedaży detalicznej będą stanowić ważny punkt obserwacji odporności gospodarki USA.

Trzeci spadek dolara zbliża się do majowych minimów, narastają wątpliwości dotyczące niezależności Fed

Indeks dolara spada trzeci dzień z rzędu, zbliżając się do najniższego poziomu od maja. Słabe dane gospodarcze z USA osłabiły oczekiwania rynku dotyczące dalszego zacieśniania polityki monetarnej przez Fed, a uprzednio uzyskane wsparcie dla dolara ze strony stóp procentowych zaczyna słabnąć.

Richard Franulovich, szef strategii walutowej w Westpac w Sydney, wskazał, że regularne rozmowy Trumpa z przewodniczącym Fed Kevinem Walshem oraz próba ponownego usunięcia członkini Fed Lisy Cook także powodują presję na dolara.

Podkreślił, że częste komunikacje między Trumpem a Walshem, kolejne próby usunięcia Cook oraz niepewność co do przyszłych mechanizmów reakcji Fed pogłębiają wątpliwości rynku dotyczące charakteru dolara jako bezpiecznej przystani. Dodatkowo trend dedolaryzacji znów przyciągnął uwagę — a ostatnie gwałtowne wzrosty rentowności amerykańskich obligacji długoterminowych jeszcze bardziej wzmacniają ten czynnik.

Oczekiwania na podwyżkę stóp w USA słabną, ceny złota rosną

Cena złota spot wzrosła o 0,78%, osiągając 4409 USD/uncję. Osłabienie dolara w połączeniu ze słabymi danymi z gospodarki USA zmniejszyło obawy rynku związane z dalszym zacieśnieniem polityki przez Fed, co wspiera ceny złota.

Najnowsze dane pokazują, że indeks zaufania konsumentów USA po raz pierwszy od trzech miesięcy spadł, a sprzedaż detaliczna odnotowała największy miesięczny spadek od ponad roku, co dodatkowo wzmocniło obawy rynku dotyczące spowolnienia wzrostu gospodarczego i osłabiło oczekiwania dotyczące podwyżek stóp przez Fed.

Jednocześnie zwiększony popyt ze strony inwestorów oraz stałe zakupy złota przez banki centralne na świecie przyniosły dodatkowe wsparcie dla cen kruszcu. W ubiegłym tygodniu ceny złota po raz pierwszy od kwietnia przekroczyły 100-dniową średnią ruchomą i nadal utrzymują się na tym poziomie.

Według danych ANZ Bank, w pierwszym kwartale 2026 roku banki centralne na świecie łącznie zakupiły 244 tony złota, co stanowi najbardziej dynamiczny kwartalny wynik od czwartego kwartału 2024 roku.