Koniec 14 kolejnych kwartałów netto sprzedaży! Berkshire w II kwartale „rozrzuca pieniądze na akcje”: Google (GOOGL.US) awansuje na trzecie największe udziały, Delta Air Lines (DAL.US) i akcje nieruchomości mocno wspierane

Zgodnie z informacjami uzyskanymi przez aplikację Odaily Finansowy APP, według ujawnionych danych amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), Berkshire Hathaway złożyło raport dotyczący portfela inwestycyjnego za drugi kwartał kończący się 30 czerwca 2026 roku (13F).

Według danych statystycznych, całkowita wartość rynkowa portfela Berkshire Hathaway w drugim kwartale wyniosła 299 miliardów dolarów, podczas gdy w poprzednim kwartale było to 263 miliardy dolarów. W drugim kwartale Berkshire Hathaway dodało do swojego portfela jedną nową spółkę, zwiększyło udział w siedmiu spółkach, a jednocześnie zmniejszyło udział w sześciu spółkach i całkowicie wycofało się z jednej spółki. Wśród nich, dziesięć największych pozycji stanowiło 88,47% całkowitej wartości portfela.

Zmiany w portfelu

To drugi pełny kwartał, odkąd Abel zastąpił Warrena Buffetta na stanowisku dyrektora generalnego. Berkshire Hathaway zwiększyło udział w Delta Air Lines (DAL.US) o 17,5 miliona akcji, osiągając do końca czerwca wartość 5,37 miliarda dolarów. Ponadto Abel zwiększył udział w Alphabet (GOOGL.US) o 48,1 miliona akcji, co sprawiło, że Alphabet stał się trzecią największą pozycją Berkshire Hathaway, osiągając w połowie roku wartość 37,8 miliarda dolarów.

Znaczne zwiększenie udziału w Alphabet

Na koniec czerwca Berkshire Hathaway ( obecny dyrektor generalny Greg Abel ) posiadał około 106 milionów akcji Alphabet (klasa A i C) o wartości 37,9 miliarda dolarów. Udział ten wzrósł w drugim kwartale o 83%, co sprawiło, że Alphabet stał się trzecią co do wielkości pozycją w portfelu tej firmy z Omaha ( według wartości rynkowej ), wyprzedzając Coca-Cola ( KO.US ) i ustępując jedynie Apple ( AAPL.US ) oraz American Express ( AXP.US ), które stanowią odpowiednio 22,04% i 17,14% portfela inwestycyjnego.

Ten wzrost był głównie wynikiem ogłoszonego na początku czerwca 10-miliardowego wykupu udziałów w prywatnym kapitale, kiedy Alphabet poszukiwał nowych środków na budowę swojej ogromnej infrastruktury sztucznej inteligencji. Oznaczało to, że Berkshire kupił na rynku otwartym akcje Alphabet o wartości około 7 miliardów dolarów. Obecny przewodniczący Berkshire Hathaway, Warren Buffett, powiedział mediom, że zawsze wierzył w Alphabet i miał wsparcie Abela.

Zakłady na branżę lotniczą i nieruchomości

Ponadto Berkshire Hathaway kontynuuje inwestowanie w branżę lotniczą, która od dawna była ulubieńcem Buffetta. Udział w Delta Air Lines wzrósł w kwartale o 44%, osiągając do końca czerwca 57,3 milionów akcji o wartości około 5,4 miliarda dolarów. W pierwszym kwartale 2020 roku, w wyniku drastycznego spadku podróży lotniczych spowodowanego pandemią COVID-19, Buffett sprzedał ze stratą akcje Delta Air Lines i trzech innych linii lotniczych, ale wkrótce potem ponownie nabył akcje Delta Air Lines.

Ponadto, sektor mieszkaniowy jest kolejną cykliczną branżą, w której Berkshire Hathaway zwiększa swoje zaangażowanie. Udział w Lennar (LEN.US) akcjach klasy A wzrósł o prawie 30%, do 13,1 miliona akcji o wartości około 1,19 miliarda dolarów; udziały klasy B wzrosły o 25% do około 298 tysięcy akcji. Berkshire Hathaway ujawniło również nowy, niewielki udział w D.R. Horton (DHI.US): na koniec czerwca posiadało 3,6 tysiąca akcji o wartości około 580 tysięcy dolarów.

Berkshire Hathaway w tym kwartale dokonało wykupu skonsolidowanego budowniczego domów Taylor Morrison (TMHC.US) z siedzibą w Scottsdale w Arizonie za 6,8 miliarda dolarów.

Wśród innych nowych zakupów, udział Berkshire Hathaway w Macy's (M.US) wzrósł o 142%, ale ze względu na niewielką skalę, faktyczna wartość zwiększenia udziału wyniosła tylko około 100 milionów dolarów.

Kontynuacja redukcji udziałów finansowych

W ostatnich kwartałach Berkshire Hathaway konsekwentnie redukuje udziały w sektorze finansowym i ten trend się utrzymuje. Firma zmniejszyła udziały w Ally Financial (ALLY.US) o 7%, a w Capital One (COF.US) aż o 58%.

Wyprzedaż udziałów w Bank of America (BAC.US) była stosunkowo niewielka – 5,9%, ale ze względu na dużą skalę, wartość zmalała o około 1,7 miliarda dolarów, co stanowi największą jednorazową redukcję w tym kwartale. Po ośmiu kolejnych kwartałach wyprzedaży, Berkshire Hathaway zmniejszyło udziały w Bank of America o 53%.

Ponadto, analizując zmiany udziałów, Berkshire w drugim kwartale znacznie zmniejszyło pozycje w Kroger (KR.US), Nucor Steel (NUE.US) i DaVita (DVA.US), a także całkowicie wycofało się ze spółki Constellation Brands (STZ.US).

Berkshire kończy okres netto sprzedaży akcji, "Wielki Short" niezadowolony ze spadku rezerw gotówkowych

Berkshire Hathaway zakończyło długotrwałą tendencję netto sprzedaży akcji i w drugim kwartale stało się kupcem, nabywając netto prawie 20 miliardów dolarów. Przez poprzednie trzy miesiące Berkshire Hathaway przez 14 kolejnych kwartałów netto sprzedawało akcje. Na koniec czerwca zapasy gotówki firmowego konglomeratu spadły z rekordowego poziomu 397,4 miliarda dolarów trzy miesiące wcześniej do 365,5 miliarda dolarów, ponieważ Berkshire zaczęło angażować więcej środków poprzez inwestycje i wykupy własnych akcji.

Berkshire Hathaway ogłosiło wcześniej, że w drugim kwartale przeznaczyło około 4,5 miliarda dolarów na wykup własnych akcji, jednocześnie netto zwiększając udziały w innych spółkach o prawie 20 miliardów dolarów.

Podczas zarządzania przez Buffetta aktywność transakcyjna była stosunkowo niska, a sam Buffett często narzekał na zbyt wysokie wyceny rynkowe. Gdy Abel przejął ster, dokonywano wielu transakcji o wartości dziesiątek miliardów dolarów.

Michaela Burry'ego (inspiracja dla filmu "Wielki Short") nie zadowala redukcja ogromnych rezerw gotówkowych Berkshire Hathaway przez dyrektora generalnego Grega Abela w drugim kwartale. W niedzielę Burry napisał na Substack: jego "największym zmartwieniem" jest, że następca Warrena Buffetta nie będzie miał takiej cierpliwości, by czekać na "idealną okazję inwestycyjną", jaką miał Buffett.

Teraz napisał: "Uważam, że moje obawy się potwierdziły. Dlatego sądzę, że Berkshire Hathaway nie będzie już w przyszłości atrakcyjną inwestycją."

Burry przyznał: "Rezerwy gotówkowe nie zostały zbyt mocno uszczuplone", a pozostające około 360 miliardów dolarów to nadal ogromna suma. Jednak obawia się, że "pierwszy krok Abela bardziej przypomina budowanie fundamentów niż faktyczną inwestycję". Burry precyzuje, że nie sugeruje, aby ktoś otwierał pozycje krótkie na Berkshire Hathaway.

Przez lata klucz do strategii inwestycyjnej Buffetta polegał na zachowaniu odpowiedniej dyscypliny i cierpliwości, by czekać na idealną okazję inwestycyjną – jak legendarny baseballista Ted Williams czekał na "najlepszą piłkę" do uderzenia.