Bilionowy budżet obronny na horyzoncie, Guggenheim promuje akcje obronne, L3Harris Technologies (LHX.US) jako wiodąca duża spółka
Guggenheim Securities niedawno rozpoczął pierwsze pokrycie dla 22 firm z sektora lotniczego i obronnego, prezentując ogólnie pozytywne nastawienie wobec wykonawców obronnych oraz producentów samolotów, jednocześnie pozostając ostrożnym względem dostawców na rynku wtórnym komercyjnej branży lotniczej.
Aplikacja Finansowa Zhishun poinformowała, że Guggenheim Securities niedawno rozpoczęło pierwsze pokrycie 22 firm z branży lotniczej i obronności. Ogólne nastawienie: optymizm wobec kontraktorów obronnych i producentów samolotów, ostrożność wobec dostawców rynku wtórnego dla lotnictwa komercyjnego. Instytucja podkreśla, że w kontekście słabnącego popytu pasażerskiego oraz wyższych kosztów paliwa dla linii lotniczych, perspektywy segmentu rynku wtórnego zaczynają się pogarszać.
Akcje firm obronnych: Okno zakupowe po korekcie valuacji o ponad połowę
W sektorze obronnym Guggenheim uważa, że obecnie pojawiła się rzadko spotykana okazja inwestycyjna. Analitycy wskazują, że akcje sektora obronnego od szczytu w marcu 2026 roku spadły w sumie o około 25%, a wskaźniki wyceny długoterminowej obniżyły się aż o około 55%. Dzięki wsparciu ze strony zagrożeń geopolitycznych, uzupełniania zapasów broni i modernizacji armii, wydatki na obronność mogą utrzymać się do kolejnej dekady, więc ta korekta stwarza raczej możliwości inwestycyjne.
Prognozy budżetowe dodatkowo wzmacniają to przekonanie. Guggenheim przewiduje, że bazowy budżet obronny USA w roku budżetowym 2027 osiągnie około 1 biliona dolarów; z czego konto inwestycyjne (obejmujące głównie wydatki na zakupy sprzętu i rozwój technologii) może sięgnąć blisko 600 miliardów dolarów, co stanowi ponad 43% wydatków obronnych ogółem, podczas gdy w roku budżetowym 2013 wskaźnik ten wynosił tylko 32%.
Dla inwestorów kluczowy jest "niskie valuacje + wysoka przejrzystość przychodów" – rzadkie połączenie cech. Z danych Guggenheim wynika, że portfel zamówień publicznie notowanych kontraktorów obronnych w drugim kwartale wzrósł rok do roku o 25%, a względem drugiego kwartału 2024 roku – o 42%. Wraz z uzupełnianiem zapasów rakiet i wdrażaniem nowej generacji technologii przez kontraktorów, rozbudowa mocy produkcyjnych może dalej przyspieszać wzrost przychodów.
Dziesięć spółek z rekomendacją "kupuj": średni potencjał wzrostu około 38%
Przechodząc do poszczególnych akcji, Guggenheim wystawił ocenę "kupuj" dla 10 firm: Applied Aerospace & Defense (AADX.US), BWX Technologies (BWXT.US), Curtis-Wright (CW.US), Leonardo DRS (DRS.US), Kaman Holdings (KRMN.US), Kratos Defense (KTOS.US), L3Harris Technologies (LHX.US), Lyntris (LYNX.US), Mercury Systems (MRCY.US) oraz Northrop Grumman (NOC.US), a średni ukryty potencjał wzrostu według docelowych cen wynosi około 38%.
Applied Aerospace (AADX.US) wyróżnia się najbardziej atrakcyjnym oczekiwanym zwrotem, cena docelowa 30 USD oznacza 143% ukryty potencjał wzrostu względem ceny referencyjnej z raportu; Kaman Holdings, Lyntris oraz Kratos Defense (KTOS.US) mają odpowiednio ukryty potencjał wzrostu: 79%, 60% i 58%. Moog (MOG.A/MOG.B), Redwire (RDW.US) oraz York Space Systems (YSS.US) otrzymały ocenę "neutralną".
L3Harris Technologies: Preferowany blue-chip z potencjałem restrukturyzacyjnym
Spośród blue-chipów L3Harris jest polecanym wyborem Guggenheim. Instytucja ustaliła cenę docelową na poziomie 365 USD, co oznacza, że względem referencyjnej ceny raportu 246 USD, spółka ma ukryty potencjał wzrostu 49%. Oprócz korzyści z rosnących wydatków na obronność, sprzedaż aktywów, podział biznesu i konsolidacja branży mogą dodatkowo uwolnić wartość firmy.
Niemniej analitycy przyznają, że optymistyczna narracja napotyka wiele ryzyk, w tym listopadowe wybory śródokresowe w USA, presję deficytu federalnego, wzrost stóp procentowych oraz niepewność wokół dodatkowych środków budżetowych. Obecnie funkcjonowanie rządu opiera się jedynie na ciągłej uchwale (continuing resolution) ważnej do 11 grudnia, a kluczowe decyzje budżetowe zapadną dopiero po wyborach.
Lotnictwo komercyjne: Zróżnicowane perspektywy produkcji nowych maszyn i rynku wtórnego
W lotnictwie komercyjnym Guggenheim prezentuje diametralnie różne stanowiska wobec "produkcji nowych samolotów" i "rynku wtórnego". Instytucja optymistycznie patrzy na dostawców związanych z produkcją nowych samolotów – przewiduje, że produkcja Boeinga (BA.US) do 2030 roku będzie rosła w tempie średnim CAGR 11%, z czego tempo wzrostu szerokokadłubowców wyniesie 15%, a wąskokadłubowców 10%. Howmet Aerospace (HWM.US), Hexcel (HXL.US), RBC Bearings (RBC.US) i Woodward (WWD.US) otrzymały rekomendację "kupuj", ze średnim potencjałem wzrostu około 31%.
Rynek wtórny zmaga się z przeciwnościami. Guggenheim przewiduje, że globalny wzrost liczby pasażerów w 2026 roku wyniesie jedynie 1,8%, znacznie poniżej ubiegłorocznego wyniku 5,4%; wzrost cen biletów, spowolnienie przepływu pasażerów oraz większa liczba wycofywanych samolotów mogą w ciągu najbliższych 6-12 miesięcy osłabić zapotrzebowanie na części zamienne. Dlatego AAR (AAR.US), Heico (HEI.US), StandardAero (SARO.US), TransDigm (TDG.US) i VSE (VSEC.US) otrzymały wyłącznie ocenę "neutralną".
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Nadchodzi burza 5% rentowności amerykańskich obligacji! Odliczanie do wybuchu bomby refinansowania się zaczyna — kto będzie pierwszą ofiarą?
Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA przekroczyła 5%, osiągając najwyższy poziom od 2007 roku. Im dłużej utrzymują się wysokie stopy procentowe, tym większa presja na refinansowanie dla firm deweloperskich, nieruchomości komercyjnych i przedsiębiorstw o wysokim zadłużeniu, a ryzyko systemowe może przyspieszyć ujawnianie się w ciągu najbliższych 12-18 miesięcy.
Nie walcz z cyklem zysków! Czy amerykańskie akcje przekroczą w tym roku 8000 punktów?
Jefferies przewiduje, że pod wpływem podwójnego napędu – szału inwestowania w AI oraz lepszych od oczekiwań wyników przedsiębiorstw – indeks S&P 500 gwałtownie wzrośnie do poziomu 8000 punktów pod koniec 2026 roku i dalej osiągnie 9000 punktów w 2027 roku. Ekspansja zysków dzięki AI rozprzestrzenia się z „Wielkiej Siódemki” na cały rynek, a tegoroczny EPS S&P 500 ma wzrosnąć aż o 35%, znacznie przebijając konsensus rynkowy – to najsilniejszy supercykl zysków od 1995 roku! Jedynym realnym zagrożeniem pozostaje fakt, że jeśli rentowność amerykańskich obligacji będzie nadal gwałtownie rosła, nie można lekceważyć ryzyka kompresji wycen.
Czy "ucząca się stale" AI przedłuży niedobór pamięci do 2031 roku?
Citi uważa, że wraz z przejściem AI z fazy samego treningu i wnioskowania do ery „ciągłego uczenia się”, od 2027 roku zapotrzebowanie na HBM, serwerową pamięć DDR5 oraz dyski SSD klasy enterprise (eSSD) wykaże równoczesny, eksplozujący wzrost. Przy gwałtownym wzroście popytu, strona podaży pozostaje ograniczona z powodu zajętości mocy przerobowych dla HBM oraz spowolnienia migracji technologicznej, przez co tempo rozbudowy produkcji daleko pozostaje w tyle za potrzebami rynkowymi; oczekuje się, że ta nierównowaga podaży i popytu będzie się utrzymywać do 2031 roku.
Ceny krypto
Więcej
