Według doniesień Anthropic może rozpocząć IPO już w połowie listopada, wycena może sięgnąć 2 bilionów dolarów, planuje debiut na amerykańskiej giełdzie przed Świętem Dziękczynienia.

Jak podaje aplikacja Zhitong Caijing, według osób zaznajomionych ze sprawą, firma z branży sztucznej inteligencji (AI) Anthropic planuje rozpocząć proces pierwszej publicznej oferty akcji (IPO) już w połowie listopada, starając się wejść na amerykański rynek giełdowy przed Świętem Dziękczynienia, które przypada 26 listopada. Mimo nasilających się ostatnio kontrowersji dotyczących bezpieczeństwa AI i przesunięcia planów IPO przez konkurencyjną firmę OpenAI, Anthropic kontynuuje przygotowania do debiutu giełdowego. Niektórzy potencjalni inwestorzy szacują, że rozsądna wartość spółki może wynosić od 1,8 do 2 bilionów dolarów.

Osoby zaznajomione ze sprawą informują, że Anthropic, posiadająca serię modeli AI Claude, może najwcześniej uruchomić oficjalną prezentację IPO już w tygodniu rozpoczynającym się 9 listopada, co stworzy warunki do rozpoczęcia handlu jeszcze przed Świętem Dziękczynienia. Ze względu na wyraźny spadek aktywności na amerykańskich rynkach kapitałowych w okolicach tego święta, firma pragnie zakończyć debiut przed nadejściem okresu wolnego.

Anthropic wcześniej przesunęła pierwotnie planowany termin IPO, ale według osób zaznajomionych z tematem, firma nadal spodziewa się zakończyć debiut najpóźniej do końca tego roku. Rozmowy nadal trwają, więc harmonogram może ulec zmianie.

Przyśpieszenie planów IPO – spotkanie z potencjalnymi inwestorami 14 października

Przygotowania Anthropic do debiutu giełdowego są stopniowo realizowane. Według informacji od osób zaznajomionych ze sprawą, firma planuje spotkanie z potencjalnymi inwestorami w swojej siedzibie w San Francisco 14 października, aby przygotować się do IPO. Wcześniejsze raporty wskazywały, że Anthropic zamierzała złożyć oficjalny wniosek IPO po zakończeniu lata, jednak proces debiutu giełdowego został opóźniony.

Zgodnie z aktualnie omawianym harmonogramem, firma może rozpocząć oficjalną prezentację IPO w tygodniu rozpoczynającym się 9 listopada, usiłując sfinalizować publiczny debiut przed Świętem Dziękczynienia. Niemniej, osoby zaznajomione ze sprawą zaznaczają, że terminy nie zostały jeszcze ostatecznie ustalone i mogą się zmieniać.

Jeśli Anthropic zrealizuje obecny plan IPO, będzie to oznaczało przyśpieszenie wejścia na publiczny rynek kapitałowy, podczas gdy wiele innych firm opóźnia swoje debiuty.

Najwyższa wycena nawet 2 biliony dolarów – IPO porównywalne ze SpaceX

Mimo wyzwań takich jak kontrowersje wokół bezpieczeństwa AI i rosnąca konkurencja, potencjalni inwestorzy wydają się mieć wysokie oczekiwania względem długoterminowych perspektyw Anthropic. Niektórzy informatorzy twierdzą, że rozsądna wycena firmy może mieścić się w przedziale 1,8-2 bilionów dolarów.

Wcześniejsze raporty podawały, że Anthropic przewiduje, iż wielkość pozyskanego kapitału podczas IPO może dorównać lub przewyższyć rekordowy debiut giełdowy SpaceX (SPCX.US). Jeśli te prognozy zostaną zaakceptowane przez rynek, Anthropic trafi do grona światowych liderów pod względem wartości rynkowej.

Obecnie ujawniany zakres wyceny pochodzi głównie od części potencjalnych inwestorów, co nie oznacza, że Anthropic już ustaliła cenę emisji lub ostateczną wycenę. Rzeczywista wartość debiutu będzie zależna od warunków rynkowych, popytu ze strony inwestorów oraz szczegółów emisji.

Znaczny wzrost przychodów w 2025 roku, jednak strata netto bliska 42 miliardom dolarów

Szybka ekspansja działalności Anthropic jest jednym z kluczowych czynników podtrzymujących wysokie oczekiwania dotyczące wyceny. Jednak stale rosnące straty mogą być głównym przedmiotem zainteresowania inwestorów podczas IPO. Według wcześniejszych dokumentów finansowych, Anthropic w 2025 roku osiągnie przychody na poziomie około 4,6 miliarda dolarów, co stanowi znaczący wzrost wobec 386 milionów dolarów w 2024 roku. Równocześnie firma spodziewa się straty netto na poziomie niemal 42 miliardów dolarów – pięć razy większej niż strata netto 8,3 miliarda dolarów w 2024 roku.

Warto zauważyć, że ogromna strata netto Anthropic nie wynika wyłącznie z bieżących wydatków operacyjnych. Z dokumentów wynika, że w 2025 roku straty wynikające ze zmiany wartości godziwej zadłużenia firmy przekroczą 34 miliardy dolarów, stanowiąc zdecydowaną większość rocznej straty netto.

Pod względem operacyjnym Anthropic wykazuje w tym okresie stratę operacyjną przekraczającą 8 miliardów dolarów, co odzwierciedla wysokie koszty związane z rozwojem modeli, infrastrukturą obliczeniową oraz ekspansją biznesową.

Oznacza to, że mimo szybkiego wzrostu przychodów, model biznesowy Anthropic wciąż stoi przed wyzwaniami osiągnięcia stabilnej rentowności. Dla potencjalnych inwestorów IPO, ocena relacji pomiędzy szybko rosnącymi przychodami a wysokimi nakładami będzie kluczowym elementem wyceny firmy.

Nasilona presja konkurencyjna ze strony OpenAI, kontrowersje wokół bezpieczeństwa AI zwiększają niepewność debiutu

Poza wynikami finansowymi Anthropic mierzy się także z presją ze strony konkurencji. W tym roku wpływ firmy na rynek zaawansowanych modeli AI nieustannie się zwiększa, lecz ostatnio wzmożone tempo wzrostu sprzedaży OpenAI zaostrzyło rywalizację.

Jednocześnie seria szeroko komentowanych ataków na sieci agentów AI wzbudziła obawy opinii publicznej w kwestii bezpieczeństwa zaawansowanych systemów AI, zwiększając niepewność związaną z perspektywami giełdowymi takich firm.

Dyrektor generalny Anthropic, Amodei, ostatnio opublikował artykuł na swojej stronie internetowej, postulując spowolnienie rozwoju zaawansowanych modeli AI, aby lepiej zarządzać potencjalnym ryzykiem bezpieczeństwa. Główny konkurent, OpenAI, postanowił opóźnić plany IPO. CEO OpenAI, Sam Altman, zaznaczył, że w obliczu obecnych wyzwań dotyczących bezpieczeństwa AI, przeprowadzenie debiutu giełdowego nie jest rozsądne.

W przeciwieństwie do decyzji OpenAI o odłożeniu debiutu, Anthropic kontynuuje proces IPO, pokazując różnice w strategiach obu firm na rynku kapitałowym. Jednakże wpływ kwestii bezpieczeństwa AI na popyt inwestorów, wycenę i ostateczny termin IPO Anthropic wciąż pozostaje do zweryfikowania.

Podział na rynku IPO w USA – wiele firm opóźnia debiut

Gdy Anthropic szykuje się do debiutu, amerykański rynek IPO odnotowuje pewne trudności. Ostatnio wiele firm przesunęło plany debiutu z powodu sporów dotyczących wyceny lub zmian warunków rynkowych. Producent inteligentnych pierścieni Oura stał się trzecią firmą w ciągu ostatnich tygodni, która oficjalnie opóźniła IPO na kilka godzin przed pierwotnie zaplanowanym debiutem. Część potencjalnych inwestorów wyrażała wątpliwości co do pełnej wyceny na poziomie około 15 miliardów dolarów po całkowitym rozwodnieniu akcji.

Jednocześnie, ogólne wyniki tegorocznych debiutów są dosyć słabe. Z danych wynika, że po wyłączeniu rekordowych debiutów SpaceX i SK Hynix, średni ważony zwrot dla ponad 100 nowych spółek giełdowych wynosi -4%. Dla porównania, indeks S&P 500 wzrósł od początku roku o około 12%, a Nasdaq 100, skupiający się na spółkach technologicznych, o około 20%.

Ta różnica pokazuje, że mimo dobrej kondycji dużych spółek technologicznych, nowe firmy nie zawsze cieszą się podobnym zainteresowaniem na rynku; inwestorzy podchodzą ostrożnie do wycen i perspektyw zysków IPO.

W tym kontekście kluczowe będzie, czy Anthropic zdoła przyciągnąć wystarczający popyt inwestorów dzięki szybko rosnącemu biznesowi AI i uzyskać akceptację rynku dla wysokiej wyceny podczas debiutu giełdowego.