Zaktualizowana wersja 3 – Morgan Stanley dzięki silnym wynikom na rynku akcji osiągnął kwartalny zysk powyżej oczekiwań

W 24. akapicie dodano szczegóły dotyczące zarządzania majątkiem inwestycyjnym, a w 25. akapicie zamieszczono komentarze analityków

Pritam Biswas/Tatiana Bautzer

Reuters, 14 października - Morgan Stanley MS.N opublikował w środę zysk za trzeci kwartał, który przekroczył oczekiwania rynku głównie dzięki decyzjom dotyczącym stóp procentowych oraz wzrostowi zmienności na rynku wywołanemu konfliktem USA-Iran, co pobudziło handel akcjami. Przyczyniły się również przychody z usług konsultacyjnych oraz prowizje z fuzji i przejęć, wzmacniając wyniki bankowości inwestycyjnej.

Zawirowania na rynku skłoniły inwestorów do dostosowania portfeli, co zwiększyło wolumeny transakcji i przyczyniło się do wzrostu przychodów działu handlu w banku. Przychody z handlu akcjami w Morgan Stanley osiągnęły 5,8 mld dolarów, co stanowi wzrost o prawie 41% rok do roku.

Goldman Sachs (link) GS.N — który dzień wcześniej również opublikował wyższy niż oczekiwano zysk za trzeci kwartał — również odnotował podobny wzrost przychodów z handlu akcjami.

„Działalność handlowa banku mocno przyczyniła się do ogólnych wyników w trzecim kwartale,” komentuje Daniel Coatsworth, dyrektor działu rynku AJ Bell.

Przychody Morgan Stanley z handlu instrumentami o stałym dochodzie spadły o 7,3% do poziomu 2,01 mld dolarów. Ten trend spadkowy jest podobny do sytuacji w Goldman Sachs, gdzie przychody z instrumentów o stałym dochodzie, walut oraz towarów spadły o 1% rok do roku.

W okresie trzech miesięcy kończących się 30 września, Morgan Stanley osiągnął zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej w wysokości 4,91 mld dolarów, czyli 3,03 dolara na akcję, wobec 4,61 mld dolarów i 2,80 dolara na akcję rok wcześniej.

Zgodnie z prognozami analityków agregowanymi przez London Stock Exchange Group (LSEG), rynek oczekiwał zysku na akcję na poziomie 2,91 dolarów.

Działalność bankowości inwestycyjnej pozostaje na podobnym poziomie

Dane LSEG pokazują, że globalna wartość transakcji spadła w stosunku do poprzedniego kwartału aż o 41%, do poziomu 993 mld dolarów, co jest pierwszym spadkiem poniżej 1 bln dolarów od drugiego kwartału 2025 roku.

Rynek IPO (pierwszych ofert publicznych) pozostaje również słaby, ponieważ wiele spółek wycofało plany debiutu z powodu trudnych warunków rynkowych.

Przychody Morgan Stanley z bankowości inwestycyjnej wzrosły o 2% rok do roku, do poziomu 2,16 mld dolarów. Goldman Sachs również odnotował wzrost w tej działalności, natomiast JPMorgan Chase (link) JPM.N zgłosił spowolnienie wzrostu.

Morgan Stanley była głównym doradcą finansowym Uber UBER.N przy przejęciu niemieckiej Delivery Hero DHER.DE, którego wycena kapitałowa wyniosła 14,8 mld dolarów.

Bank pełnił także funkcję głównego doradcy finansowego przy przejęciu Consolidated Precision Products przez GE Aerospace za 11,75 mld dolarów.

Ponadto bank uzyskał kwalifikacje do prowadzenia IPO dla firm z sektora sztucznej inteligencji Anthropic oraz OpenAI.

W trzecim kwartale ceny akcji amerykańskich banków silnie spadły, w związku z gwałtownym wzrostem rentowności obligacji skarbowych do poziomów nieobserwowanych od dekad, co wzbudziło obawy inwestorów dotyczące wzrostu kosztów finansowania i trwającego spowolnienia aktywności fuzji i przejęć.

Akcje Morgan Stanley wzrosły w 2026 roku o około 5,1% kumulacyjnie, co jest wynikiem poniżej głównych indeksów, ale lepszym niż konkurencyjny Goldman Sachs GS.N. Przed otwarciem notowań kurs nieco spadł.

https://www.reuters.com/graphics/MORGAN-STOCK/movardwjzpa/chart.png

Spadek entuzjazmu wobec kredytów prywatnych

W trzecim kwartale inwestorzy funduszu North Haven Private Income Fund Morgan Stanley kontynuowali wysoką liczbę wniosków o umorzenie, co jest sprzeczne z ogólnym trendem w branży, gdzie umorzenia wyraźnie zwolniły.

W najnowszej ofercie zamiany udziałów inwestorzy zamierzali umorzyć 11,4% posiadanych jednostek, czyli prawie tyle samo, co w poprzednim kwartale (11,6%).

Presja na umorzenia w prywatnych funduszach kredytowych utrzymuje się, gdyż inwestorzy obawiają się, że sztuczna inteligencja może zagrozić firmom programistycznym obecnym w ich portfelach.

Jednak wraz z uporządkowaniem zaległych żądań umorzeń przez firmy zarządzające aktywami i poprawą nastrojów inwestorów, w trzecim kwartale łączna liczba żądań umorzeń głównych funduszy się zmniejszyła.

Departament zarządzania inwestycjami Morgan Stanley (w tym fundusze kredytów prywatnych) zgłosił w trzymiesięcznym okresie kończącym się we wrześniu dochód netto w wysokości 1,46 mld dolarów, w porównaniu do 1,65 mld dolarów rok wcześniej.

Jednocześnie jego dział zarządzania majątkiem osiągnął dochód netto na poziomie 9,07 mld dolarów, co stanowi wzrost o 10,1% rok do roku. Dział ten osiągnął w drugim kwartale 2026 długoterminowy cel 10 bln dolarów zarządzanych aktywów.

„Niektórzy mogą być rozczarowani przychodami z działalności zarządzania majątkiem. Dane te były nieco poniżej oczekiwań, a mają duże znaczenie, ponieważ zarządzanie majątkiem jest jednym z kluczowych strategicznych źródeł wzrostu banku,” komentuje Coatsworth.

Goldman Sachs i Morgan Stanley w ostatnich latach rozszerzyły działalność w zakresie zarządzania majątkiem, by zapewnić bardziej stabilne zyski i ograniczyć zależność od zmiennych wyników w handlu oraz bankowości inwestycyjnej.

Nowy napływ netto aktywów osiągnął rekordowy poziom 232 mld dolarów, z czego nieco ponad połowa związana była z napływem środków w ramach IPO, podał bank.

Dochód netto banku wyniósł 20,34 mld dolarów, wobec 18,22 mld dolarów rok wcześniej i przekroczył oczekiwania rynkowe wynoszące 19.95 mld dolarów.

(W celu ułatwienia osobom nieposługującym się językiem angielskim jako ojczystym, Reuters automatycznie tłumaczy swoje raporty na kilka innych języków. Ponieważ automatyczne tłumaczenie może zawierać błędy lub nie uwzględniać potrzebnego kontekstu, Reuters nie gwarantuje dokładności automatycznego tłumaczenia. Jest ono oferowane wyłącznie dla wygody czytelników. Reuters nie ponosi żadnej odpowiedzialności za szkody lub straty wynikające z korzystania z funkcji automatycznego tłumaczenia.)