Obawy dotyczące finansowania AI odżywają w połączeniu z narastającym napięciem na Bliskim Wschodzie! Nasdaq odnotował największy jednodniowy spadek od czerwca, a międzynarodowe ceny ropy gwałtownie wzrosły

Aplikacja informacyjna finansowa Zhihui Finance informuje, że większość amerykańskich indeksów giełdowych w czwartek zakończyła sesję na minusie. Ogromne nakłady inwestycyjne w obszarze sztucznej inteligencji (AI) oraz presja związana z finansowaniem ponownie wywołały niepokój wśród inwestorów, co doprowadziło do masowej wyprzedaży akcji technologicznych. Jednocześnie narastające napięcia geopolityczne na Bliskim Wschodzie spowodowały gwałtowny wzrost międzynarodowych cen ropy naftowej, a środki ostrożnościowe przepłynęły do amerykańskich obligacji skarbowych, prowadząc do znacznego spadku rentowności obligacji USA.

Na zamknięcie sesji indeks Nasdaq Composite spadł o 2,6% do poziomu 26008,86 punktów, co stanowi największy dzienny spadek od czerwca; indeks S&P 500 spadł o 1,21% do poziomu 7663,43 punktów, co jest najgorszym wynikiem dziennym od lipca; indeks Dow Jones Industrial Average wzrósł nieznacznie o 11,89 punktu, czyli o 0,02%, osiągając poziom 52867,98 punktów.

Akcje technologiczne były główną siłą napędzającą spadki na rynku tego dnia. Kurs akcji Meta (META.US) spadł o około 7%, mimo że najnowsze kwartalne przychody spółki przekroczyły oczekiwania rynku, a prognoza wyników była optymistyczna; jednak ogromne potrzeby inwestycyjne w AI wciąż budziły niepokój inwestorów. Inne akcje technologiczne również były pod presją. AMD (AMD.US) spadło o ponad 8%, Micron Technology (MU.US) spadło o 6%, a Nvidia (NVDA.US) spadła o 4%.

Dostawca infrastruktury chmury obliczeniowej AI, CoreWeave (CRWV.US), odnotował jeszcze większy spadek - akcje spadły o 10%. Wcześniej rentowność obligacji spółki oraz ceny swapów ryzyka kredytowego (CDS) utrzymywały się na wysokim poziomie, ukazując obawy inwestorów dotyczące obciążenia długiem i możliwości finansowania firmy.

Warto zauważyć, że dyrektor generalny Nvidia, Jensen Huang, powiedział w czwartkowym wywiadzie, że popyt na nowe usługi chmury obliczeniowej jest niezwykle silny, ale niedobór kapitału ogranicza tempo ekspansji firm z tego sektora.

Traderzy z Wells Fargo w raporcie wskazali, że wypowiedzi Huanga na temat niedoboru kapitału były niepokojące dla rynku i ponownie wywołały obawy inwestorów dotyczące zdolności rynku kredytowego do absorpcji ryzyka oraz tego, czy kanały finansowania nie są już przesycone. Bank podkreślił także, że wypowiedzi Meta o potrzebie dużych nakładów finansowych na rozwój AI wzmogły obawy rynku co do skali wydatków inwestycyjnych spółek technologicznych, obciążając nie tylko kurs ich akcji, lecz także cały rynek.

Z kolei traderzy JP Morgan zauważyli, że optymistyczne nastroje rynkowe z środy odwróciły się przez noc. Kurs Meta osłabił się w przedłużonych godzinach handlu, a wzrost dyskusji na temat ewentualnej eskalacji sytuacji w Iranie po amerykańskich wyborach śródokresowych jeszcze bardziej zachwiał zaufaniem inwestorów. Bank zaznaczył, że zarówno z ruchów cen rynkowych, jak i opinii z działów handlowych wynika, iż rynkowe narracje wokół finansowania AI pozostają bardzo kruche. Po niedawnej korekcie akcji technologicznych inwestorzy nie odzyskali wystarczająco dużej pewności siebie ani gotowości do ponownego zwiększania ekspozycji na ryzyko.

Jednocześnie wzrost ryzyka geopolitycznego na Bliskim Wschodzie napędzał silny wzrost międzynarodowych cen ropy naftowej.

Według doniesień medialnych powołujących się na osoby zaznajomione ze sprawą, Stany Zjednoczone i Izrael planują kolejny atak na Iran w przyszłym miesiącu po zakończeniu amerykańskich wyborów śródokresowych. Prezydent USA Trump powiedział dziennikarzom w środę wieczorem, że Waszyngton obecnie nie prowadzi negocjacji z Teheranem i zapowiedział, że „pewne rzeczy” wydarzą się „wkrótce”. Te informacje zintensyfikowały obawy rynku o dalszą eskalację konfliktu w regionie Bliskiego Wschodu i potencjalne zakłócenia w światowych dostawach ropy.

Na zakończenie sesji w czwartek międzynarodowy benchmark - kontrakt terminowy na ropę Brent, wzrósł o 4%, osiągając 113,17 USD za baryłkę; kontrakt terminowy na amerykańską ropę West Texas Intermediate (WTI) wzrósł o 2,39%, osiągając 99,47 USD za baryłkę.

W dwóch sprzyjających czynnikach - spadkach akcji technologicznych oraz narastającym ryzyku geopolitycznym - inwestorzy przyspieszyli przenoszenie kapitału do bezpiecznych aktywów, takich jak amerykańskie obligacje skarbowe, powodując wzrost ich cen i znaczny spadek rentowności.

Rentowność amerykańskich obligacji 10-letnich spadła o ponad 17 punktów bazowych, do poziomu 4,972%, najniższego od prawie miesiąca; rentowność 2-letnich obligacji, bardziej wrażliwych na oczekiwania dotyczące polityki monetarnej, spadła również o ponad 16 punktów bazowych do 4,659%.

Ogólnie rzecz biorąc, przebieg notowań w czwartek odzwierciedla przesunięcie uwagi inwestorów z boomu inwestycyjnego w AI na inne aspekty. Pomimo utrzymującego się silnego popytu na moce obliczeniowe AI, zdolność do finansowania dużych infrastruktur, koszty kapitałowe oraz przepływy pieniężne firm stają się kluczowymi czynnikami wpływającymi na wyceny spółek technologicznych.

Jednocześnie niepewność sytuacji geopolitycznej na Bliskim Wschodzie dodatkowo zwiększa zmienność rynku. W obliczu zbieżnych obaw o finansowanie AI i ryzyka geopolityczne, apetyt inwestorów na ryzyko wyraźnie słabnie – segment technologiczny amerykańskiej giełdy jest pod dużą presją wyprzedażową, natomiast ropa naftowa i obligacje skarbowe USA stały się głównymi kierunkami relokacji kapitału.