Przychody Amazon (AMZN.US) w III kwartale wzrosły rok do roku o 12%, przychody AWS wzrosły aż o 39%, wolne przepływy pieniężne stały się ujemne

Serwis informacyjny Zhihui Finance APP poinformował, że Amazon (AMZN.US) ogłosił raport finansowy za trzeci kwartał 2026 roku. Dane pokazują, że przychody netto spółki w tym okresie wyniosły 201,944 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 12% w porównaniu z 180,169 miliarda dolarów w analogicznym okresie ubiegłego roku; zysk operacyjny wyniósł 28,076 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o około 61% w porównaniu z 17,422 miliarda dolarów w ubiegłym roku; zysk netto według GAAP wyniósł 20,685 miliarda dolarów, co oznacza spadek o około 2% w porównaniu z 21,187 miliarda dolarów rok wcześniej; rozwodniony zysk na akcję wyniósł 1,89 dolara, poniżej ubiegłorocznego poziomu 1,95 dolara.

Marża operacyjna Amazon w trzecim kwartale osiągnęła 13,9%, w porównaniu do 9,7% rok wcześniej, ustanawiając nowy rekord firmy. Firma wskazała, że po wyeliminowaniu niekorzystnego wpływu zmian kursowych na poziomie około 900 milionów dolarów, przychody za trzeci kwartał wzrosłyby o 13% rok do roku.

Warto zauważyć, że w tym roku wydarzenie promocyjne Prime Day odbyło się w większości głównych rynków w drugim kwartale, podczas gdy w ubiegłym roku w całości przypadało na trzeci kwartał, co wpływa na porównywalność między kwartałami. Amazon poinformował, że po wyeliminowaniu tego czynnika przesunięcia, tempo wzrostu przychodów za trzeci kwartał byłoby o około 4 punkty procentowe wyższe niż wskazuje raport.

Przychody AWS wzrosły o 39%, najszybszy wzrost w ciągu ostatnich pięciu lat

Usługi chmurowe były najważniejszym osiągnięciem Amazon w trzecim kwartale. Według raportu, przychody działu Amazon Web Services (AWS) w trzecim kwartale wyniosły 45,984 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o około 39% w porównaniu z 33,006 miliarda dolarów rok wcześniej — to najszybszy wzrost w ciągu ostatnich pięciu lat, a roczne tempo przychodów sięgnęło około 184 miliardów dolarów.

Jednocześnie zysk operacyjny AWS wyniósł 17,773 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o około 55% w porównaniu do 11,434 miliarda dolarów rok wcześniej; marża operacyjna wzrosła z 34,6% do 38,7%.

Analizując trendy kwartalne, tempo wzrostu przychodów AWS stale przyspiesza — z 20% w trzecim kwartale 2025 roku do 24% w czwartym kwartale 2025, a następnie do 28% i 37% w odpowiednio pierwszym i drugim kwartale 2026 roku, by w trzecim kwartale wzrosnąć do 39%.

Dyrektor generalny Amazon, Andy Jassy, stwierdził, że inwestycje firmy w możliwości i infrastrukturę AWS przynoszą efekty. Kierownictwo przewiduje, że tempo wzrostu przychodów AWS przekroczy 40% zarówno w 2027, jak i 2028 roku.

Jassy podkreślił, że przychody AWS wzrosły o ponad 39% rok do roku w trzecim kwartale, co odzwierciedla, że strategiczne zwiększanie inwestycji w infrastrukturę chmurową i funkcjonalność produktów napędza wzrost działalności.

Silny popyt na AI wśród przedsiębiorstw; liczba użytych Tokenów Bedrock wzrosła prawie 17-krotnie rok do roku

W obszarze sztucznej inteligencji Amazon poinformował, że AWS podpisał ostatnio nowe umowy z Meta, Nvidia, OpenAI, Salesforce, Oracle, Qualcomm i Verizon. Serwis Amazon Bedrock — autorska usługa generatywnej AI AWS — nadal szybko się rozwija.

Według raportu, wydatki firm z listy Fortune 500 na Bedrock wzrosły blisko 7-krotnie rok do roku, a całkowita liczba Tokenów przetwarzanych na platformie Bedrock wzrosła blisko 17-krotnie, co pokazuje stale rosnące zapotrzebowanie firm na usługi generatywnej AI do wnioskowania.

Ponadto Amazon konsekwentnie rozszerza liczbę modeli AI obsługiwanych przez Bedrock oraz wprowadza wiele powiązanych usług agentów AI. Firma poinformowała, że dziesiątki tysięcy klientów korzystają aktualnie z Amazon Bedrock AgentCore. W trzecim kwartale liczba zainstalowanych przez klientów agentów AI była dwukrotnie większa niż suma z trzech poprzednich kwartałów.

W obszarze infrastruktury AI Amazon kontynuuje rozwój własnego akceleratora AI Trainium oraz wypuścił narzędzie TorchNeuron, które pozwala deweloperom przenieść zadania na Trainium bez potrzeby przepisywania istniejącego kodu PyTorch.

Wzrost zysku z handlu detalicznego w Ameryce Północnej o 82%, poprawa rentowności operacji międzynarodowych

Oprócz działalności chmurowej, Amazon wyraźnie poprawił rentowność sektora handlu detalicznego. W trzecim kwartale przychody z działalności w Ameryce Północnej wyniosły 112,852 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 6% rok do roku; zysk operacyjny osiągnął 8,723 miliarda dolarów, co jest wzrostem o około 82% rok do roku w porównaniu do 4,789 miliarda dolarów; marża operacyjna wzrosła z 4,5% do 7,7%.

Przychody z działalności międzynarodowej wyniosły 43,108 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 5% rok do roku, a po uwzględnieniu zmian kursowych wzrost wyniósł 8%; zysk operacyjny wzrósł o około 32% w stosunku do ubiegłego roku, osiągając 1,580 miliarda dolarów wobec 1,199 miliarda rok wcześniej.

Amazon wskazał, że bogatszy wybór towarów i szybsze tempo dostaw pomagają firmie powiększać udział w rynku detalicznym i zwiększać rentowność. W trzecim kwartale członkowie Amazon Prime cieszyli się najszybszą w historii firmy realizacją dostaw w trzecim kwartale — ponad 1,5 miliarda przedmiotów zostało dostarczonych tego samego lub następnego dnia. Firma stale rozszerza usługę Amazon Now, czyli ultrakrótkoterminową dostawę, która objęła już ponad 450 miast oraz miasteczek na świecie, a liczba produktów objętych zamówieniami w ramach tej usługi wzrosła dziesięciokrotnie rok do roku.

Przychody z reklam wzrosły o 11%, przychody z usług subskrypcyjnych wzrosły o 11%

Biorąc pod uwagę konkretne źródła przychodów, przychody Amazon z handlu online w trzecim kwartale wyniosły 68,470 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 2% rok do roku; przychody ze sklepów stacjonarnych wyniosły 5,710 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 2%. Przychody z usług dla sprzedawców zewnętrznych sięgnęły 46,492 miliarda dolarów, o 9% więcej niż rok wcześniej. Przychody z usług reklamowych wyniosły 19,637 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 11%, a po uwzględnieniu wpływu kursów walut o 12%.

Amazon poinformował, że tempo wzrostu przychodów z reklam w trzecim kwartale zostało osłabione przez przesunięcie terminu Prime Day oraz inne czynniki czasowe; przewiduje się, że w czwartym kwartale tempo wzrostu przychodów z reklam wzrośnie do prawie 20%, czyli wysokiego poziomu dwucyfrowego rok do roku.

Ponadto przychody z usług subskrypcyjnych osiągnęły 14,006 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 11% rok do roku; przychody z pozostałej działalności wyniosły 1,645 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 16% rok do roku.

Zysk netto spadł o 2%, głównie w wyniku efektu porównawczego zysku z inwestycji w Anthropic rok wcześniej

Warto wskazać, że mimo iż zysk operacyjny Amazon w trzecim kwartale wzrósł aż o 61% rok do roku, to zysk netto nieznacznie spadł. Według raportu, zysk netto za trzeci kwartał wyniósł 20,685 miliarda dolarów, co oznacza spadek o około 2% w porównaniu z 21,187 miliarda dolarów w analogicznym okresie rok wcześniej.

Amazon wyjaśnił jasno, że spadek zysku netto rok do roku wynika głównie z faktu, iż w trzecim kwartale 2025 roku firma rozpoznała zysk przed opodatkowaniem związany z inwestycją w Anthropic na poziomie około 9,5 miliarda dolarów, co znacznie podniosło bazę porównawczą ubiegłego roku.

Zgodnie z raportem finansowym, w trzecim kwartale Amazon zanotował 703 miliony dolarów straty w kategorii innych przychodów i wydatków netto, podczas gdy rok wcześniej był to zysk 10,186 miliarda dolarów. Oznacza to, że pomimo znaczącego wzrostu zysku operacyjnego, zmiany w zyskach i stratach z inwestycji poza podstawową działalnością operacyjną wyraźnie wpłynęły na ostateczny wynik netto.

Wydatki kapitałowe na AI rosną gwałtownie, wolne przepływy pieniężne za ostatnie 12 miesięcy na poziomie ujemnym

W zakresie przepływów pieniężnych środków z działalności operacyjnej Amazon w trzecim kwartale wyniosły 42,422 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o około 19% w porównaniu z 35,525 miliarda dolarów rok wcześniej.

Jednocześnie firma znacząco zwiększa inwestycje infrastrukturalne. W trzecim kwartale wydatki gotówkowe Amazon na zakup nieruchomości i sprzętu wyniosły 77,259 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o około 120% w porównaniu do 35,095 miliarda dolarów rok wcześniej.

Według firmy, przyjmując metodologię, w której wolne przepływy pieniężne oblicza się odejmując od środków z działalności operacyjnej wydatki netto na zakup nieruchomości i sprzętu, w trzecim kwartale były one ujemne i wyniosły około -33,456 miliarda dolarów.

W ujęciu ostatnich 12 miesięcy, środki pieniężne z działalności operacyjnej Amazon wyniosły 168,3 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 29% rok do roku.

Jednak w wyniku znacznego zwiększenia wydatków inwestycyjnych, wolne przepływy pieniężne w ostatnich 12 miesiącach zmieniły się z dodatnich 14,788 miliarda dolarów w poprzednim roku na ujemne 42,357 miliarda dolarów obecnie.

Amazon wskazał, że spadek wolnych przepływów środków pieniężnych wynika głównie ze wzrostu wydatków netto na zakup nieruchomości i sprzętu o 94,8 miliarda dolarów rok do roku, co przede wszystkim odzwierciedla inwestycje firmy w obszarze sztucznej inteligencji. W perspektywie całego roku Amazon utrzymuje prognozę wydatków kapitałowych na poziomie około 220 miliardów dolarów w 2026 roku.

Oczekiwane przychody w czwartym kwartale mogą sięgnąć 247 miliardów dolarów

Patrząc w przyszłość, Amazon szacuje, że przychody netto w czwartym kwartale 2026 roku osiągną 240–247 miliardów dolarów, co będzie oznaczać wzrost rok do roku o 12 do 16%. Firma wskazała, że prognoza ta uwzględnia około 0,6 punktu procentowego niekorzystnego wpływu zmian kursowych.

Pod względem rentowności, Amazon przewiduje, że zysk operacyjny w czwartym kwartale wyniesie od 28,5 do 33,5 miliarda dolarów, co jest powyżej poziomu 25 miliardów dolarów rok wcześniej. Przy założeniu mediany prognoz Amazon oczekuje, że przychody za czwarty kwartał wyniosą około 243,5 miliarda dolarów, a zysk operacyjny około 31 miliardów dolarów.

Amazon zaznaczył, że przyszłe wyniki nadal mogą być pod wpływem czynników takich jak globalna sytuacja gospodarcza, kursy walut, ceny energii, polityka handlowa, łańcuch dostaw i zmiany popytu klientów. Jassy podkreślił, że wraz z dalszym rozwojem działalności chmurowej AWS i AI oraz poprawą rentowności działalności detalicznej, firma wykorzystuje długoterminowe możliwości wzrostu w kilku segmentach biznesowych.