Komentarz do złota z dnia 10.30 od Guangda Futures: Dane makroekonomiczne przewyższają oczekiwania, a oczekiwania podwyżek stóp procentowych wywierają presję na kurs złota.

Rynki nocne wykazały słabą zmienność na złocie, londyński rynek spotowy złota spadł o 0,45%, zamykając się w okolicach 4033 dolarów za uncję, a główny kontrakt terminowy SHFR Shanghai Gold spadł o 1,02%. Wpływ na to miały wyższe od oczekiwań dane dotyczące amerykańskiego PKB za trzeci kwartał i inflacji PCE, a po posiedzeniu Fedu obawy o możliwość podniesienia stóp procentowych w grudniu nie zostały rozwiane. Dodatkowo, ponowne zawirowania na zagranicznych rynkach finansowych spowodowały utrzymujące się obawy o płynność, co skutkowało kolejną korektą na rynku metali szlachetnych – zalecana jest ostrożność. Pod presją czynników makro złoto pozostaje pod presją w krótkim terminie; w najbliższym czasie należy zwrócić uwagę na wybory w Izraelu oraz na dane non-farm payrolls z USA za wrzesień. Punkt ciężkości rynku może stopniowo przesuwać się na okres przed i po wyborach środka kadencji w USA.

Pod względem danych makroekonomicznych, wstępny roczny wskaźnik wzrostu rzeczywistego PKB USA za trzeci kwartał wyniósł 3,4%, przewyższając prognozę rynkową na poziomie 3,2% oraz poprzednią wartość 2,2%. Jednak jakość tego wzrostu budzi wątpliwości — wstępny roczny wskaźnik sprzedaży finalnej za trzeci kwartał wyniósł jedynie 1,7%, poniżej prognozy 2,0% i o wiele niższy niż poprzednia wartość 2,8%, co oznacza, że znaczna część wzrostu 3,4% pochodziła z zapasów oraz eksportu netto, a nie z popytu końcowego. We wrześniu inflacja PCE w USA w ujęciu rocznym wzrosła do 3,6%, osiągając najwyższy poziom od maja tego roku, natomiast bazowa PCE wzrosła do 3,1% rok do roku; odbicie cen energii było istotnym czynnikiem podwyższającym inflację. Rynek pracy pozostaje napięty – liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w tygodniu zakończonym 24 października wyniosła 194 tysiące, poniżej oczekiwanych 199 tysięcy. Po publikacji danych metale szlachetne zareagowały płasko na krótką metę, a rynek był już przygotowany na kombinację „silnego wzrostu i utrzymującej się inflacji”. Październikowe posiedzenie Fed utrzymało stopy procentowe bez zmian, a sygnały przekazane przez Walscha były ostrożne: jednoznacznie stwierdził, że „oprócz sytuacji kryzysowych nie należy ufać wskazówkom wyprzedzającym”; podkreślił, że podwyżka stóp we wrześniu miała oczekiwany wpływ na rynek, otoczenie kredytowe już się zaostrzyło, ale „niechętnie, ani nie może uznać, że warunki są zbyt restrykcyjne”, oraz ujawnił, że PKB za trzeci kwartał może przekroczyć 3%, a większość urzędników uważa, że gospodarka nie jest przegrzana. Jeśli chodzi o mechanizm decyzyjny, stwierdził, że osiem posiedzeń w roku jest odpowiednie, w przyszłym roku jedno odbędzie się bez głosowania nad stopami procentowymi, a w 2028 roku liczba takich posiedzeń wzrośnie do dwóch; ogłoszono także udział w dniu 16 listopada w przesłuchaniu grupy roboczej dotyczącym wpływu sztucznej inteligencji na produktywność i zatrudnienie.

Autor: Li Qi

Numer uprawnień zawodowych: F3046227

Numer uprawnień doradcy ds. transakcji: Z0016145

Redaktor odpowiedzialny: Zhu Henan