Cena złota odbija się, gwałtowny spadek cen ropy ogranicza oczekiwania dotyczące podwyżek stóp przez Fed

Serwis finansowy 3 listopada —— Złoto spot oraz kontrakty terminowe na złoto grudniowe na NYMEX odnotowały wzrost o ponad 2% po tym, jak w zeszłym tygodniu spadły do najniższego poziomu w ciągu roku. West Texas Intermediate (WTI) oraz ropa Brent spadły o ponad 6%, co ochłodziło obawy inflacyjne i spowodowało obniżenie oczekiwań rynku dotyczących dalszych podwyżek stóp procentowych przez Fed.

W poniedziałek (2 listopada) spadek cen ropy obniżył indeks dolara amerykańskiego, przynosząc dodatkowe wsparcie dla złota jako aktywa bezodsetkowego.

Cena złota odbiła po gwałtownych spadkach w ubiegłym tygodniu, a uwaga traderów przeniosła się z oczekiwań dotyczących podwyżek stóp przez Fed na spadające ceny ropy oraz nadchodzące wybory parlamentarne w USA.



W piątek cena złota sięgnęła najniższego poziomu w ciągu roku, lecz na poranku w poniedziałek złoto spot oraz kontrakty terminowe zyskały ponad 2%. Spadek cen ropy na otwarciu dnia złagodził obawy inflacyjne, pobudzając zamknięcie pozycji krótkich oraz pojawienie się zakupów spekulacyjnych. Jednocześnie część inwestorów zdecydowała się na zamknięcie pozycji i dostosowanie portfeli przed wyborami śródokresowymi w USA we wtorek, które mogą wpłynąć na przyszłe decyzje polityczne rządu.

Spadek cen ropy na razie nie zmienił rynkowych oczekiwań co do podwyżki stóp w grudniu, ale ma wpływ na przewidywania dotyczące całkowitej skali podwyżek w bieżącym cyklu zacieśniania.

Oczekiwania rynku dotyczące grudniowej podwyżki stóp nieco dziś spadły, co wystarczyło, by przyhamować indeks dolara i wzmocnić ceny złota.



Kluczowym czynnikiem napędzającym dzisiejsze wydarzenia był rynek ropy. Iran i Katar odbywają rozmowy trzeci dzień z rzędu, próbując doprowadzić do zawieszenia broni pomiędzy USA a Iranem. W wyniku tych informacji zarówno WTI, jak i Brent spadły o ponad 6%.

Oczekiwanie osłabienia inflacji i ochłodzenie perspektyw podwyżek stóp są dzisiaj kluczowymi czynnikami wpływającymi na rynek – oba te czynniki oddziałują na wycenę złota jako aktywa bezodsetkowego.



Pojawiły się opinie, że impulsem do piątkowej wyprzedaży złota były gwałtowne spadki w amerykańskich spółkach technologicznych. Osłabienie rynku akcji wywołało wezwania do uzupełnienia depozytów zabezpieczających, zmuszając fundusze hedgingowe do sprzedaży złota w celu ich pokrycia.

Inne analizy wskazują, że głównym tematem w tym tygodniu są polityczne ryzyka związane z wyborami śródokresowymi w USA, których wyniki mogą zaważyć na przyszłej polityce fiskalnej. Są jednak opinie, iż wpływ wyborów będzie ograniczony: żadna z dwóch partii prawdopodobnie nie podejmie działań w sprawie wysokiego poziomu długu publicznego w USA, co oznacza, że w dłuższej perspektywie środowisko wysokiego zadłużenia będzie korzystne dla cen złota.





Na otwarciu w poniedziałek, tygodniowy wykres złota spot po głębokim spadku z poprzedniego tygodnia pokazuje nieznaczne odbicie. Cena nie spadła poniżej dołka z ostatniego tygodnia, co sugeruje, że kapitał albo akumuluje po niskich cenach, albo reaguje technicznie na wyprzedaną sytuację.

Oscylator na wykresie tygodniowym pokazuje, że ogólny trend pozostaje spadkowy. Jeżeli cena przebije 3870,32 USD, potwierdzi się ponowne uruchomienie trendu spadkowego; tylko wybicie powyżej 4697,11 USD może zmienić trend na wzrostowy.

Trend drugorzędny również jest spadkowy. Przebicie i utrzymanie się powyżej 4217,39 USD sprawi, że trend drugorzędny stanie się wzrostowy, co prawdopodobnie pociągnie za sobą zwrot na rynku w kierunku byka.

Aktualnie testowanym kluczowym obszarem na rynku jest szeroki przedział od dołka z listopada 2024 r. – 2536,85 USD do szczytu z stycznia 2026 r. – 5602,23 USD. Przedział korekty waha się od 4069,54 USD do 3707,82 USD. Wielu inwestorów długoterminowych traktuje ten obszar jako strefę akumulacji wartości.

Opór z góry: 52-tygodniowa średnia krocząca na poziomie 4447,29 USD jest istotnym długoterminowym oporem trendowym; następnie 4481,78 USD, które jest 20% poniżej historycznego szczytu 5602,23 USD i uznawane za początek rynkowej bessy.




Oscylator pokazuje trend spadkowy, cena znacząco poniżej 52-tygodniowej średniej, co razem z potwierdzeniem bessy skłania do pesymizmu.

Dla inwestorów wartościowych (zlecenia pasywne, aktywne wykupy) kluczowym obszarem jest przedział 4069,54 USD – 3707,82 USD. Zachowanie rynku w tym zakresie pokaże, czy strona popytowa jest skłonna aktywnie pochłonąć zlecenia sprzedaży w okolicach 4069,54 USD, czy raczej kapitał zdecyduje się na odbiór towaru w sposób pasywny przy 61,8% poziomie korekty 3707,82 USD.

Utrzymanie się powyżej 4069,54 USD osłabi oczekiwania niedźwiedzi; spadek poniżej 3707,82 USD jeszcze bardziej wzmocni perspektywę spadkową.