Wybory śródokresowe oraz dane dotyczące zatrudnienia poza rolnictwem mogą zwiększyć zmienność rynku! Oracle (ORCL.US) przewodzi 17 firmom w wyścigu o emisję obligacji
Oracle (ORCL.US) przewodzi 17 firmom, które wkroczyły na rynek amerykańskich obligacji wysokiej jakości, emitując je przed wyborami śródokresowymi w USA.
Według informacji z aplikacji finansowej Zhichong, Oracle (ORCL.US) przewodzi grupie 17 firm, które wchodzą na amerykański rynek obligacji o wysokim ratingu, spiesząc się z emisją obligacji przed wyborami środka kadencji w USA. Jest to najdłuższa kolejka emisji od września. Zgodnie z dokumentami regulacyjnymi Oracle emituje obligacje inwestycyjne o wartości 10 miliardów dolarów i planuje wyemitować akcje zwykłe o podobnej wielkości, aby zgromadzić fundusze na infrastrukturę sztucznej inteligencji (AI).
Bezpośrednim impulsem do obecnej masowej rundy finansowania Oracle jest ich agresywna strategia inwestycji w infrastrukturę chmury dla AI. Podczas Dnia Inwestora w Las Vegas 28 października Oracle jasno zadeklarował, że nakłady inwestycyjne na rok fiskalny 2026 zostały podwojone rok do roku do 55,7 miliardów dolarów, a według FactSet oczekuje się wzrostu o kolejne 65% w obecnym roku do 91,9 miliardów dolarów, aby sprostać zapotrzebowaniu dużych klientów na moc obliczeniową w chmurze.
Działanie Oracle polegające na pozyskaniu 20 miliardów dolarów następuje zaledwie kilka dni po ogłoszeniu przez firmę długoterminowego planu finansowania, którego celem jest pozyskanie środków na znaczące inwestycje w infrastrukturę AI. Oracle wyemituje obligacje w pięciu transzach o terminie zapadalności od 3 do 20 lat. Ta runda finansowania następuje także zaraz po ogromnej emisji obligacji Microsoft (MSFT.US) o wartości 25 miliardów dolarów, która przełamała trzymiesięczną ciszę wśród wielkoskalowych dostawców usług chmurowych emitujących obligacje.
W poniedziałek do rynku obligacji o wysokim ratingu dołączyli również inni pożyczkobiorcy, m.in. operator szpitali HCA Healthcare (HCA.US), wykonawca obronny L3Harris Technologies (LHX.US) oraz firma wynajmująca wagony kolejowe GATX Corp (GATX.US). Niektóre z tych firm nie emitowały obligacji inwestycyjnych od lat. Na przykład firma Carrier Global (CARR.US) działająca w branży HVAC nie pojawiła się na rynku obligacji od 2023 roku.
Z danych wynika, że w poniedziałek emisję obligacji rozpoczęły także Otis (OTIS.US), Cheniere Energy (LNG.US), AEP Transmission, Textron (TXT.US), Eastman Chemical (EMN.US) oraz Hyatt Hotels (H.US).
Ta fala emisji obligacji jest największą pod względem liczby emitentów od 8 września; wcześniejsze raporty finansowe firm regularnie sygnalizowały wzrost planowanych wydatków. Według wcześniejszych prognoz, łączna wartość emisji obligacji w tym tygodniu może wynieść około 45 miliardów dolarów, ponieważ pożyczkobiorcy chcą sfinalizować finansowanie zanim wtorkowe wybory środka kadencji oraz piątkowy raport o zatrudnieniu mogą doprowadzić do wzrostu zmienności rynkowej.
Ed Al-Hussainy, menedżer portfela w Columbia Threadneedle, powiedział, że najważniejszym czynnikiem napędzającym jest spadek rentowności obligacji od początku października, a także spadająca zmienność stóp po decyzji Fed o utrzymaniu głównej stopy procentowej na niezmienionym poziomie w zeszłym tygodniu.
Powiedział: „Rynek obligacji o wysokim ratingu ma solidny, wrażliwy na dochody popyt. Podczas gwałtownych zmian stóp we wrześniu i na początku października popyt ten czasowo się wycofał.” „Skoro posiedzenie FOMC się zakończyło i jak dotąd w sezonie raportowym za trzeci kwartał nie było znaczących, negatywnych niespodzianek dotyczących dźwigni finansowej, obecnie jest to dobry moment dla emitentów, by wrócić na rynek.”
Poza rynkiem amerykańskim, Alphabet (GOOGL.US) po raz drugi w tym roku emituje obligacje na rynku euro. Z powodu rosnących obaw o tempo wydatków na AI, które niepokoją inwestorów i wywołały wyprzedaż na rynku kredytowym, obecna rentowność emisji tej spółki jest znacznie wyższa niż podczas emisji w maju.
Meta Platforms (META.US) rozważa emisję co najmniej 20 miliardów dolarów obligacji o wysokim ratingu, denominowanych w kilku walutach. Według osób zaznajomionych ze sprawą, Meta poprosiła Citigroup i Morgan Stanley o zorganizowanie w poniedziałek i wtorek telekonferencji z inwestorami. Daniel Sorid, szef strategii kredytowej w amerykańskim oddziale Citigroup, powiedział: „Rynek obligacji o wysokim ratingu ma dużą głębokość, ale kluczem jest przejrzystość.”
Obawy o finansowanie AI i wzrost wskaźników ryzyka kredytowego
Obawy związane z ogromnym finansowaniem infrastruktury AI nadal narastają na rynku obligacji. Obecnie, nabywcy obligacji żądają wyższych premii za podjęcie ryzyka związanego z firmami inwestującymi w AI i płacą więcej za zabezpieczenie się. Oracle stał się barometrem dla inwestorów obstawiających ryzyko zadłużenia w sektorze AI.
Od zeszłego roku wiele firm, w tym Oracle, pozyskało na rynku setki miliardów dolarów na sfinansowanie nowych centrów danych i zakup chipów, co rodzi pytania o to, czy te wydatki przyniosą zwrot.
Według danych S&P Global Market Intelligence, spread CDS pięcioletnich Oracle na początku zeszłego miesiąca osiągnął rekordowy poziom około 320 punktów bazowych, co oznacza niemal podwojenie w ciągu roku. Ten poziom jest typowy dla ratingów BB/B (obligacje wysokodochodowe), znacznie powyżej wyceny właściwej dla ratingu inwestycyjnego.
W lipcu tego roku S&P obniżył rating Oracle do BBB- i ostrzegł, że jeśli dźwignia finansowa utrzyma się powyżej 4x lub firma nie osiągnie dodatnich wolnych przepływów pieniężnych do roku fiskalnego 2029, rating zostanie ponownie obniżony, a zadłużenie Oracle spadnie do kategorii obligacji śmieciowych, co może zmusić inwestorów instytucjonalnych ograniczonych do instrumentów inwestycyjnych do ich sprzedaży.
Według danych FactSet, Oracle wyemitował już około 117 miliardów dolarów długu długoterminowego i ma zobowiązania z tytułu kapitału i leasingu na około 39 miliardów dolarów; analitycy przewidują, że wolne przepływy pieniężne spółki w tym roku fiskalnym wyniosą około -23,7 miliardów dolarów, a w przyszłym roku fiskalnym ta wartość jeszcze się pogłębi do około -36 miliardów dolarów.
Ed Al-Hussainy ostrzega, że ogromne środki potrzebne na finansowanie centrów danych i chipów AI wywierają presję na cały rynek kredytowy. „Patrząc szerzej, na wszystkich poziomach jakości kredytowej, cały rynek kredytowy usiłuje strawić skalę i tempo potrzebnego finansowania infrastruktury AI.” Zaznacza, że nawet jeśli Oracle daje pozytywne długoterminowe prognozy dotyczące wyników, te trudności nie znikną.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Apple (AAPL.US) nie traci pieniędzy, czy „bezpieczna przystań” AI naprawdę jest bezpieczna?
Apple, niebiorący udziału w wyścigu zbrojeń AI, stał się „bezpieczną przystanią” podczas wyprzedaży związanej ze sztuczną inteligencją; jednak przy wysokiej wycenie Apple również stoi w obliczu sądu dotyczącego wzrostu.
Przychody i zyski Apple w ostatnim kwartale przekroczyły oczekiwania, ale wysokie koszty pamięci, zawężenie marży brutto, słabsze wyniki w Chinach oraz spowolniony wzrost usług | Raport finansowy
W czwartym kwartale fiskalnym zakończonym we wrześniu, całkowite przychody Apple wzrosły rok do roku o prawie 12%, przychody z iPhone przekroczyły oczekiwania analityków rosnąc o 17,5%, a przychody z Mac wzrosły o prawie 24%, co jest o 11% więcej niż prognozowali analitycy. Przychody z iPad oraz urządzeń noszonych były niższe od oczekiwań; zysk na akcję wzrósł o 14% rok do roku, a marża brutto wyniosła 47,9%, osiągając najniższy poziom w ciągu roku, wspieraną przez zwolnienie z ceł w USA; przychody z usług osiągnęły rekordowy poziom w jednym kwartale; przychody w regionie Wielkich Chin wzrosły o 21%, ale były o 6,5% niższe niż oczekiwania analityków. W całym roku finansowym przychody osiągnęły rekordowy poziom, zwroty dla akcjonariuszy spadły, a wykup akcji zmniejszył się o prawie 5% do 86,4 mld USD w porównaniu z poprzednim rokiem. Podczas rozmowy dotyczącej wyników finansowych zarząd ujawnił, że wysokie ceny pamięci uszczuplają marże zysku, a prognozowany przedział marży brutto na następny kwartał wynosi jedynie 45-46%, znacznie mniej niż bieżące 47,9%. Po zamknięciu giełdy kurs akcji zaczął się wahać i spadł, w pewnym momencie spadając o ponad 4%.
Marvell spada o 13%, Lumentum traci 19%! Druga największa fuzja technologiczna w historii wywołuje wyprzedaż
Marvell ogłosiło przejęcie Lumentum o wartości przedsiębiorstwa wynoszącej 115 miliardów dolarów, co stanowi drugą co do wielkości transakcję w historii branży technologicznej po fuzji SpaceX i xAI. Po zakończeniu transakcji dotychczasowi akcjonariusze Marvell będą posiadać około 67% udziałów w połączonej spółce, a finalizacja przejęcia przewidywana jest na pierwszą połowę 2028 roku. Jednak obecnie, w sytuacji presji na akcje spółek związanych z AI, rynek nie ocenia tej transakcji pozytywnie – zarówno akcje Lumentum, jak i Marvell, gwałtownie spadły w poniedziałek. Inwestorzy obawiają się ograniczonych możliwości synergii kosztowych oraz niepewności związanej z zatwierdzeniem regulacyjnym.
CITIC Construction Investment: sektor technologiczny niestabilny, złoto doświadcza szoku płynności
Spadek długich pozycji na funduszach złota CFTC oraz na SPDR wskazuje, że złoto może doświadczać szoku płynnościowego w celu uzupełnienia depozytów zabezpieczających akcje technologiczne. Pomimo napływu kapitału do obligacji skarbowych USA, co spowodowało spadek ich rentowności, nie zdołało to pobudzić wzrostu pozycji długich na złocie.
Ceny krypto
Więcej
