Aktualizacja 8 – „Niebieskie tsunami” spowodowało, że kapitalizacja rynkowa Nasdaq stopniała o 2,5 biliona dolarów, inwestorzy obawiają się handlu AI

Zaktualizowano cenę zamknięcia, dodano informacje kontekstowe w akapitach 3-5, szczegółowo objaśniono swap kredytowy w akapicie 15, uaktualniono pierwszy akapit, listę kluczowych punktów oraz tytuł

Niket Nishant/Caroline Valetkevitch

Reuters, 5 listopada - W czwartek, zwycięstwo Demokratów w wyborach do Kongresu mocno uderzyło w amerykański rynek akcji; technologiczny Nasdaq zanotował największy jednodniowy spadek od "Dnia Wyzwolenia" w kwietniu 2025 roku, gdyż rynek obawia się wzmożonej regulacji sztucznej inteligencji (w szczególności dotyczącej budowy centrów danych), co spowodowało wyparowanie bilionów dolarów wartości rynkowej.

Indeks Nasdaq Composite spadł o 5,5%, ponieważ inwestorzy obawiają się, że miażdżące zwycięstwo Demokratów w wyborach środka kadencji (link) może utrudnić rozbudowę infrastruktury AI oraz zmusić mniejsze firmy – które już borykają się z wyższymi kosztami finansowania przez wzrost stóp procentowych i ograniczenie warunków finansowych – do zmierzenia się z poważnymi wyzwaniami.

To drugi dzień z rzędu masowej wyprzedaży akcji związanych z AI, a już piąty raz od połowy października, kiedy Nasdaq Composite .IXIC spadł o ponad 500 punktów, gdyż wcześniej silny sektor AI znalazł się w ostatnich tygodniach pod coraz większą presją regulacyjną.

„Jednym z kluczowych skutków tych wyborów – zwłaszcza dzięki zdobyciu przez Demokratów wielu stanowisk gubernatorskich – będzie spowolnienie budowy centrów danych, co stanie się trwałym tematem”, powiedział Michael O'Rourke, główny strateg rynkowy JonesTrading w Stamford (Connecticut).

Obecnie Nasdaq Composite znajduje się w strefie korekty — spadł o prawie 12% od zamknięcia na historycznym szczycie z 6 października. Korekta to zwykle spadek indeksu o 10% lub więcej względem ostatniego szczytu.

Wielu analityków stwierdziło, że tak głęboki spadek zwiastuje kolejne wyprzedaże, które mogą rozpocząć się już podczas piątkowej sesji w Azji. Mimo, że japoński Nikkei .N225 oraz koreański Kospi .KS11 w tym roku wzrosły o ponad 20%, oba te indeksy mocno ucierpiały po środowej wyprzedaży akcji spółek związanych z centrami danych.

Niektórzy analitycy podważają, czy skala obecnego krachu wpłynie na harmonogram oczekiwanego na jesień debiutu giełdowego Anthropic, gdyż każda zwłoka może pogłębić negatywne nastroje na rynku.

Analitycy i zarządzający portfelami wskazują, że – zważywszy na wcześniejsze olbrzymie wzrosty wielu akcji i utrzymujące się od końca lata obawy o finansowanie nowych firm chmurowych jak Nebius (NBIS.O) i CoreWeave (CRWV.O) – spadki wcześniej gorących sektorów, takich jak półprzewodniki i infrastruktura AI, nie są zaskoczeniem.

W czwartek największe straty odnotowały spółki z branży chipów i nowych chmur, co odzwierciedla obawy o możliwe opóźnienia wielomiliardowych projektów budowy centrów danych. Indeks Philadelphia Semiconductor .SOX spadł o 12%, osiągając najniższy poziom od ponad pół roku. Nvidia NVDA.O spadła o 9%, a Advanced Micro Devices AMD.O zniżkowało aż o 17%.

Wall Street VIX, tzw. indeks strachu, mierzący oczekiwaną zmienność cen, zanotował największy wzrost od grudnia 2024 roku.

Sektor, który przeżywał hossę, teraz mocno ucierpiał

Nawet wielkie firmy technologiczne, które w środowej wyprzedaży AI zyskały na wartości, teraz znalazły się pod presją. Amazon.com AMZN.O i Alphabet GOOGL.O spadły po 2,2%. Nasdaq 100, składający się z największych spółek z Nasdaq Composite, stracił 6,4%, a z rynku wyparowało 2,5 biliona dolarów wartości rynkowej.

Ta wyprzedaż pokazuje, że inwestorzy zaczęli uwzględniać nasilający się lokalnie opór wobec rozbudowy centrów danych, a niektórzy analitycy podkreślają, że rynek wciąż nie docenia kosztów, jakie te inwestycje przynoszą społecznościom w USA.

„Lokalizacja centrów danych w sąsiedztwie domów wywiera presję na sieci energetyczne i wodociągowe, dlatego napotyka duży sprzeciw” – powiedział Bruce Zaro, dyrektor zarządzający Granite Wealth Management w Plymouth, Massachusetts. „Chociaż część projektów już uzyskała zielone światło, wiele wciąż czeka na zatwierdzenie, a uzyskanie pozwoleń w przyszłości będzie bardzo trudne”.

Analitycy UBS szacują, że w przypadku nawet 30% planowanego przyrostu mocy centrów danych w Stanach Zjednoczonych do 2028 roku, rozwój tych projektów może zostać wstrzymany — zagrażając branży, której wzrost zależy od szybkiego wdrażania nowych obiektów.

Polityczna niepewność dotyka już i tak niestabilny sektor sztucznej inteligencji – wcześniej bowiem pojawiały się wątpliwości, czy gigantyczne inwestycje w tę technologię naprawdę przyniosą zyski.

https://www.reuters.com/graphics/USA-ELECTION/STOCKS-AI/xmpjwmxwavr/chart.png

Zwycięzcy AI tracą blask

Firma Neocloud CoreWeave (CRWV.O) stała się miernikiem nastrojów inwestorów wobec ogromnych wydatków i zadłużania w sektorze AI; ceny jej akcji spadły o 10%. Według S&P Global Market Intelligence, spread pięcioletnich swapów ryzyka kredytowego (CDS) — odzwierciedlający oczekiwania rynku wobec potencjalnych bankructw — wzrósł do rekordowych 1 267,9 punktów bazowych (CRWV5YUSAX=MG).

Spread dla pięcioletnich swapów CDS Intela (INTC.O, INTC5YUSAX=MG) także osiągnął rekord, wynosząc 149,7 punktu bazowego.

Druga nowa firma chmurowa Nebius (NBIS.O) zanotowała spadek kursu o 15%. Od historycznego szczytu Nasdaqa z 6 października, akcje obu firm straciły co najmniej połowę wartości.

„Rynek przechodzi od oczekiwań wobec AI do wyceny AI” – powiedział Ted Parkhill, założyciel i dyrektor generalny Incline Investment Management.

„Nie ma wątpliwości, że AI w długiej perspektywie zmieni świat. Ale to nie znaczy, że obecnie wszystkie związane z AI akcje są wyceniane rozsądnie. Przed nami czas dużej zmienności na rynku.”

Operatorzy centrów danych: Applied Digital (APLD.O), Cipher Digital (CIFR.O) oraz IREN (IREN.O) zanotowali spadki przekraczające 14%.

Spadki objęły też dostawców usług użyteczności publicznej i sprzętu, powiązanych z budową centrów danych. GE Vernova (GEV.N) straciła 7,4%, a Constellation Energy (CEG.O) – 2,5%.

Microsoft MSFT.O spadł o 3,6%. Według Bloomberg, firma zacieśniła nadzór nad częścią projektów centrów danych Nebius, IREN i Nscale.

(Dla wygody osób nieanglojęzycznych, Reuters automatycznie tłumaczy swoje serwisy informacyjne na szereg innych języków. Jako że tłumaczenia automatyczne mogą zawierać błędy lub nie uwzględniać kontekstu, Reuters nie gwarantuje ich dokładności i zapewnia je jedynie dla wygody czytelników. Reuters nie ponosi odpowiedzialności za szkody lub straty wynikające z korzystania z automatycznych tłumaczeń.)