Oklo odnotowuje największy wzrost od ponad roku! Wyniki za Q3 przewyższają oczekiwania, pierwszy komercyjny reaktor jądrowy wchodzi w etap budowy głównej struktury｜Raport finansowy

Startup jądrowy Oklo osiągnął wyniki za trzeci kwartał lepsze niż oczekiwano przez rynek, a budowa elektrowni jądrowej Aurora w Idaho zrobiła znaczący postęp – rozpoczęto instalację głównej stalowej konstrukcji, a wykop w rejonie reaktora został ukończony. Firma uzyskała również wstępną zgodę na analizę bezpieczeństwa od Departamentu Energii USA oraz podpisała długoterminowe umowy rezerwacji mocy produkcyjnej z producentami.

Oklo gwałtownie wzrosło w piątek, w trakcie sesji zwyżkując o 25%, a ostatecznie zamykając się na poziomie 23% wyżej, co jest największym wzrostem od września 2025 roku. Najnowsze wyniki finansowe za trzeci kwartał przekroczyły oczekiwania rynku, a budowa pierwszej zaawansowanej elektrowni jądrowej Aurora w Idaho odnotowała znaczący postęp – rozpoczęto prace nad główną konstrukcją budynku.

Tegoroczne wzrosty napędzane były również ogólnym odbiciem w sektorze energetyki jądrowej. W piątek akcje spółek związanych z energetyką jądrową rosły, NuScale Power zyskało aż 15%, Nano Nuclear Energy 9%. Wcześniej, po presji wyprzedaży rynku wywołanej przez amerykańskie wybory średnioterminowe, akcje spółek związanych z energią jądrową i AI przeszły korektę.

Raport Oklo opublikowany w piątek pokazuje, że przychody firmy za trzeci kwartał wyniosły 1,86 mln USD, przewyższając prognozy analityków szacowane na ok. 1,02 mln USD; rozcieńczona strata na akcję wyniosła 0,22 USD, czyli mniej niż oczekiwane 0,27 USD. Jednakże, strata netto firmy w tym okresie wzrosła z 29,7 mln USD w analogicznym okresie poprzedniego roku do 41,7 mln USD, głównie ze względu na zwiększone wydatki na prace badawcze i rozwój, a także ogólne koszty administracyjne.

Na dzień 30 września Oklo dysponowało gotówką, jej ekwiwalentami oraz papierami wartościowymi o łącznej wartości 3,13 mld USD, co stanowi wzrost w stosunku do końca drugiego kwartału (ok. 3 mld USD). Z tego gotówka i ekwiwalenty wynosiły ok. 1,5 mld USD, a papiery wartościowe ok. 1,6 mld USD.

Firma w ciągu pierwszych trzech kwartałów tego roku zebrała około 2,3 mld USD poprzez mechanizm emisji na rynku (ATM), co pozwala zapewnić finansowanie dalszej budowy elektrowni, zakupu paliwa i ekspansji powiązanych działalności.

Elektrownia Aurora wchodzi w fazę konstrukcji głównej, DOE zatwierdza wstępny dokument analizy bezpieczeństwa

Jednym z kluczowych czynników przyciągających uwagę rynku jest znaczący postęp budowy elektrowni jądrowej Aurora w Idaho National Laboratory (INL).

Zarząd Oklo podczas piątkowej telekonferencji raportowej potwierdził, że projekt przeszedł z fazy przygotowania terenu i prac fundamentowych, do etapu budowy głównej konstrukcji. Na dzień 4 listopada na placu budowy rozpoczęto montaż pionowych konstrukcji stalowych, wykop pod reaktorem został zakończony, a prace zbrojeniowe związane z bezpieczeństwem są w toku.

Z harmonogramu budowy ujawnionego przez firmę wynika, że we wrześniu projekt znajdował się głównie w fazie przygotowania terenu i fundamentów, na początku października rozpoczęły się prace nad fundamentami budynku administracyjnego, a na początku listopada konstrukcja budynku reaktora zaczęła rosnąć. CEO Jacob DeWitte powiedział, że ostatnio na placu budowy nastąpiły wyraźne zmiany, a tempo prac przyspiesza.

Oprócz postępów budowy, projekt odnotował ważne osiągnięcia regulacyjne. Departament Energii USA (DOE) zatwierdził wstępny pisemny dokument analizy bezpieczeństwa (Preliminary Documented Safety Analysis, PDSA) dla projektu Aurora.

Oklo poinformowało, że to zatwierdzenie stanowi istotny etap nadzoru regulacyjnego nad projektem, porównywalny do kluczowego elementu procesu wydawania zezwoleń budowlanych przez NRC USA. Umożliwia to dalsze prace bezpieczeństwa oraz zakup urządzeń, a także zmniejsza ryzyko znaczących zmian wynikających z korekt projektowych związanych z bezpieczeństwem.

Mimo tego, do uruchomienia projektu pozostało do wykonania jeszcze kilka etapów, w tym pełny pisemny dokument analizy bezpieczeństwa, przegląd gotowości oraz autoryzacja rozpoczęcia operacji. Firma nadal zakłada docelowe uruchomienie elektrowni Aurora w Idaho w latach 2028–2029.

Prace nad przygotowaniem paliwa postępują równolegle. Oklo buduje zakład Aurora Advanced Assembly Facility (A3F) do produkcji komponentów paliwowych dla pierwszej elektrowni. Obecnie rozpoczęto instalację sprzętu, a celem firmy jest ukończenie produkcji pierwszego kompletnego komponentu paliwowego do 2027 roku.

Rezerwacja mocy produkcyjnej dla 27 modułów reaktorowych – przygotowania do masowej ekspansji

Oprócz budowy pierwszej elektrowni, Oklo ogłosiło w piątek podpisanie strategicznej umowy z amerykańskim producentem U.S. Forged Rings, rezerwując przyszłą zdolność produkcyjną wielkogabarytowych komponentów dla reaktorów Aurora.

Zgodnie z umową Oklo zarezerwuje w U.S. Forged Rings plany produkcyjne w parku przemysłowym w Karolinie Północnej dla 27 modułów reaktorów Aurora, obejmując potrzeby potencjalnej ekspansji w latach 2030–2035, co obejmuje ciśnieniowe zbiorniki reaktorów, pokrywy i struktury nośne, a pierwsze produkty mają być dostarczone w 2030 roku.

Umowa pokazuje, że Oklo próbuje rozwiązać z wyprzedzeniem ograniczenia łańcucha dostaw związane z masową ekspansją zaawansowanych elektrowni jądrowych. Produkcja wielkogabarytowych komponentów reaktorów wymaga kilku etapów – kucia, obróbki, spawania, kontroli – o długim cyklu produkcyjnym, a wcześniejsza rezerwacja mocy produkcyjnej pozwala firmie przygotować się na przyszły rozwój.

Jednak umowa dotyczy głównie rezerwacji przyszłej zdolności produkcyjnej; konkretne zakupy będą realizowane w kolejnych zamówieniach, a dostawy uzależnione są od ukończenia budowy zakładów produkcyjnych i certyfikacji.

W innych obszarach działalności, Oklo rozwija także recykling paliwa jądrowego i produkcję izotopów. Firma poinformowała, że reaktor testowy Groves-1 w Teksasie zakończył główne prace budowlane, a w planach jest rozpoczęcie budowy Groves-2, kompleksowej instalacji produkcji izotopów.

Zasoby kapitałowe są wystarczające, lecz komercjalizacja wciąż wymaga realizacji

Mimo postępów w budowie, które podnoszą nastroje na rynku, Oklo znajduje się obecnie w fazie dużych nakładów kapitałowych oraz realizacji komercjalizacji – nie osiągnęła jeszcze skali operacyjnej w energetyce jądrowej.

Z raportu wynika, że w pierwszych trzech kwartałach tego roku firma odnotowała wypływ gotówki z działalności operacyjnej na poziomie 110,9 mln USD, a wydatki inwestycyjne wyniosły 280,9 mln USD. Oklo szacuje, że w 2026 roku wypływ gotówki z działalności operacyjnej wyniesie od 120 do 150 mln USD, a wydatki na nieruchomości, zakłady i sprzęt osiągną 400–500 mln USD.

Rezerwa gotówki i papierów wartościowych o wartości 3,13 mld USD stanowi bufor finansowy dla realizacji kilku równoległych linii biznesowych, lecz zebranie 2,3 mld USD poprzez emisję akcji w pierwszych trzech kwartałach oznacza, że ekspansja finansowania wiąże się z istotnym potencjalnym rozcieńczeniem udziałów obecnych akcjonariuszy.

Dla Oklo kluczowe będzie teraz przełożenie obecnego postępu prac budowlanych, produkcji paliwa i postępów w regulacjach na wdrożenie elektrowni jądrowych zgodnie z harmonogramem oraz zrównoważone przychody komercyjne. Wraz z wejściem projektu Aurora w fazę konstrukcji głównej, rynek skoncentruje się na kolejnych kluczowych etapach – montażu urządzeń, produkcji komponentów paliwowych oraz uzyskaniu autoryzacji do uruchomienia.