O ponto extremo de 8.500 aparece! Dois principais estrategistas elevam a meta do S&P 500, com fortes lucros tornando-se o principal suporte.

O aplicativo da Zhihui Finance notou que, embora os observadores de mercado possam ter opiniões diferentes sobre como as taxas de juro afetam o índice S&P 500, o nível de otimismo em relação à trajetória do mercado acionista já é superior ao de antes.

Savita Subramanian, do Bank of America, é uma das maiores analistas pessimistas do mercado acionista e elevou a sua meta para o índice de referência — anteriormente uma das mais baixas de Wall Street —, ao mesmo tempo que alerta que o índice continua vulnerável ao risco das taxas de juro. Com o S&P 500 a valorizar mais de 11% este ano, Michael Purves, CEO e fundador da Tallbacken Capital Advisors, não acredita que a subida dos juros vá pôr fim a esta tendência de alta.

Subramanian, diretora de estratégia de ações dos EUA e de estratégia quantitativa do Bank of America, aumentou a sua previsão de fim de ano de 7100 para 7400 pontos, o que implica uma queda de 2,9% em relação ao preço de fecho do S&P 500 na segunda-feira. Segundo um inquérito a mais de 20 estrategas, a sua previsão continua a ser uma das mais pessimistas de Wall Street.

Ela prevê que o S&P 500 atinja os 7800 pontos nos próximos 12 meses, um aumento de apenas 2,4% em relação ao último preço de fecho.

Purves, da Tallbacken, elevou a sua meta de fim de ano de 7400 para 8500 pontos, para reflectir um crescimento dos lucros "excepcionalmente forte". O novo objetivo ultrapassa atualmente a previsão mais alta de Wall Street, detida por Ed Yardeni, presidente e estratega-chefe de investimentos da Yardeni Research, e sugere que o S&P 500 poderá subir cerca de 12% em relação ao preço de fecho de segunda-feira.

Meta revista em alta

As bolsas dos EUA caíram na segunda-feira depois de líderes de empresas de inteligência artificial de referência terem apelado a uma desaceleração no ritmo de desenvolvimento, um pedido em conflito com a Administração Trump e Wall Street. O rendimento da dívida pública a 10 anos chegou a ultrapassar os 5% pela primeira vez desde 2023, devido à preocupação crescente do mercado com os preços elevados do petróleo, a inflação e o consequente aumento dos custos de financiamento, que poderão afectar a economia americana.

Os investidores aguardam atualmente pela decisão da taxa de juro da Fed na quarta-feira, sendo que a maioria dos operadores de swaps já inclui no preço um aumento de 25 pontos base.

Crescimento dos lucros

Subramanian mantém-se cautelosa em relação ao risco de inflação e à possibilidade de subida das taxas pela Fed, salientando que qualquer catalisador que impulsione ainda mais o custo de financiamento a partir do nível já restritivo poderá "acelerar a chegada da dor".

Ela acrescentou ainda que o mercado acionista "já devia ter corrigido".

Subramanian explicou que isso se deve ao facto de, em 2026, só ter havido uma correcção de 5%, ocorrida em março, quando normalmente se registam três por ano. Acrescentou ainda que 50% dos sinais de mercado de baixa por ela definidos já foram ativados.

Para Purves, esta tendência de alta do mercado acionista está com "bases sólidas". Ele também rebateu as preocupações de que mudanças nas taxas de juro possam causar uma queda nos lucros, afirmando que a correlação entre os dois é muito baixa.

Segundo Purves, no fim de contas, o crescimento dos lucros é "excecionalmente forte, sustentável e generalizado". "Juntando a isto uma expansão ligeira do múltiplo preço/lucro, o S&P 500 pode facilmente atingir a zona dos 8500 pontos, ou até acima."

Subramanian está também otimista quanto ao crescimento dos lucros. Além de considerar a produtividade um fator positivo de longo prazo para o S&P 500, afirmou que o lucro "não é um problema". Antecipou um crescimento do lucro por ação de 33% em 2026 e de 12% em 2027, destacando que "impulsionado por investimentos em IA, manufatura e produtividade, o ritmo de crescimento deverá exceder o sugerido pelas previsões macroeconómicas".

Ela também não está particularmente preocupada com o risco de uma vitória avassaladora dos Democratas nas eleições intercalares deste ano, o que poderia desafiar os gastos em IA, sublinhando que esses projetos são maioritariamente impulsionados por governos estaduais liderados por Republicanos (red states).

Mesmo antes deste ajuste de metas, outras instituições de Wall Street já tinham revisto as suas previsões em alta. A equipa de estrategas do JPMorgan, liderada por Dubravko Lakos-Bujas, elevou em agosto o objetivo do S&P 500 para 8000 pontos, tendo Yardeni feito o mesmo pouco depois, subindo o seu objetivo para 8400 pontos.