Se o Federal Reserve aumentar as taxas de juros esta semana, os empréstimos dos cidadãos americanos ficarão sob pressão enquanto os depósitos serão beneficiados.

Relatório Huìtōng — 15 de setembro — Impulsionada pela alta nos preços de energia e pela persistente tensão entre os EUA e o Irã, o mercado espera amplamente que o Federal Reserve aumente esta semana a taxa dos Fed Funds em 25 pontos-base. Esse aumento representa a primeira elevação dos juros pelo Fed em mais de três anos, o que terá impacto direto nos custos de diversos tipos de empréstimos para os residentes dos EUA, incluindo cartões de crédito, financiamentos de automóveis e hipotecas de taxa flutuante, embora o efeito possa variar entre diferentes modalidades de crédito imobiliário. Paralelamente, os rendimentos de depósitos tendem a crescer, e este aperto monetário pode acirrar divergências de política entre o Federal Reserve e a Presidência.

Observadores do mercado preveem que, diante da alta dos preços de energia e das tensões persistentes entre EUA e Irã, o Federal Reserve anunciará o aumento de 25 pontos-base na taxa dos Fed Funds na quarta-feira, horário local. Para consumidores americanos, este ajuste encarece os custos de empréstimos em geral, num momento em que as famílias já enfrentam significativa pressão financeira.

Se essa alta se concretizar, ela marcará o primeiro aumento após mais de três anos, e poderá entrar em conflito com os desejos de Trump, que tem manifestado interesse em manter os Fed Funds baixos. A taxa dos Fed Funds é a referência para empréstimos interbancários de um dia para o outro, mas, embora os consumidores não tomem emprestado diretamente por este índice, alterações nessa taxa se propagam por toda a economia, afetando os juros de diferentes produtos de empréstimo e investimento.

Custo do crédito ao consumidor sobe de forma generalizada; taxa de cartão de crédito pode bater novo recorde histórico

Ao elevar a taxa básica, o Federal Reserve encarece os custos de financiamento tanto para empresas quanto para cidadãos, buscando esfriar a economia e conter a inflação. Isso resulta no aumento dos custos de hipotecas, financiamentos de carros e dívidas em cartões de crédito, embora os juros dos depósitos também se elevem. Juros de dívidas de consumo de curto prazo geralmente são atrelados à taxa preferencial, que normalmente excede os Fed Funds em 3 pontos percentuais, enquanto taxas de longo prazo são mais afetadas por fatores macroeconômicos, como expectativas inflacionárias.

A grande maioria dos cartões de crédito possui taxas flutuantes, diretamente ligadas à taxa do Federal Reserve. Quando o Fed Funds sobe, a taxa preferencial também aumenta, e as taxas dos cartões geralmente acompanham essa elevação dentro de um ou dois ciclos de fatura. Mark Zandi, economista-chefe da Moody’s Analytics, afirma: “ .”



Após a liberação, financiamentos de automóveis têm taxas fixas, mas para novos contratos as taxas reagirão à elevação dos juros. Segundo análise recente do WalletHub, caso o Fed aumente em 25 pontos-base, em poucos meses, a taxa média anualizada para financiamentos de veículos novos de 48 meses pode subir cerca de 12 pontos-base. Para financiamentos estudantis federais emitidos, as taxas permanecem estáveis; porém, baseando-se no resultado do último leilão de Treasuries de 10 anos em maio, as novas solicitações já terão juros maiores. O crédito estudantil privado normalmente usa taxas variáveis, atreladas à LIBOR, prime rate ou títulos do Tesouro de curto prazo; logo, após o aumento, essas dívidas também ficam mais caras, dependendo do índice de referência usado.

Impacto heterogêneo no mercado hipotecário: diferenças marcantes entre hipotecas de taxa fixa e hipotecas variáveis

O preço dos financiamentos imobiliários de longo prazo segue principalmente o rendimento dos Treasuries de 10 anos, que servem como referencial para a maioria dos empréstimos imobiliários nos EUA. Na semana passada, o Treasury de 10 anos chegou a romper 4,95%, maior nível desde outubro de 2023, levando a taxa média de hipoteca fixa de 30 anos a superar os 7% pela primeira vez em mais de um ano.

Segundo Jeff DerGurahian, Chief Investment Officer e Chief Economist da LoanDepot: “O aumento do Fed não implica necessariamente que as taxas fixas de 30 anos subirão na mesma proporção. Se o mercado já incorporou essa expectativa e o Federal Reserve comunicar que o ajuste visa apenas trazer a inflação de volta para a meta de 2% de forma gradual, investidores podem receber essa mensagem como um sinal positivo para Treasuries de longo prazo.” Ele acrescenta que, com uma comunicação clara, os rendimentos desses papéis podem se estabilizar ou até cair, mantendo as hipotecas de 30 anos estáveis. Essencialmente, o Federal Reserve freia a economia agora para evitar uma aceleração inflacionária posterior.

Outros tipos de financiamentos imobiliários sofrem impacto direto com a alta de juros. Hipotecas de taxa ajustável (ARM), assim como as linhas de crédito imobiliário (HELOC), são indexadas à taxa prime. A maioria das ARMs ajusta o juro anualmente após o período fixo inicial, enquanto os juros do HELOC mudam imediatamente com a variação das taxas de referência.

A alta dos juros não traz só desafios — depósitos têm janela de valorização

Em ambiente de alta da taxa, os rendimentos das contas de depósito tendem a acompanhar o Fed Funds, beneficiando os poupadores — um detalhe muitas vezes subestimado.

Mark Hamrick, analista econômico e fundador do “Relatório Hamrick”, comenta: “Juros em elevação trazem uma vantagem pouco percebida pelo mercado: a oportunidade de o poupador garantir taxas melhores em seus depósitos.” Ele recomenda ainda que, seja para empréstimos ou poupança, é essencial comparar opções para assegurar os menores custos de crédito e o melhor rendimento para as economias.

Considerações finais

De forma geral, após o aumento confirmado pelo Federal Reserve, haverá uma clara divisão no mercado de crédito ao consumidor nos EUA. Produtos vinculados à taxa prime — como cartões de crédito, financiamentos estudantis privados e linhas de crédito imobiliário variáveis — terão aumento imediato da pressão para pagamento. Por outro lado, as hipotecas de 30 anos dependerão da reação do mercado de Treasuries frente à política do Federal Reserve, o que traz incerteza. Apesar de o aperto encarecer o crédito ao consumidor, os poupadores tendem a aproveitar rendimentos melhores.

O atual movimento rompe um ciclo de três anos sem elevação dos juros pelo Federal Reserve. As futuras comunicações de política monetária e até conflitos entre o Fed e a presidência continuarão impactando o custo financeiro das famílias estadunidenses e influenciarão os mercados globais de ativos.