O crescimento salarial na zona do euro pode acelerar no próximo ano, e o Banco Central Europeu está atento à transferência dos choques energéticos para os salários.

De acordo com a Jinse Finance, o Banco Central Europeu declarou que o crescimento dos salários na zona euro pode acelerar em 2027, mas continuará significativamente abaixo dos picos anteriores. A instituição está a avaliar os riscos de inflação decorrentes da guerra no Irão. O indicador de acompanhamento salarial divulgado pelo BCE na quarta-feira prevê um aumento anual dos salários de 2,7% no primeiro trimestre do próximo ano e de 2,8% no segundo trimestre. Estes valores são superiores aos do segundo semestre de 2026, mas ainda muito aquém do pico de 5,2% registado em 2024.

“O indicador de acompanhamento salarial para o primeiro semestre de 2026 permanece baixo, refletindo o impacto mecânico descendente originado por um pagamento único efetuado no segundo semestre de 2024 e não repetido no ano seguinte,” afirmou o BCE em comunicado. “Estes efeitos dissipar-se-ão totalmente no segundo semestre de 2026.”

Os responsáveis políticos estão a avaliar de que forma os elevados custos energéticos são transmitidos para outros preços, nomeadamente por via dos salários. Na semana passada, procederam à segunda subida das taxas de juro desde junho, e o mercado prevê novos aumentos para forçar a inflação a recuar dos atuais mais de 3% para a meta de 2%.

Na reunião de política monetária deste mês, o BCE salientou que, “nesta fase, os salários ainda não demonstraram uma reação substancial ao choque energético”. No entanto, a instituição advertiu que o impacto poderá agravar-se e perturbar salários e preços para além do atualmente previsto.

Os dados divulgados na semana passada mostram que a remuneração média dos trabalhadores subiu 3,3% no segundo trimestre, abaixo dos 3,5% do primeiro trimestre.

Embora alguns responsáveis considerem que este progresso pode aliviar as preocupações com os efeitos de segunda ordem, outros afirmam que o BCE não pode esperar que estes resultados se confirmem, pois poderá ser demasiado tarde para agir nessa altura.