As ações americanas estão se aproximando de máximos históricos, mas os investidores de varejo estão cada vez mais pessimistas! A pesquisa mostra que a proporção de bearish aumentou para 53,3% e a alocação de caixa está claramente maior.

De acordo com a APP da Zhihui Finance, a mais recente sondagem semanal divulgada na sexta-feira pela Associação Americana de Investidores Individuais (AAII) revela que, num contexto de preços do petróleo elevados e do primeiro aumento das taxas pela Reserva Federal desde 2023, o sentimento pessimista dos investidores atingiu o valor mais forte desde 2025. É de salientar o contraste acentuado entre o arrefecimento sustentado do sentimento dos investidores e o facto de o índice S&P 500 estar atualmente apenas cerca de 2% abaixo do seu recorde histórico.

A sondagem mais recente demonstra que 53,3% dos investidores inquiridos preveem um desempenho fraco do mercado de ações, com a percentagem de pessimistas a superar metade; já a percentagem de investidores otimistas desceu para 28,8%, o valor mais baixo do último ano. Assim, o diferencial entre otimismo e pessimismo medido pela AAII alargou-se ainda mais, com a percentagem de pessimistas a superar a de otimistas em 24,5 pontos percentuais, o nível mais negativo desde maio de 2025.

Charles Rotblut, vice-presidente da AAII, afirmou que este nível é “anormalmente baixo”, não só marcando o valor mais baixo desde maio de 2025, como também sendo a nona semana consecutiva em que permanece abaixo da média histórica de 6,5%.

S&P 500 a apenas 2% do recorde histórico, mas sentimento dos investidores cai para o valor mais baixo em mais de um ano

O declínio notório do sentimento dos investidores coincide com um período de volatilidade no mercado financeiro dos EUA desde o final do verão. Por um lado, o preço do petróleo mantém-se elevado, agravando preocupações sobre pressões inflacionistas; por outro lado, a Reserva Federal aumentou esta semana as taxas de juro pela primeira vez desde 2023, reforçando ainda mais as expectativas de uma persistência do ambiente de taxas de juro elevadas.

Sob influência de múltiplos fatores, os investidores individuais norte-americanos tornaram-se visivelmente mais cautelosos. No entanto, observando apenas o mercado acionista, verifica-se uma clara divergência entre o desempenho do mercado e o sentimento dos investidores. Após um período de volatilidade desde o fim do verão, o índice S&P 500 está ainda cerca de 2% abaixo do máximo histórico.

Ou seja, as ações dos EUA ainda não sofreram uma correção acentuada, mas a percentagem de pessimistas na sondagem da AAII já ultrapassou 50% e o diferencial entre otimismo e pessimismo caiu para o nível mais baixo desde maio de 2025. Esta combinação de “índice próximo do máximo histórico e sentimento dos investidores altamente pessimista” também tornou os dados mais recentes da AAII alvo de especial atenção no mercado.

Mais de metade dos investidores aumentaram a posição em liquidez; cerca de 20% afirmam estar “muito acima do nível normal”

Além dos indicadores de sentimento, a alocação efetiva dos ativos pelos investidores revela igualmente uma postura defensiva. De acordo com o novo inquérito da AAII, mais de metade dos inquiridos detêm atualmente uma percentagem de caixa superior ao habitual. Destes, 19,1% dos investidores revelam que a sua posição em liquidez está “muito acima do nível normal”.

Um aumento da posição em liquidez normalmente significa que os investidores estão a reduzir a exposição a ativos de risco ou a reservar fundos temporariamente à espera de melhores oportunidades de entrada. Em conjunto com o aumento do pessimismo para 53,3%, o inquérito mostra que os investidores individuais não só estão mais cautelosos em termos de sentimento, mas também a adotar uma postura mais defensiva na alocação dos seus ativos.

No entanto, o inquérito de sentimento dos investidores da AAII não serve apenas para medir o grau de otimismo ou pessimismo do mercado; alguns negociadores consideram-no também um indicador contrário.

Em geral, um otimismo excessivo pode indiciar autossatisfação dos investidores, enquanto leituras muito baixas de sentimento denotam que o medo e a cautela já estão bastante concentrados. Assim, quando o pessimismo atinge níveis anormalmente elevados, alguns investidores passam a avaliar se o mercado já descontou uma parte significativa das expectativas negativas.

Nesta sondagem, a percentagem de pessimistas superou a de otimistas em 24,5 pontos percentuais, muito abaixo dos 6,5 pontos percentuais em média que tradicionalmente favorecem os otimistas, enquanto o índice S&P 500 ainda está cerca de 2% abaixo do recorde histórico, evidenciando uma clara divergência entre o desempenho do mercado e o sentimento dos investidores.