IMF: A dívida global ultrapassará o PIB em 2029

O Fundo Monetário Internacional alertou que a dívida pública global irá ultrapassar o total do PIB mundial dois anos antes do anteriormente previsto, com o percurso da dívida dos EUA identificado explicitamente como “insustentável”, aumentando significativamente a urgência de um ajuste fiscal global.

A presidente do IMF, Kristalina Georgieva, afirmou no dia 20 em Nova Iorque, durante um fórum económico promovido pelo governo do Qatar, que os países estão a agir muito aquém do necessário para consolidar as suas finanças públicas. Segundo a Bloomberg, Georgieva sublinhou que as mais recentes previsões do IMF mostram que, impulsionado pela rápida subida dos empréstimos governamentais dos EUA e de outros países, a dívida pública global irá exceder 100% do PIB mundial em 2029, antecipando em dois anos a estimativa anterior.

Relativamente às questões fiscais dos EUA, Georgieva revelou que discutiu o tema especificamente com o Secretário do Tesouro norte-americano, Scott Bessent, estando ambos de acordo quanto ao caráter insustentável da atual estrutura da dívida dos EUA e à necessidade de reduzir gradualmente o défice orçamental e o montante da dívida. Entretanto, advertiu ainda que o conflito no Médio Oriente poderá impactar negativamente a economia global e elogiou a capacidade do Qatar de resistir ao choque, graças às suas sólidas reservas financeiras.

Linha de alerta da dívida será atingida mais cedo, com empréstimos de EUA e outros governos como principal causa

A base principal da revisão em alta do alerta de risco de dívida por parte do IMF reside na rápida expansão do endividamento de governos como os Estados Unidos. Segundo as últimas previsões, a proporção da dívida pública global face ao PIB ultrapassará o limiar crítico de 100% em 2029, dois anos antes do antecipado atualmente.

No fórum, Georgieva afirmou de forma taxativa: “Temos vindo, há muito, a alertar para a necessidade de ajustamento fiscal. Toda a gente reconhece que precisa de ser feito, mas as ações práticas ficam muito aquém do necessário.” Esta formulação denuncia de forma rara a falha coletiva dos governos mundiais em manter disciplina fiscal.

Entre todas as principais economias, os EUA receberam a atenção mais explícita por parte do IMF. Georgieva afirmou que manteve uma comunicação dedicada com o Secretário do Tesouro, Bessent, sobre as questões fiscais dos EUA, atingindo o consenso de que a atual estrutura da dívida americana é insustentável e de que será necessário reduzir gradualmente o défice orçamental e os níveis de dívida.

Na verdade, Georgieva já havia lançado um alerta sobre este tema no mês passado, salientando que a maioria das economias avançadas, incluindo os EUA, estão numa trajetória de dívida que exige uma gestão especialmente prudente. Este comunicado público, na sequência de um diálogo direto com o Secretário do Tesouro americano, reflete uma preocupação cada vez maior do IMF quanto ao rumo fiscal dos EUA.

A direção da política monetária foi identificada pelo IMF como outra variável-chave com potencial para aumentar ainda mais o peso da dívida. Georgieva salientou que as pressões inflacionistas globais permanecem persistentes, e que bancos centrais como a Federal Reserve e o Banco Central Europeu poderão necessitar de mais subidas das taxas de juro.

A subida das taxas terá um impacto direto no aumento dos custos de financiamento dos governos, colocando ainda mais pressão sobre as despesas com juros nas administrações que já carregam um elevado nível de dívida—originando assim um ciclo negativo de “alta dívida—altas taxas de juro—custos da dívida ainda maiores” que restringe ainda mais a margem de manobra fiscal dos países.

Georgieva também alertou para possíveis impactos do contexto no Médio Oriente na economia mundial. Ela afirmou que o conflito entre o Irão e os Estados Unidos poderá levar a uma forte contração económica de grandes produtores de commodities como o Qatar, Kuwait e Iraque.

Ainda assim, a avaliação de Georgieva relativamente ao Qatar foi relativamente otimista. Destacou que, antes da guerra, o Qatar era o segundo maior exportador mundial de gás natural liquefeito e já havia acumulado reservas económicas de dimensão considerável, que atualmente estão a proteger eficazmente o país dos choques externos decorrentes do conflito e oferecem um modelo de referência para outras economias de base de recursos.