O novo Roadster finalmente foi agendado após nove anos de atraso! A Morningstar mantém o preço-alvo de 450 dólares para Tesla (TSLA.US): o supercarro não faz parte da lógica de avaliação, FSD, Robotaxi e Optimus são os verdadeiros fundamentos.

O aplicativo Jinse Finance observou que recentemente a Tesla (TSLA.US) publicou nas redes sociais anunciando que o novo Roadster será lançado em 1 de outubro. Este é o primeiro evento público desde a estreia do protótipo em novembro de 2017, com uma data específica e convite oficial.

À medida que o aguardado supercarro está prestes a ser revelado, a Morningstar foi bastante clara quanto ao evento Roadster. Manteve a classificação de 3 estrelas para a Tesla e a estimativa de valor justo de 450 dólares, com classificação de “fosso econômico” como “estreito” e de incerteza como “muito alta”.

Em relação ao próprio Roadster, a Morningstar caracteriza-o como um “modelo halo”: no início do ano, a Tesla encerrou a produção dos Model S e Model X para liberar capacidade de produção ao Optimus, o robô humanoide, e agora o Roadster assumirá o papel de demonstrar a engenharia mais avançada da Tesla.

No entanto, a Morningstar prevê vendas anuais de apenas cerca de 2.000 unidades, praticamente irrelevante comparado à previsão anual da empresa de cerca de 1 milhão de veículos entregues. A instituição afirmou: “Nossas projeções já presumiam a produção do Roadster”, ou seja, o evento não é motivo para revisão de valor. O fundamento real para manter o valor justo de 450 dólares continua sendo três pilares: subscrição do software FSD (cerca de 1,3 milhão de usuários), rede Robotaxi e o robô Optimus.

“Modelo halo”

Um fato bastante representativo: nas mais recentes análises de cobertura da Tesla, nenhuma considera as vendas ou lucros do Roadster nos modelos de avaliação. A maioria das instituições define o Roadster como “catalisador de atenção e narrativa, e não de lucro”.

The Information calculou que mesmo vendendo 10 mil unidades a 250 mil dólares cada, uma receita de cerca de 2,5 bilhões de dólares representaria apenas 2,4% da previsão consensual de faturamento da Tesla para 2026 (aproximadamente 105,2 bilhões de dólares).

Dados da NeoData mostram que, até setembro de 2026, 38 instituições atribuem à Tesla um preço alvo médio de 377,40 dólares, com recomendações divididas entre compra/incremento 44%, manter 46% e redução/venda 10%.

A discordância está essencialmente ligada à narrativa sobre condução autônoma e robôs, não ao Roadster. Entre os otimistas, o analista Dan Ives da Wedbush estabeleceu o preço alvo mais recente da Tesla em 600 dólares; Piper Sandler (preço alvo de 500 dólares) defende em seu modelo de avaliação que o valor de Optimus e do “raciocínio como serviço” pode superar os demais negócios da empresa; na visão bullish, Morgan Stanley chega a um preço alvo de 840 dólares, mas no cenário padrão de 400 dólares, a Robotaxi responde por aproximadamente 120 dólares (30%).

Entre os pessimistas, Wells Fargo define o preço alvo em 130 dólares, destacando preocupações centrais: mais de 25 bilhões de dólares em despesas de capital em 2026, aumento da concorrência no setor automotivo e elevada incerteza sobre o cronograma de comercialização do FSD/Robotaxi.

Para os investidores, a principal lição dos posicionamentos institucionais é: o Roadster estar nas manchetes não determina o valor da Tesla. O que define o valor são três questões antigas: o FSD será implementado? O Robotaxi será escalado? Quando os volumosos gastos de capital se converterão em fluxo de caixa?