O recuo do dólar apoia o preço do ouro, o ouro à vista mantém um padrão de consolidação enquanto aguarda um catalisador de direção.

Relatório Golden Ten Data, 4 de novembro —— Na quarta-feira, durante a sessão asiática, o índice do dólar recuou para 101,3 e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA enfraqueceram marginalmente, oferecendo alívio aos preços do ouro; o ouro à vista oscilou em torno de 3950, entrando numa fase de consolidação de fundo. As compras de ouro pelos bancos centrais oferecem suporte de médio a longo prazo, e instituições avaliam que o recuo anterior foi um excesso, mas as expectativas de subida das taxas de juro e o resultado das eleições intercalares dos EUA permanecem variáveis de curto prazo, o que faz com que o preço do ouro ainda não tenha estabelecido uma tendência definida em meio à disputa entre compradores e vendedores.

Na sessão asiática de quarta-feira, o índice do dólar caiu dos níveis elevados para 101,3; anteriormente, a força do dólar restringia o preço do ouro, mas esta pressão diminuiu. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA também caíram ligeiramente, reduzindo marginalmente o custo de posse do ouro, que não rende juros. O ouro à vista oscilou repetidamente em torno de 3950, focando-se globalmente em formar um fundo consolidado. O mercado está principalmente à espera do resultado das eleições intercalares dos EUA para analisar o caminho futuro da política fiscal e da dívida, já que o resultado influenciará diretamente a volatilidade do dólar.

Segundo opiniões de mercado, caso o Partido Democrata controle ambas as câmaras do Congresso, a dificuldade para implementar políticas aumentará, o que pode pressionar o dólar e beneficiar o ouro; se houver uma divisão de poder, as restrições fiscais deverão ser mais suaves e a resiliência do dólar mais forte. Os dados mais recentes do Conselho Mundial do Ouro mostram que, no terceiro trimestre, os bancos centrais mundiais compraram liquidamente 321 toneladas de ouro, o ritmo mais rápido de compra desde o final de 2024, com as compras físicas a fornecer suporte de base; no entanto, o Conselho reduziu a previsão de aumento anual da procura por investimento em ouro, revelando um fraco apetite especulativo.

O Commerzbank da Alemanha assinalou que, anteriormente, o preço do ouro sofreu uma queda diária de 3,7% e uma queda mensal de quase 7% em outubro, refletindo principalmente as expectativas de subida das taxas de juro pelo Federal Reserve em dezembro. No entanto, após o Fed manter as taxas inalteradas na semana passada, os rendimentos de longo prazo caíram e o recuo atual mostra sinais de excesso, sem que a lógica positiva de médio e longo prazo tenha desaparecido. Atualmente, a fraqueza do dólar oferece algum suporte, mas o mercado ainda não descartou completamente a possibilidade de subida das taxas de juro, pelo que os investidores mantêm-se cautelosos e o ouro ainda não apresenta força para uma recuperação sustentada, permanecendo em consolidação.

No gráfico diário, o ouro encontra-se numa estrutura de consolidação de fundo, com os preços abaixo da média móvel de 100 dias e da linha central das Bandas de Bollinger, mantendo uma tendência intermédia ainda fraca, mas com uma diminuição evidente da pressão vendedora. O RSI mantém-se perto dos 36, próximo à zona de sobrevenda; após o alívio da pressão vendedora, a força compradora em níveis baixos começa a surgir, evidenciando a formação de fundo. A primeira resistência superior é a linha central das Bandas de Bollinger em 4080, seguida de uma resistência forte na média móvel dos 100 dias a 4205; o suporte principal encontra-se na banda inferior das Bandas de Bollinger em 3900, que é a linha de defesa crítica deste processo de formação de fundo — se o nível de 3900 for mantido, a consolidação deverá continuar, mas, caso seja efetivamente quebrado para baixo, a formação de fundo falha e os vendedores ganham força novamente. No período de 4 horas, as velas mostram convergência e as médias móveis cruzam-se, o que indica um intervalo mais estreito de consolidação, com equilíbrio entre compradores e vendedores, típico de uma formação de fundo. A volatilidade no curto prazo diminui e o alívio devido à fraqueza do dólar só promove uma ligeira recuperação, tornando difícil ultrapassar diretamente as resistências superiores. No curto prazo, a resistência está em 3970 e o suporte em 3900; até se verificar um movimento claro fora deste intervalo, mantém-se o cenário de consolidação e espera-se pela confirmação fundamental de que o fundo é efetivo.

O recuo do dólar e o alívio das restrições negativas de curto prazo, juntamente com as compras contínuas dos bancos centrais, colocam o ouro numa fase de consolidação de fundo, mas o fundo ainda não está formado e não se pode confirmar antecipadamente uma inversão. A principal questão atual do mercado é: as restrições causadas pelas expectativas de subida das taxas e pela incerteza do dólar devido às eleições versus o excesso de venda anterior e o apoio das compras físicas dos bancos centrais. No curto prazo, deve-se tratar o mercado dentro deste intervalo, observando a força do suporte em 3900, enquanto no lado positivo o foco deve ser se a resistência em 4080 pode ser mantida. Antes de um rompimento claro, não é aconselhável ser excessivamente agressivo; o principal é acompanhar as eleições intercalares dos EUA, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e a evolução do dólar, estando atento a movimentos rápidos no mercado provocados por notícias.