Tipos básicos de ordens

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1. Ordens limitadas

Uma ordem limitada permite-lhe comprar ou vender um montante personalizado a um preço especificado ou melhor. Depois de colocada, a ordem é adicionada ao livro de ordens e correspondida com ordens disponíveis ao preço especificado ou melhor.

Por exemplo, se o preço de mercado atual for 100 $ e colocar uma ordem de compra limitada a 90 $, a ordem só será executada quando o preço de mercado descer para 90.00 $ ou menos. Não será executada acima de 90.00 $. Se colocar uma ordem de compra a 110 $, o preço limite já estará acima do preço atual, pelo que a ordem será executada a cerca de 100.00 $, em vez de 110.00 $, garantindo um preço de compra mais favorável.

 

2. Ordens limitadas avançadas

Por predefinição, as ordens limitadas padrão são válidas até serem canceladas (GTC). As ordens limitadas avançadas disponibilizam 3 opções: post only, execução integral ou cancelamento (FOK) e execução imediata ou cancelamento (IOC).

Post only

Uma ordem post only não será executada imediatamente como uma ordem taker, pelo que atuará sempre como maker. Se a ordem corresponder imediatamente a uma ordem existente, será cancelada automaticamente.

Por exemplo, se a melhor oferta de venda for 100.00 $ e colocar uma ordem de compra post only a 99 $, a ordem será adicionada ao livro de ordens, uma vez que não corresponderá imediatamente a uma ordem de venda existente. Se, em vez disso, colocar a ordem de compra post only a 100.00 $ ou mais, esta será cancelada automaticamente, uma vez que corresponderia de imediato à melhor oferta de venda, garantindo que faz sempre trading como maker.

IOC

Uma ordem de execução imediata ou cancelamento tem de ser executada imediatamente. Qualquer parte não executada da ordem será cancelada.

Por exemplo, se a melhor oferta de venda for 101 $, com uma quantidade disponível de 10, ao colocar uma ordem de compra IOC de 30 a 101.00 $, serão executadas imediatamente 10 unidades. A quantidade restante não executada de 20 será cancelada, em vez de ser adicionada ao livro de ordens.

FOK

Uma ordem de execução integral ou cancelamento tem de ser executada de imediato e na totalidade. Caso contrário, toda a ordem será cancelada.

Por exemplo, se a melhor oferta de venda for 101.00 $, com uma quantidade disponível de 10, uma ordem de compra FOK de 10 a 101.00 $ será executada na totalidade. No entanto, se a quantidade da ordem for 30, toda a ordem será cancelada, uma vez que não pode ser executada de imediato e na totalidade. Não haverá qualquer execução parcial.

 

3. Ordens de mercado

Uma ordem de mercado permite-lhe comprar ou vender rapidamente aos melhores preços disponíveis no livro de ordens, sem especificar um preço. As ordens de mercado são executadas imediatamente após serem colocadas e não permanecem no livro de ordens, pelo que atuará sempre como taker.

Uma vez que as ordens de mercado são executadas nível a nível aos melhores preços disponíveis, o preço médio de execução real poderá diferir do preço apresentado antes da colocação da ordem se a profundidade de mercado for insuficiente. Esta diferença é designada por slippage. O preço médio de execução de uma ordem de compra ao preço de mercado poderá ser ligeiramente superior ao preço apresentado antes da colocação da ordem, enquanto o de uma ordem de venda ao preço de mercado poderá ser ligeiramente inferior. As ordens de mercado são adequadas para situações em que a velocidade de execução é prioritária e não é necessário um preço exato.

Por exemplo, se o preço de mercado atual for 100.00 $ e colocar uma ordem de compra ao preço de mercado, esta consumirá a liquidez disponível na melhor oferta de venda, na segunda melhor oferta de venda e nos níveis de preço seguintes até ser totalmente executada. O preço médio de execução poderá ser ligeiramente superior a 100.00 $, mas a ordem não terá de aguardar no livro de ordens, permitindo-lhe entrar no mercado o mais rapidamente possível.

 

4. Divisão de ordens de grande dimensão

A colocação de uma ordem de mercado de grande dimensão de uma só vez poderá consumir uma parte substancial da profundidade de mercado em vários níveis de preço, resultando num slippage significativo. Para evitar esta situação, o sistema divide automaticamente as ordens de mercado de grande dimensão que excedam largamente a profundidade atual do livro de ordens em várias subordens mais pequenas. Estas subordens são colocadas sequencialmente ao longo do tempo para evitar um impacto imediato no preço de mercado.

Cada subordem mantém-se como ordem de mercado e consome sequencialmente a liquidez em cada nível de preço até que a quantidade total seja integralmente executada. O preço médio global de execução continuará a variar consoante a profundidade de mercado, mas a divisão da ordem poderá reduzir eficazmente o slippage global, em comparação com a colocação da quantidade total numa única ordem.

Por exemplo, colocar uma ordem de compra ao preço de mercado de 100 BTC quando a profundidade do livro de ordens é insuficiente poderá fazer subir rapidamente o preço de execução em vários níveis de preço. O sistema poderá dividi-la automaticamente em 5 subordens de 20 BTC cada e colocá-las sequencialmente. Isto evita o consumo de uma grande quantidade de liquidez de uma só vez e a consequente subida do preço, reduzindo o slippage no preço médio global de execução.

 

5. Ordens reduce only

As ordens reduce only estão disponíveis para trading de futuros e apenas podem reduzir uma posição existente, sem abrir uma nova. Se a quantidade efetivamente disponível para fecho for inferior à quantidade da ordem, o sistema executará a ordem com base na quantidade efetivamente disponível para fecho. Qualquer quantidade que exceda a dimensão da posição não criará uma posição na direção oposta.

Este tipo de ordem é frequentemente utilizado para fechar posições. Ajuda a evitar aumentos involuntários das posições causados por erros de introdução de dados ou recuperações rápidas do mercado, proporcionando-lhe maior controlo ao fechar posições. Está disponível apenas no modo unidirecional.

Por exemplo, se detiver atualmente uma posição long de 5 BTC e colocar uma ordem de venda reduce only de 8 BTC, apenas serão executados 5 BTC para fechar a posição existente, uma vez que a quantidade disponível para fecho (5 BTC) é inferior à quantidade da ordem. Os 3 BTC restantes não abrirão uma posição short.