Matemática Difícil: Tesourarias de Cripto Enfrentam Queda de 50% com Pressão de Venda de PIPE

A CryptoQuant afirma que tesourarias cripto que levantaram fundos por meio de acordos PIPE enfrentam forte pressão de venda.

A empresa de análise observa que várias ações agora são negociadas acima do preço PIPE. À medida que os períodos de lock-up terminam, os investidores PIPE podem vender e aumentar a oferta.

O relatório afirma que as empresas “sofreram grandes quedas, com os preços das ações frequentemente gravitandos para seus níveis de emissão PIPE.”

Acrescenta ainda que alguns nomes “podem enfrentar novas quedas de até 50%.” Essa avaliação se concentra em empresas de tesouraria de Bitcoin e firmas semelhantes que utilizaram financiamento PIPE em 2025.

Esse alerta está inserido em um setor lotado. Muitas tesourarias cripto emitiram ações com desconto para levantar dinheiro rapidamente. Portanto, o excesso de PIPE torna-se um fator central para a ação do preço quando ocorre o desbloqueio.

Como os acordos PIPE criam diluição e excesso de oferta em tesourarias cripto

Um acordo PIPE permite que investidores privados comprem novas ações abaixo do preço de mercado. As empresas usam o financiamento PIPE pela rapidez e flexibilidade. Nas tesourarias cripto, esse caminho tornou-se comum durante 2025.

No entanto, a CryptoQuant explica o trade-off em termos simples. “O PIPE aumenta a quantidade de ações em circulação, diluindo os acionistas existentes.”

Quando o lock-up termina, a revenda das novas ações PIPE cria um excesso de oferta. Esse excesso pode pressionar a ação em direção ao preço PIPE.

Isso é uma questão de mecânica, não de sentimento. Mais ações entram em circulação nos níveis conhecidos de emissão PIPE.

À medida que os investidores PIPE buscam liquidez, as tesourarias cripto enfrentam um aumento de oferta. Consequentemente, a descoberta de preço frequentemente se inclina para a linha PIPE.

Caso Kindly MD (NAKA): Tesourarias cripto e a gravidade do preço PIPE

Kindly MD (NAKA) mostra em detalhes a pressão de venda do PIPE. A ação subiu após o anúncio do PIPE. Depois, moveu-se em direção ao preço PIPE à medida que as ações foram desbloqueadas.

A CryptoQuant acompanha os números. NAKA subiu de cerca de US$ 1,80 no final de abril para quase US$ 35 intradiário no final de maio. Após os desbloqueios, caiu 97% para uma mínima próxima de US$ 1,16, “basicamente tocando seu preço PIPE de US$ 1,12.”

A empresa relaciona o movimento à “venda real ou antecipada por parte dos investidores PIPE.”

Também observa uma queda de mais da metade em um único dia quando as ações PIPE foram desbloqueadas. Neste exemplo, o preço PIPE atuou como um ímã para a ação da tesouraria cripto.

Strive (ASST) e Cantor Equity Partners (CEP): Mais tesourarias cripto sob pressão

Strive Inc. (ASST) aparece na análise da CryptoQuant sobre tesourarias cripto. A ação fechou quinta-feira a US$ 2,75, queda de 78% em relação ao pico de 2025 próximo de US$ 13 no final de maio. A empresa observa o PIPE da ASST em US$ 1,35.

Como os investidores PIPE poderão vender no próximo mês, a CryptoQuant afirma que esse cenário “implicaria uma queda de preço de 55% em relação aos níveis atuais,” caso as ações se movam em direção ao nível de emissão PIPE. Essa abordagem permanece mecânica e atrelada ao preço PIPE.

Uma dinâmica semelhante ocorre com a Cantor Equity Partners (CEP), uma empresa de cheque em branco que está se fundindo com a Twenty One Capital, uma firma de tesouraria cripto.

CEP precificou seu PIPE em US$ 10. A ação caiu quase 70% em relação ao topo, para menos de US$ 20. Portanto, a empresa afirma que isso também “implica uma possível queda de 50% em relação ao nível atual,” caso o preço converja para a linha PIPE.

Contexto do Bitcoin: Tesourarias cripto acompanham BTC enquanto o excesso de oferta aumenta

O cenário do Bitcoin é relevante para tesourarias cripto com acordos PIPE.

A CryptoQuant escreve que “um rali sustentado do Bitcoin é o único catalisador provável que poderia evitar novas quedas nessas ações.”

Sem esse rali, a empresa afirma que muitos nomes podem “continuar tendendo para — ou abaixo de — seus preços PIPE.”

Outros analistas na cobertura apontam para a pressão no balanço patrimonial. Eles observam que algumas tesourarias cripto agora são negociadas próximas ao valor de suas reservas em cripto.

Quando os valores das ações convergem com os ativos, a oferta pode aumentar. Isso pode ampliar a pressão de venda do PIPE durante os desbloqueios.

Considerando tudo, os sinais permanecem estruturais. Tesourarias cripto, financiamento PIPE, diluição, cronogramas de lock-up e o preço PIPE interagem com o momentum do BTC.

Os exemplos—Kindly MD (NAKA), Strive (ASST) e CEP / Twenty One Capital—mostram como os níveis de emissão PIPE podem ancorar os movimentos das ações em todo o setor.