Ouro despenca e entra em “mercado de urso”, mas touros de Wall Street reagem: este é o "fundo de ouro" rumo aos 10.000 dólares!

O ouro sofreu vendas intensas recentemente, levando este metal a entrar de forma estável em território de mercado de baixa. Embora as quedas últimas tenham sido significativas, alguns veteranos do mercado ainda mantêm previsões ambiciosas para o longo prazo.

Em comparação ao pico de 5594,82 dólares no final de janeiro, o preço do ouro já caiu aproximadamente 21%, marcando a entrada formal do ouro em um mercado de baixa. Para muitos estrategistas, a recente queda reflete um desalinhamento de curto prazo, e não uma mudança nos fundamentos do ouro. Riscos contínuos de conflitos geopolíticos, forte demanda por parte dos bancos centrais e expectativas de enfraquecimento do dólar continuam sustentando a lógica estrutural de um bull market para o ouro. Em períodos de turbulência, investidores tradicionalmente veem o ouro como um porto seguro.

Ed Yardeni declarou em resposta por e-mail: “Mantemos nossa visão de que o preço do ouro chegará a 10.000 dólares até o final desta década.” Apesar de ter reduzido sua meta de preço para o final do ano de 6.000 para 5.000 dólares, esse patamar ainda representa um aumento de cerca de 15% em relação ao preço atual.

A última queda foi provocada por investidores fechando posições em meio à valorização do dólar. Além disso, Trump anunciou na segunda-feira que ordenou uma suspensão de cinco dias nos ataques à infraestrutura energética do Irã, sinalizando uma possível distensão geopolítica e estimulando saída de capital. Participantes do mercado observam que o Índice do Dólar valorizou aproximadamente 3% desde o início do conflito em 28 de fevereiro, o que pode ter levado à realização de lucros em ouro.

Apesar da fraqueza de curto prazo, estrategistas geralmente enxergam esta liquidação como uma oportunidade, e não um ponto de virada. Justin Lin, estrategista de investimentos da Global X ETFs, acredita que a expectativa básica para o preço do ouro ao final do ano permanece em 6.000 dólares por onça, e descreve a recente queda como "um ponto de entrada extremamente atraente para investidores".

Lin destaca que os motores de venda vêm da sensibilidade de curto prazo a taxas de juros altas, reequilíbrio das carteiras causado pela fraqueza do mercado de ações e uma postura indiferente do mercado em relação ao conflito contínuo no Irã. Ele ressalta que sua perspectiva otimista não depende de prêmio de risco associado à guerra, mas sim de fatores mais amplos, incluindo incerteza geopolítica persistente, demanda contínua dos bancos centrais e fluxo contínuo de investidores asiáticos em ETFs de ouro.

Essa demanda estrutural, especialmente dos bancos centrais de mercados emergentes que buscam diversificação de reservas, deve fornecer suporte aos preços. Lin acrescenta que, após a recente liquidação, os bancos centrais provavelmente intensificarão suas compras, ajudando a estabilizar o mercado.

O Standard Chartered Bank também adota uma postura construtiva. Rajat Bhattacharya, estrategista de investimentos sênior do banco, afirma que fatores estruturais como demanda dos bancos centrais de mercados emergentes e diversificação de investidores diante de riscos geopolíticos sustentam uma visão otimista de longo prazo para o preço do ouro. O banco estima que, uma vez concluída a atual etapa de desalavancagem, o preço do ouro deve se recuperar para 5.375 dólares nos próximos três meses, com um suporte técnico em torno de 4.100 dólares.

O catalisador decisivo para a recuperação pode ser a desvalorização do dólar, já que o mercado espera que o Federal Reserve eventualmente corte os juros. Bhattacharya resume: "A fraqueza do dólar deve novamente servir como suporte para o preço do ouro."