Caixin Futures: Volatilidade aumentada nos produtos energéticos devido à instabilidade geopolítica
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⑴ No setor do petróleo bruto, recentemente foram emitidos sinais de negociação entre os Estados Unidos e o Irã à noite, com os Estados Unidos adiando ataques ao Irã. Hoje, notícias do mercado indicam que a liderança iraniana pode concordar em negociar com os Estados Unidos e chegar a um acordo. O sentimento de mercado oscila, o aumento do fluxo marginal no Estreito de Hormuz pode aliviar marginalmente o cenário de oferta apertada, enquanto o grau de moderação e tensão nas declarações também gera reações no mercado, ampliando as expectativas de volatilidade.⑵ No setor do óleo combustível, aumentou o alcance dos ataques à infraestrutura e instalações petrolíferas no Oriente Médio, os países produtores do Oriente Médio diminuíram a produção, e a dependência interna de importações de óleo combustível com alto teor de enxofre é elevada, sendo que as importações de óleo combustível com alto teor de enxofre do Irã representam 20% das importações nacionais. O déficit de fornecimento é difícil de recuperar no curto prazo, com as emoções geopolíticas oscilando, predominando a volatilidade dos preços em patamares elevados.⑶ No setor do vidro, na semana passada uma linha de produção foi liberada em cada região do Sul da China e Sudoeste, e no início desta semana a produção diária caiu para 14.490 toneladas. O mercado do Norte da China está estável, as vendas das empresas são variadas, e o mercado da região de Shahe é mais flexível nas negociações. A oferta permanece em níveis baixos e o aumento do custo energético dá algum suporte aos preços, mas as expectativas de demanda não são fortes, prevendo-se uma volatilidade ampla nos preços.⑷ No setor do carbonato de sódio, a produção semanal foi de 818.100 toneladas, houve aumento de manutenção nesta semana, e hoje a taxa de operação caiu para 81,54%, com algumas empresas começando manutenção, levando a uma queda marginal na oferta. O estoque, na medição de segunda-feira, caiu 42.200 toneladas em relação à quinta-feira passada, com uma queda de 2,28%. A demanda downstream está estável, mantendo reposição conforme necessidade. No momento, as cotações de base dos contratos futuros são: retirada de estoque em Hebei 05-30 a 50, Shahe 05 preço neutro a 05+10, retirada em Hubei preço neutro. No geral, aumento do custo energético e mais manutenção a curto prazo resultam em redução de estoque upstream, sustentando os preços, mas a oferta à médio prazo é ampla, sugerindo atenção à volatilidade.⑸ No setor do hidróxido de sódio, hoje o preço da soda líquida no mercado de Shandong continuou subindo, a demanda pelo produto com baixa concentração não mostra aumento significativo, mas o estoque de algumas fábricas é baixo; somado ao preço elevado no mercado futuro, o sentimento de alta é forte. A oferta de matéria-prima apertada já levou ou está levando empresas de cloro-soda relacionadas a reduzirem a carga de produção; com a paralisação de instalações no exterior, o sentimento é positivo. Na semana passada, o estoque das empresas amostrais de soda líquida nacional era de 500.700 toneladas, queda de 6,28%, aliviando a pressão de estoque. Com a instabilidade da situação iraniana, espera-se aumento na volatilidade dos preços da soda cáustica.⑹ No setor do metanol, hoje o preço spot em Taicang foi de 3.210, queda de 85; o preço na linha Norte da Mongólia Interior foi de 2.430, alta de 15. Os ataques dos Estados Unidos e Israel às maiores instalações de produção de gás natural e metanol do Irã levaram à paralisação, e o conflito geopolítico resultou em redução na oferta de metanol na origem, devendo as importações internas atrasar e diminuir ainda mais. Com a instabilidade geopolítica e sinais de negociação entre Irã e Estados Unidos, estima-se maior volatilidade; quem está comprado pode realizar lucros parciais.
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