K33: Bitcoin permanece estável sinalizando formação de fundo, redução da pressão de venda pode iniciar uma reversão estrutural.

De acordo com a Odaily, o instituto de pesquisa K33 afirmou que o Bitcoin tem se mantido lateralizado recentemente, o que pode indicar uma mudança na estrutura do mercado; com a pressão de venda enfraquecendo, o mercado pode estar se aproximando gradualmente de um fundo de etapa. Vetle Lunde, diretor de pesquisa da K33, apontou que, nas últimas semanas, o Bitcoin tem oscilado principalmente na faixa de 60 mil a 75 mil dólares, região acompanhada de fluxos de capital para ETFs e comportamento estável por parte de detentores de longo prazo, características normalmente consideradas como sinais de "formação de fundo de mercado". Atualmente, o nível próximo dos 70 mil dólares é atrativo para investidores de médio e longo prazo.

O relatório revela que, desde o final de fevereiro, os fluxos de capital para ETFs de Bitcoin passaram a ser de entradas líquidas moderadas, indicando que a fase de distribuição concentrada desde o topo histórico está próxima do fim. As realizações de lucro e vendas passivas, provocadas pela queda abaixo do custo de aquisição, estão diminuindo e, com a retração dos preços, a pressão de oferta no mercado também está caindo. Em relação aos detentores de longo prazo, o fornecimento de moedas mantidas por mais de seis meses voltou a subir após uma forte redução no final de 2025, sinalizando que os investidores preferem manter suas posições nesta faixa de preços ao invés de vender, o que contribui para estabilizar as cotações.

No entanto, o ambiente macroeconômico ainda apresenta incertezas. Conflitos geopolíticos no Oriente Médio e volatilidade nos preços do petróleo, somados à postura hawkish do Federal Reserve, suprimem o apetite por risco e limitam a entrada de novos recursos no mercado.

Os dados de derivativos também refletem cautela dos participantes: o volume aberto dos contratos perpétuos de Bitcoin está próximo dos menores níveis do ano e as taxas de financiamento permanecem negativas, indicando demanda fraca de posições compradas; simultaneamente, as posições em futuros na CME permanecem praticamente estáveis, com os investidores institucionais em atitude de espera. Ainda assim, a K33 acredita que a combinação de redução da pressão de venda, estabilização dos fluxos para ETFs e oscilação de preços dentro do intervalo, indica que o mercado pode estar em transição do estágio de distribuição para o estágio de formação de fundo, embora, no curto prazo, fatores macroeconômicos continuem limitando o potencial de alta. (The Block)