JPMorgan: Enquanto ouro e prata enfrentam dificuldades, bitcoin demonstra maior resiliência
BlockBeats News, 27 de março, segundo a CoinDesk, um relatório recente divulgado pelo JPMorgan Chase apontou que, em meio a saídas de capitais do ouro e da prata, desmontagem de posições e deterioração da liquidez, o Bitcoin está demonstrando maior resiliência em comparação com os ativos tradicionais de refúgio.
O relatório observou que a deterioração nas condições de liquidez do ouro levou sua amplitude de mercado para baixo do Bitcoin, marcando uma reversão da relação típica entre eles. O ouro sofreu uma queda acumulada de cerca de 15% neste mês, despencando significativamente de sua máxima histórica próxima de US$5.500 por onça em janeiro; a prata também registrou uma queda acentuada desde o pico de aproximadamente US$120. O JPMorgan Chase atribuiu isso ao aumento das taxas de juro, à valorização do dólar americano e à realização generalizada de lucros por parte de investidores individuais e institucionais.
Os dados sobre fluxo de fundos reforçam esse padrão divergente. Nas três primeiras semanas de março, os ETFs de ouro viram saídas de quase US$11 bilhões, eliminando todo o fluxo de entrada em ETFs de prata acumulado desde o verão passado. Em contrapartida, os fundos de Bitcoin continuaram a registrar entradas líquidas no mesmo período.
Os dados de posicionamento também mostram diferenciação. Com base no open interest de futuros da CME, o indicador de atividade institucional nas posições de ouro e prata caiu acentuadamente desde o final de 2025 após um acúmulo significativo, enquanto as posições de futuros de Bitcoin permaneceram relativamente estáveis desde janeiro. Em relação aos indicadores de momentum, investidores de tendência, como os Commodity Trading Advisors (CTAs), reduziram substancialmente sua exposição ao ouro e à prata, com métricas relevantes despencando de território de sobrecompra; o momentum do Bitcoin recuperou de níveis de sobrevenda para próximo da faixa neutra, indicando que a pressão vendedora está diminuindo ou se suavizando.
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