Prévia do payroll de maio nos EUA: o "fim do emprego" causado pela IA está chegando?

1. Recentemente, gigantes da tecnologia como Meta, Cisco, IBM e outros atribuíram grandes demissões ao aumento da eficiência proporcionado pela inteligência artificial. Segundo relatório da Challenger, Gray & Christmas, a IA tem sido o principal motivo para cortes de pessoal nos últimos três meses, com 21.500 demissões relacionadas à IA em abril e mais de 38.000 em maio, representando 40% do total de demissões. Esses sinais despertaram preocupações no mercado sobre se a IA pode trazer um "apocalipse do emprego".2. No entanto, do ponto de vista macroeconômico, o mercado de trabalho dos EUA ainda não apresenta sinais de desaceleração generalizada. Os relatórios de empregos não-agrícolas dos últimos dois meses superaram as expectativas, com uma média de cerca de 80.000 novos postos de trabalho criados por mês até agora neste ano, o suficiente para manter a taxa de desemprego em 4,3%, próximo ao mínimo histórico. O mercado espera que em maio sejam criados entre 85.000 e 120.000 empregos não-agrícolas, com a taxa de desemprego mantida em 4,3% e o salário médio por hora aumentando 0,3% em relação ao mês anterior.3. Indicadores antecedentes apontam que o relatório de emprego deste mês pode superar as expectativas. O índice de emprego do setor manufatureiro do ISM subiu para 48,6 em maio, enquanto o índice de emprego do setor de serviços ficou em 47,9; o relatório de emprego da ADP registrou a criação de 122.000 vagas, acima das 109.000 do mês anterior; a média móvel de quatro semanas dos pedidos iniciais de seguro-desemprego subiu para 215.000. No geral, o aumento dos empregos em destaque pode ficar entre 120.000 e 160.000.4. Combinando o fechamento contínuo do Estreito de Ormuz, que acelerou a inflação acima da meta de 2% do Federal Reserve, o mercado já começou a precificar aumento de juros ainda este ano. A ferramenta CME FedWatch indica uma probabilidade de cerca de 50% de pelo menos um aumento de juros até dezembro. Se os dados do emprego não-agrícola de maio superarem significativamente as expectativas (mais de 110.000), somados à incerteza no Oriente Médio, isso pode impulsionar o índice do dólar a romper a atual faixa de consolidação.5. Do ponto de vista técnico, o índice do dólar ficou consolidado em uma faixa estreita nas últimas semanas, refletindo o entrelaçamento dos riscos geopolíticos e dos dados econômicos mistos. Se romper acima de 99,50, pode buscar o pico de um ano próximo de 100,50; se romper para baixo, pode recuar para 97,50. A baixa volatilidade recente dificilmente deve perdurar, e o relatório de emprego não-agrícola de maio pode ser o catalisador-chave para definir a direção do mercado.