Iene Japonês: Intervenções sinalizam mudança na avaliação – DBS

O estrategista de pesquisas do DBS Group, Chang Wei Liang, destaca que o iene japonês (JPY) permanece subvalorizado, mas que essa subvalorização diminuiu após a segunda intervenção cambial do Japão em 2026, realizada em conjunto com os Estados Unidos (US). Liang ressalta que essa ação coordenada, vista pela última vez em 2011, visa conter a fraqueza do JPY e aliviar a pressão sobre moedas asiáticas como o won sul-coreano (KRW) e o renminbi (RMB).

Ação coordenada apoia moedas asiáticas

"A intervenção cambial coordenada entre os Estados Unidos e o Japão é rara, com a última ação conjunta ocorrendo há 15 anos para enfraquecer um JPY excessivamente valorizado após o terremoto de Tohoku em 2011."

"De fato, tanto o KRW quanto o RMB estão bastante subvalorizados segundo nosso modelo DEER, e intervenções para limitar a fraqueza do JPY também ajudam a aliviar a pressão de venda indesejada sobre moedas regionais."

"A participação dos Estados Unidos fortalece ainda mais a credibilidade das ações das autoridades japonesas, potencialmente reduzindo a escala da intervenção cambial e as vendas de ativos associadas que poderiam, de outra forma, contribuir para um aumento da volatilidade no mercado de títulos do Tesouro dos EUA."

"Além disso, o apoio dos Estados Unidos pode refletir expectativas de ganhos do JPY, potencialmente informadas pelo diálogo regular do secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, com os formuladores de políticas japoneses e sua percepção sobre as deliberações de políticas do Japão."

"A subvalorização do iene japonês (JPY) diminuiu em relação aos níveis recordes após a segunda intervenção cambial deste ano, realizada em coordenação com os EUA."