Dólar americano: riscos do CPI moderado impactam as perspectivas – ING

Chris Turner, do ING, espera que o CPI de julho dos EUA seja o principal fator para a próxima decisão do Federal Reserve, com consenso apontando para leituras suavizadas tanto no índice geral quanto no núcleo, aproximando-se da meta de 2%. Um dado fraco pode reduzir as chances de aumento em setembro, acentuar a curva de rendimento dos EUA e enfraquecer o dólar, especialmente em relação a moedas pró-cíclicas, enquanto a faixa de 99,40–100,00 do DXY está sob foco.

Expectativas em relação ao Fed dependem dos dados do CPI

"Os dados fracos de emprego dos EUA divulgados na sexta-feira não pressionaram fortemente o dólar. A visão predominante aqui é que as tendências da inflação vão direcionar o próximo movimento do Fed. Esses dados estão sendo apresentados hoje com a divulgação do CPI de julho dos EUA."

"O consenso espera um conjunto de números relativamente suavizado: 0,1% mês a mês para o índice geral e 0,2% para o núcleo. Isso faria com que as taxas anuais caíssem para 3,4% e 2,5%, respectivamente – chegando mais perto da meta de inflação de 2% do Fed. Os números mais suaves devem ser impulsionados por preços mais baixos da gasolina, sinais amplos de deflação no aluguel e salários fracos."

"Dado que o mercado parece esperar uma tendência de preços mais suave hoje, provavelmente precisaríamos ver uma leitura de 0,1% mês a mês no núcleo da inflação – o que alguns consideram possível. Um dado fraco deve afastar a precificação de um aumento na taxa do Fed em setembro de uma probabilidade de 50% em favor de nenhuma mudança. E uma inclinação positiva na curva de rendimento deve enfraquecer o dólar – especialmente frente às moedas pró-cíclicas."

"Além disso, começa a circular a informação de que o Presidente Trump poderia estar tentando lançar um corte no imposto sobre ganhos de capital antes das eleições de meio de mandato no início de novembro. Isso seria levemente negativo para o dólar numa perspectiva pró-risco, mas novamente devemos monitorar como o final da curva de rendimento do Tesouro reagiria a mais cortes de impostos não financiados e também se isso poderia levar o Fed à uma postura mais restritiva."

"Para hoje, vamos ver se uma leitura fraca do CPI pode romper para baixo a faixa de negociação do DXY entre 99,40 e 100,00."