BUIDL e BENJI lideram o crescimento de títulos do Tesouro dos EUA tokenizados enquanto o mercado supera as estimativas iniciais
BUIDL da BlackRock e BENJI da Franklin Templeton registraram os maiores aumentos de valor de mercado entre os produtos de Treasury tokenizados nas últimas 24 horas, um marco silencioso que diz muito sobre o futuro dos investimentos em renda fixa.
Atualmente, BUIDL possui cerca de $2,7 bilhões em valor total de ativos. BENJI alcança aproximadamente $727 milhões. Juntos, os dois produtos representam uma fatia significativa de um mercado de Treasury tokenizado que cresceu de menos de $1 bilhão no início de 2024 para uma estimativa entre $10 bilhões e $17 bilhões até meados de 2026.
Comparação entre os dois pesos-pesados
BUIDL, lançado pela BlackRock em 20 de março de 2024 via Ethereum, conquistou rapidamente cerca de 40% de todo o mercado de Treasury tokenizado on-chain.
BENJI existe há mais tempo, tendo sido lançado em 6 de abril de 2021 como um fundo mútuo on-chain totalmente regulamentado da Franklin Templeton. Sua vantagem está na acessibilidade: o investimento mínimo é de apenas $20, enquanto o limite mínimo do BUIDL é de $5 milhões, restringindo a participação a investidores qualificados dos EUA.
No quesito rendimento, os dois estão próximos. Atualmente, BUIDL oferece um rendimento percentual anualizado de 3,42% em 7 dias, enquanto BENJI fica ligeiramente à frente com 3,55%. Ambos acompanham de perto as taxas vigentes dos Treasuries de curto prazo.
Ambos os produtos funcionam como tokens de rebasing, mantendo um valor líquido estável de $1,00 por token. O rendimento é distribuído através de emissões periódicas de tokens, ao invés de valorização do preço.
Por que o mercado está crescendo tão rápido
Primeiro, liquidação 24/7. Os mercados tradicionais de Treasury fecham nos fins de semana e feriados. As versões tokenizadas não têm esse limite.
Segundo, propriedade fracionada. O mínimo de $20 do BENJI é um desafio direto à estrutura tradicional do mercado de títulos, onde a participação do investidor pessoa física sempre foi limitada por valores mínimos elevados e interfaces de corretoras pouco práticas.
Terceiro, clareza regulatória. Franklin Templeton estruturou o BENJI como um fundo mútuo registrado, atendendo diretamente aos requisitos da SEC em vez de tentar contorná-los.
O que isso representa para o mercado mais amplo
Para investidores pessoa física, o baixo valor de entrada do BENJI sinaliza que a dívida pública tokenizada pode, no futuro, competir com as stablecoins como uma alternativa para alocar capital ocioso. Por que manter um token atrelado ao dólar que não rende nada, se é possível ter um token de Treasury tokenizado rendendo 3,55%?
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