Susquehanna mantém forte recomendação para Nvidia (NVDA.US): aumento contínuo nas remessas da GB300, lançamento do Vera Rubin iminente

De acordo com o aplicativo da Zhitong Finance, o banco de investimento Susquehanna destacou que a NVIDIA (NVDA.US) divulgará os resultados do segundo trimestre do ano fiscal de 2026 em 26 de agosto, e o mercado pode esperar uma ampliação contínua da oferta das GPUs GB300 antes do lançamento oficial da nova linha de produtos Vera Rubin.

O analista Christopher Rolland, da Susquehanna, afirmou em um relatório enviado a clientes: “Esperamos que o desempenho da NVIDIA no trimestre e o guidance para o trimestre seguinte superem as expectativas, com o processo de escalada da GB300 avançando de forma constante, enquanto a Vera Rubin começará a contribuir incrementalmente a partir do segundo semestre de 2026.” Ele ressaltou que, no último trimestre, a NVIDIA já fez uma redefinição de seus segmentos de negócio de data center, ajustando as antigas divisões de “Computação” e “Rede” para as novas “Hyperscale & AI Cloud” e “Enterprise & Industrial (ACIE)”.

Destaca-se que a demanda por capacidade de processamento de IA vem sendo fortemente impulsionada pelo aumento contínuo do investimento de capital dos clientes hyperscale — espera-se que o total de investimentos de capital dos cinco maiores fornecedores hyperscale em 2026 quase dobre, e o cenário para 2027 também é otimista, com expectativa de que o investimento total ultrapasse 1 trilhão de dólares, um aumento anual superior a 40%.

Em uma análise mais detalhada, Rolland manteve a classificação “compra” para a NVIDIA e o preço-alvo de 275 dólares, acrescentando que os resultados das investigações sobre a cadeia de produção do segmento ACIE são positivos, especialmente com o recente compromisso exclusivo da SpaceX (SPCX), considerado simbólico. “Curiosamente, a SpaceX discutiu publicamente seus planos de escalabilidade de capacidade de processamento, com o objetivo de expandir rapidamente de cerca de 2 GW no final de 2026 para 10 GW no final de 2027, o que é um benefício direto para a NVIDIA, pois tal construção trará uma demanda incremental significativa (embora estimemos que o tamanho real fique mais próximo de 6 GW do que de 10 GW).”

Rolland complementou dizendo que outros pontos de dados no trimestre também são construtivos, como o acordo de cooperação de longo prazo entre a SSI e a NVIDIA, visando aumentar a escala de processamento em “uma ordem de magnitude” com o uso do sistema Vera Rubin.

Rolland também mencionou que a NVIDIA reafirmou a meta de receita combinada das linhas de produtos Blackwell e Rubin entre 2025 e 2027 superior a 1 trilhão de dólares, e destacou que novos produtos, como racks Vera CPU e racks Groq LPX, podem contribuir de forma “substancialmente positiva” para essa meta.

Além disso, várias auditorias na cadeia de suprimentos confirmam que o Rubin ainda está programado para ser lançado no segundo semestre de 2026, mas a expectativa é de que enfrente restrições de fornecimento durante todo o seu ciclo de vida. Por fim, a receita da NVIDIA no mercado chinês pode ser “limitada”, e Rolland afirma que, por ora, a receita da região da China não foi incluída no modelo, “devido à persistente incerteza regulatória”.