O mercado de ETF de XRP está crescendo de forma constante, mas ainda não entrou na "primeira divisão" dos fundos de cripto de bilhões de dólares. A discussão sobre os números reais foi desencadeada por um marco importante da Solana: nesta semana, o Solana Staking ETF (BSOL) da Bitwise alcançou oficialmente US$ 1 bilhão em AUM exatamente 10 meses após seu lançamento.
O capital fluiu para o produto principalmente devido ao seu rendimento anual embutido de cerca de 5,8%, gerado por meio de staking diretamente dentro do ETF regulamentado.
Por que a Solana teve sucesso enquanto o XRP não teve
Esse comentário expôs uma barreira tecnológica fundamental para a XRP. Diferentemente da Solana, o XRP Ledger não possui staking nativo. Todos os tokens de XRP foram emitidos antecipadamente e a blockchain simplesmente não pode gerar novos tokens para pagar recompensas de staking.
A única alternativa futura para os fundos pode ser o protocolo nativo XRPL Lending, que está atualmente passando por uma votação dos validadores. Por enquanto, porém, o setor de ETF de XRP é obrigado a depender exclusivamente da demanda à vista pura.
A demanda dos investidores é inegavelmente forte. Os ETF de XRP à vista nos EUA acumularam coletivamente impressionantes US$ 1,44 bilhão em ativos líquidos, com entradas acumuladas chegando a US$ 1,66 bilhão, de acordo com a SoSoValue. Em termos de capital total, o setor de XRP já opera no nível dos líderes de mercado.
No entanto, como esses produtos não oferecem rendimento, nenhum fundo individual conseguiu alcançar a marca de US$ 1 bilhão.
O próprio fundo de Horsley lidera o segmento. O Bitwise XRP ETF controla 44% do mercado, com US$ 632,03 milhões em ativos. Seus concorrentes mais próximos vêm logo atrás: o XRPZ da Franklin Templeton detém US$ 411,39 milhões, enquanto o WAXRP da Canary possui US$ 234,36 milhões. A fatia restante é dividida entre produtos da 21Shares e da Grayscale.
Com os mais recentes registros do Formulário 13F confirmando um influxo de investidores institucionais dos EUA em ETF de cripto, o fundo exclusivo de XRP da Bitwise precisa atrair aproximadamente mais US$ 368 milhões em ativos líquidos para alcançar o cobiçado patamar de US$ 1 bilhão.
A experiência da Solana mostrou que a exposição pura ao spot fica atrás dos produtos com staking em termos de velocidade de crescimento. Assim, a capacidade do XRP de ultrapassar a marca de bilhões de dólares dependerá inteiramente do apetite dos investidores de longo prazo.
