Saylor dá o sinal, mas desta vez ele realmente tem munição.
Após uma pausa de 10 semanas na compra, três grandes obstáculos financeiros foram removidos e a Strategy pode retomar a aquisição de Bitcoin.
Autor: Lockridge Okoth
Tradução: Saoirse, Foresight News
Michael Saylor afirmou que a Strategy está de volta em grande estilo. Antes desse anúncio, composto por apenas duas palavras, a Strategy ficou exatamente 10 semanas sem adquirir qualquer Bitcoin (BTC).
Ocorreram três mudanças sutis na estrutura financeira da empresa. Por conta disso, traders enxergam essa declaração como um sinal de ação, em vez de um simples slogan.
As dívidas da Strategy já não impedem a compra de Bitcoin
A Strategy tem cerca de 6,69 bilhões de dólares em caixa, e ao mesmo tempo carrega uma dívida de notas conversíveis de aproximadamente 6,71 bilhões de dólares. A empresa afirma que a alavancagem líquida atual é de apenas 0,1%.
Durante todo o verão, havia um déficit reverso entre caixa e dívida, e os traders já precificavam o risco de a empresa ser obrigada a liquidar ativos. Na semana passada, esse déficit desapareceu completamente e os valores ficaram praticamente equilibrados, fazendo com que as ações da MSTR subissem 12%.
A pausa nas compras de fato aconteceu: a última aquisição de Bitcoin pela Strategy foi em 22 de junho, quando comprou 520 BTC a 67.068 dólares por unidade. Desde então, a empresa vendeu Bitcoin quatro vezes. Em agosto, a empresa obteve 3,28 bilhões de dólares em novos fundos, mas todo esse valor foi convertido em dólar, sem ser utilizado para aquisição de Bitcoin.
O acúmulo de reservas em caixa foi intencional, com a maior parte dos fundos destinada ao fundo de pagamento de dividendos. Esse fundo era de 3,75 bilhões de dólares em julho e agora já atingiu 5,1 bilhões de dólares.
Reserva em dólares da Strategy. Fonte: Strategy
O preço do STRC quase voltou ao valor nominal
STRC é uma ação preferencial emitida pela Strategy para captação de recursos, com yield de dividendos de 12% e preço alvo de negociação de 100 dólares.
No dia 28 de agosto, o preço de fechamento do STRC foi de 97,33 dólares, sendo seu valor mínimo nos últimos 12 meses de 71,25 dólares. Quando o preço fica abaixo de 100 dólares, a empresa sofre perdas de custos.
Desempenho das ações STRC. Fonte: TradingView
"Nosso objetivo é manter o preço das ações STRC na faixa de 99-100 dólares a longo prazo. Se o preço de negociação do STRC cair abaixo de 100 dólares, planejamos recomprar as ações do STRC de forma ordenada conforme as regras."
Essa foi a declaração do CEO Phong Le no relatório de resultados do segundo trimestre.
Investir um dólar na recompra do STRC significa menos um dólar disponível para comprar Bitcoin. Em agosto, a Strategy usou a venda de Bitcoin justamente para executar essa operação de proteção. Quando o preço das ações se aproxima dos 97 dólares, esse tipo de consumo de recursos praticamente se encerra.
O risco se ampliou ainda mais. Em julho de 2025, o STRC levantou 2,47 bilhões de dólares com preço de 90 dólares por ação, e na época o yield de dividendos era de 9%. Atualmente, o volume em circulação desse papel preferencial está em torno de 10 bilhões de dólares, com yield de dividendos de 12%.
O gasto com dividendos não é nada desprezível. Só no segundo trimestre, a Strategy desembolsou 400,7 milhões de dólares em dividendos sobre ações preferenciais.
Saylor sinaliza movimento, mas não é um comunicado oficial
Saylor publicou uma atualização junto com um gráfico mostrando a posição total de 840.447 BTC, com valor de 65,72 bilhões de dólares. Horas antes, ele havia postado que “tudo permanece igual”.
Michael Saylor indica que continuará comprando Bitcoin. Fonte: Conta de Saylor na plataforma X
Essas publicações nas redes sociais não são documentos oficiais de declaração regulatória. Os registros de compras de Bitcoin da empresa aparecem nos relatórios semanais e o próximo está previsto para 31 de agosto (segunda-feira).
A Strategy pode ter comprado Bitcoin na semana passada, mas também pode não ter comprado. Em julho, por exemplo, Saylor afirmou que “o Bitcoin venceu”, mas só voltou a comprar após cinco semanas de paralisação.
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