Chefe de mesa de operações do Goldman Sachs: O modelo Astra da OpenAI “se destaca” e é exatamente o que o “bull market de IA estava esperando”

A OpenAI lançou o novo modelo Astra, despertando uma ampla atenção do mercado para o salto nas capacidades de IA, além de reacender a narrativa de investimento no ciclo de gastos em inteligência artificial.

Rich Privorotsky, chefe da mesa de operações Delta One do Goldman Sachs, afirmou no último relatório de mercado que, Astra parece ser “extremamente relevante” — realmente supera os concorrentes, e isso pode ser exatamente o tipo de avanço de capacidade que os otimistas de IA esperavam.

Essa avaliação foi rapidamente refletida nas negociações de mercado: as ações do SoftBank subiram mais de 10% no overnight, sendo importante investidor da OpenAI e sendo considerado um termômetro para mudanças no valuation da OpenAI; Oracle também subiu cerca de 5,5%. No entanto, para Privorotsky, o aumento do preço das ações é na verdade a parte “menos interessante de toda a história”.

O que merece ainda mais atenção é que a avaliação interna da Astra pela OpenAI também é bastante agressiva. Greg Brockman, presidente da OpenAI, classificou-a como um “salto geracional” e afirmou que esse momento talvez seja considerado um marco da chegada da AGI (Inteligência Artificial Geral). No fim da teleconferência, ele declarou diretamente: “Bem-vindos à era da AGI.”

De Wall Street ao interior da OpenAI, Astra está sendo elevada a um significado que vai além de apenas uma atualização de modelo — é um sinal de que o salto nas capacidades de IA pode redefinir um novo ciclo de investimentos em capital. Essa expectativa também fez com que o ecossistema OpenAI tivesse, nesta semana, desempenho significativamente melhor do que o grupo Anthropic.

Avanço de habilidade, não apenas redução de preço: curva de demanda é remodelada novamente

Privorotsky enfatizou em seu relatório a distinção entre dois sinais de mercado completamente diferentes: a queda no preço do token e o salto substancial nas capacidades do modelo.

Sua lógica central é que, com a queda do preço dos modelos, as empresas apenas usam a mesma quantidade de IA a um custo menor; mas quando o modelo se torna “de fato mais inteligente”, as empresas descobrem novos cenários de aplicação antes impossíveis e, assim, o espaço para demanda por IA se expande significativamente.

“A queda de preço é uma coisa, mas um avanço real na inteligência mudará novamente a curva de demanda,” escreveu Privorotsky. “Isso obriga todos os outros laboratórios a correrem atrás, mantém o ciclo de investimento ativo e reativa a crença de que ‘há algo ainda melhor a ser construído’.”

Ele também esclareceu que, anteriormente, o argumento de que “a demanda por tokens não acompanha a queda do custo do token” foi parcialmente tirado de contexto. Sua lógica completa é: apenas quando as capacidades do modelo não conseguem um avanço fundamental é que pode haver excesso de poder computacional; e o surgimento da Astra aponta exatamente para a direção oposta.

Astra mira na AGI, competição de IA muda de guerra de preços para “guerra de inteligência”

O desempenho da Astra em alguns benchmarks relacionados à AGI deu confiança à OpenAI para afirmar que já superou a Anthropic em determinados indicadores.

Embora o setor ainda não tenha uma definição consensual de AGI, nem padrões de teste unificados, Greg Brockman também afirmou que a avaliação final deve ser feita pelos usuários, mas nesta teleconferência sua afirmação foi bastante clara. Quando questionado se o Astra se encaixa na definição de AGI, sua resposta foi: “Acredito que é este modelo.”

Essa posição reforçou ainda mais a leitura de mercado sobre este lançamento: a competição entre os principais desenvolvedores de modelos está mudando do preço e eficiência diretamente para uma disputa de inteligência. Para os partidários da IA, este é o sinal que aguardavam há tempos — se a vantagem competitiva puder se refletir na inteligência do modelo em si, a sustentabilidade do ciclo de investimentos em IA deve ganhar novo respaldo.

Calendário de IA em setembro: catalisadores intensos, sentimento otimista pode continuar em alta

Privorotsky apontou que o calendário de mercado em setembro é bastante construtivo para o setor de IA, com diversos catalisadores potenciais capazes de manter a janela de sentimento otimista.

A Oracle divulgará seu balanço na próxima semana, sendo que o foco do mercado estará nas últimas novidades de sua infraestrutura de nuvem e negócios relacionados à IA. Ao mesmo tempo, a temporada de conferências do setor de tecnologia também trará mais estímulos, potencializando os efeitos positivos do Astra por toda a cadeia de valor da IA.

“O retorno da inteligência disruptiva é exatamente o fator chave para reacender a disposição e a necessidade de gastos contínuos”, resume Privorotsky. No entanto, ele alerta que o movimento dos preços da energia e os dados do CPI da próxima semana ainda são os principais fatores de potencial instabilidade do sentimento de mercado, devendo ser monitorados de perto.