O CPI do Reino Unido subiu para 3,1% em agosto, atingindo a maior alta em 5 meses; disparada dos preços do petróleo reforça expectativa de aumento de juros.

De acordo com o APP da Zhihu Finance, a inflação do Reino Unido aumentou pelo segundo mês consecutivo. Dados divulgados pelo Escritório Nacional de Estatísticas britânico nesta quarta-feira mostram que, no período de um ano até agosto, o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) subiu 3,1%, atingindo o maior nível desde março, acima dos 2,9% do mês anterior, em linha com a mediana das expectativas dos economistas, mas superior à projeção anterior do Banco da Inglaterra de 2,8%.

A aceleração da inflação foi impulsionada principalmente pelos aumentos nos preços dos combustíveis automotivos. Devido ao conflito contínuo no Irã, os preços nos postos de combustíveis do Reino Unido subiram consideravelmente; em agosto, o preço do combustível automotivo aumentou 6,9% em relação ao ano anterior, muito acima dos 0,4% registrados no mesmo período do ano passado. Os preços das passagens aéreas, que costumam ser voláteis, também subiram 6,2% em relação ao mês anterior, acima do aumento anual de 2,1% registrado no ano passado.

A inflação no setor de serviços, um indicador da pressão sobre os preços domésticos, permaneceu em 3,4%. A taxa de inflação subjacente, que exclui energia, alimentos, bebidas alcoólicas e tabaco, manteve-se em 2,6%. A inflação dos alimentos ficou praticamente estável, em 1,1%.

Após a divulgação dos dados, a libra esterlina manteve-se praticamente estável. Os operadores reduziram as apostas em novos aumentos da taxa de juro pelo Banco da Inglaterra, mas ainda esperam quatro aumentos nos próximos 12 meses.

O Banco da Inglaterra irá divulgar sua decisão sobre a taxa de juro esta semana, e o mercado em geral espera que a taxa seja mantida inalterada. No entanto, com a alta contínua dos preços da energia, a postura anterior do Banco — de “esperar para ver” — está sob crescente pressão. O presidente do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, também alertou recentemente sobre novos riscos inflacionários, especialmente no setor de alimentos. O Reino Unido está enfrentando uma seca extrema e o possível impacto do fenômeno El Niño pode pressionar ainda mais o aumento dos custos alimentares.

Os motoristas britânicos agora estão enfrentando os preços de gasolina e diesel mais altos desde 2022, enquanto o preço internacional do petróleo já ultrapassou US$ 100 por barril. O aumento dos preços da energia não só impulsiona diretamente a inflação atual, como pode também ocasionar impactos adicionais por meio das contas de energia das famílias.

Análises da Bloomberg Economics mostram que, quando o teto dos preços de energia do Reino Unido for reajustado em janeiro do próximo ano, as contas de energia das famílias podem subir cerca de 25%. Se esse aumento se concretizar, a taxa de inflação do CPI pode ultrapassar 4% em 2027, aumentando ainda mais a pressão sobre o governo do Reino Unido para apoiar as famílias.

Atualmente, o Banco da Inglaterra prevê que a inflação alcance um pico de 3,2% no quarto trimestre deste ano, permanecendo bem acima da meta de 2%. No entanto, a pressão dos preços internos ainda não está totalmente fora de controle. Uma pesquisa do Banco da Inglaterra indica que as expectativas das famílias para a inflação no próximo ano caíram de 4% em maio para 3,2% em agosto. Outra pesquisa com empresas aponta que estas esperam que os aumentos salariais em 2027 sejam “aproximadamente iguais ou menores do que os de 2026”, com o aumento médio em 2026 estimado em 3,6%.

A Bloomberg Economics acredita que o aumento dos preços da energia pode levar o CPI do Reino Unido a ultrapassar ligeiramente 4% no início do próximo ano. Eles também preveem que o Banco da Inglaterra manterá as taxas inalteradas na reunião de setembro, mas enviará sinais hawkish, abrindo espaço para um aperto da política monetária mais adiante neste ano.

Enquanto isso, a economia britânica demonstrou certa resiliência mesmo após o início da guerra. Em julho, a economia do Reino Unido cresceu 0,4%, de forma inesperada, mas choques nos preços da energia, um mercado de trabalho enfraquecido e riscos de aumentos futuros dos preços dos alimentos mantêm o Banco da Inglaterra diante do desafio de controlar a inflação sem enfraquecer ainda mais a economia.