A alta de juros só completou a primeira metade: hoje à noite é o Banco da Inglaterra, sexta-feira é o Banco do Japão, decidindo o próximo passo do mercado de ações dos EUA!

2026/09/17 06:41

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I. Após o Fed aumentar os juros, as ações americanas só completaram metade do caminho

O presidente do Fed, Walsh, enfatizou na coletiva pós-alta de juros que a inflação ainda está alta. Atualmente, o mercado de ações dos EUA está preso na janela de “alta de juros implementada, porém ainda sem a precificação completa do custo global de capital”.

A alta de juros só completou a primeira metade: hoje à noite é o Banco da Inglaterra, sexta-feira é o Banco do Japão, decidindo o próximo passo do mercado de ações dos EUA! image 0

Na madrugada do dia 17 de setembro, pelo horário de Pequim, o Fed realizou sua primeira alta de juros em três anos, elevando em 25 pontos base, para a faixa de 3,75% a 4,00%. Após o anúncio, Walsh foi firme: a inflação ainda está alta, a economia segue forte, e não descarta mais um aumento ainda este ano.

O índice Dow Jones caiu 1,21%, o S&P 500 caiu 0,45%, e o Nasdaq ficou praticamente estável. O rendimento dos títulos americanos de 10 anos ainda está próximo de 5%, o preço do petróleo recuou de 108 dólares, mas o prêmio de risco pelo Oriente Médio persiste. O que ainda não foi totalmente precificado são as decisões do Banco da Inglaterra hoje à noite e do Banco do Japão na sexta-feira.

O Banco Central Europeu já havia aumentado juros na semana passada; se Inglaterra e Japão adotarem tom mais restritivo, o custo do capital global aumentará, e os setores mais sensíveis a juros nas ações americanas serão os primeiros a sofrer.

II. O posicionamento de Inglaterra e Japão é mais importante que o aumento do Fed

Acompanhe primeiro a Threadneedle Street de Londres hoje à noite: O Banco da Inglaterra provavelmente manterá os juros, mas o verdadeiro foco do mercado será o tom hawkish do comunicado.

É quase certo que o Banco da Inglaterra manterá os juros em 3,75% esta noite. A questão-chave não é simplesmente aumentar ou não, mas sim se haverá divergências nas votações e se o comunicado terá tom duro. A inflação do Reino Unido em agosto gira em torno de 3,1%, o preço do petróleo está acima de 100 dólares, e o mercado já precifica quase 80% de probabilidade de alta em novembro.

Se hoje o tom do comunicado for extremamente duro (“hawkish”) mas os juros não subirem, o rendimento dos títulos americanos pode testar novas máximas, afetando ações de crescimento, REITs, serviços públicos e ações do setor habitacional.

O Banco do Japão quase certamente aumentará os juros em 25 pontos base na sexta, levando a taxa de 1,00% para 1,25%, maior patamar em mais de 30 anos. Este aumento em si provavelmente já foi precificado; o foco será no que Kazuo Ueda dirá sobre possíveis novos aumentos. Dólar/iene ainda perto de 156.

Se o Banco do Japão só aumentar o juro e emitir um comunicado soft, os ativos de risco podem ter alívio; caso sinalize novas altas este ano, o iene pode se valorizar, o carry trade ser desmontado e as ações de crescimento de alto valuation nos EUA ficarem pressionadas.

III. Reduza a alavancagem antes, depois selecione ações pela sensibilidade à taxa

Na janela de decisão, mova as posições de “duração pura” para ativos que consigam absorver maior custo de capital.

Operacionalmente, evite perseguir altas nestes dias, mas também não aposte totalmente em um único sentido. O caminho mais prudente é: reduzir um pouco a alavancagem e direcionar posições para setores mais resilientes ao juro elevado.

No médio prazo, bancos e energia são opções: JPMorgan (JPM), Bank of America (BAC), Exxon Mobil (XOM). Porém, nas horas seguintes à alta de juros, esses segmentos já caíram, não abrace isso como tendência principal. Nvidia (NVDA) e Apple (AAPL) podem permanecer como base de portfólio, mas sem aumentar alavancagem. Imóveis, utilities e setor habitacional: não entre cedo nesses ainda.

Se Inglaterra e Japão adotarem discurso suave, as ações sensíveis a juros podem se recuperar para ajuste de portfólio – não será uma reversão de tendência. Se ambos forem hawkish, fuja prioritariamente das de crescimento de alto valuation e de real estate alavancado.

Após as decisões, duas coisas para observar:

1. Se o rendimento do Treasury de 10 anos vai superar novamente 5%.

2. Se o dólar/iene romperá rapidamente abaixo de 154.

Estes dois indicadores revelam melhor que o índice se é hora de se proteger ou de aumentar exposição ~ Bons negócios a todos!

Resumo dos ativos relevantes & lógica

Direção	Ativo	Código	Lógica
Médio prazo (spread de juros)	JPMorgan	rJPM	Pós-alta de juros, precifica empréstimos mais rapidamente; com poder de precificação no passivo, melhor aproveitamento do custo elevado de capital
Médio prazo (spread de juros)	Bank of America	rBAC	Grande exposição a varejo e corporate, spread resiliente em yield curve flattening ou alta da ponta curta
Médio prazo (poder de precificação)	Exxon Mobil	rXOM	Petróleo ainda em alta, alto fluxo de caixa, sensível ao desconto em menor grau que ações de crescimento
Base de portfólio (qualidade)	Nvidia	rNVDA	Pedidos e fluxo de caixa resilientes ao juro; indicado para compor base, não recomendado aumentar alavancagem na alta
Base de portfólio (qualidade)	Apple	rAAPL	Caixa, recompra e poder de marca são fortes; menos volátil que ações de crescimento de pura duração
Ferramenta de observação	ETF de Real Estate Investment Trust	rVNQ	Não é positivo, serve para monitorar se setores sensíveis a juros sofrem novo ajuste de valuation

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"O que são ações à vista? Diferenças para ações tradicionais dos EUA"

"Ações à vista vs contratos de ações vs ações tradicionais dos EUA: vantagens, desvantagens, propriedade e alavancagem"

"Como selecionar bons tokens de ações ou ETFs na UEX? Dois indicadores essenciais para fugir de armadilhas"

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