Goldman Sachs: setor industrial está ainda mais caro do que ações de tecnologia; lógica de precificação setorial global está mudando

De acordo com o APP da Zhihui Finance, a mais recente análise de avaliação setorial do Departamento de Pesquisa do Goldman Sachs mostra que o índice preço/lucro projetado para os próximos 12 meses do setor industrial já superou o do setor de tecnologia, indicando que a avaliação relativa entre os setores nos mercados acionários globais está passando por uma mudança. O índice preço/lucro projetado do setor industrial é de 19,4 vezes, acima do mercado geral que está em 16,7 vezes e do setor de tecnologia, que está em 16,2 vezes. O setor industrial também está entre os setores com avaliação mais alta do mercado de ações global, ficando atrás apenas das ações de crescimento, com 20,6 vezes, do setor de consumo essencial com 18,7 vezes e do consumo não essencial também com 18,7 vezes.

O estudo comparou as avaliações de setores e estilos do índice MSCI Global com os dados históricos dos últimos 20 anos.

Essa diferença de avaliação merece atenção, pois o setor de tecnologia historicamente desfrutou de um prêmio em relação a muitos outros setores. Os dados do Goldman Sachs mostram que o índice preço/lucro projetado do setor de serviços de comunicação é de 18,1 vezes, o da saúde é de 17,7 vezes. Serviços públicos estão em 15,1 vezes, materiais em 14,6 vezes, e ações de valor em 14,0 vezes.

Já o setor de energia apresenta um índice preço/lucro projetado de 12,8 vezes, enquanto o setor financeiro possui o menor índice entre todos, com 12,7 vezes. Essa diferença ressalta a grande disparidade entre as avaliações atuais dos setores no mercado global de ações e os níveis históricos de longo prazo.

Esses dados surgem em um momento em que investidores avaliam a alocação setorial diante de mudanças nas expectativas para as taxas de juro, crescimento dos lucros e despesas de capital. O Goldman Sachs também destacou que a avaliação geral do mercado de ações dos EUA recuou este ano, com o índice preço/lucro projetado do S&P 500 caindo de cerca de 22 vezes para 19 vezes, enquanto a avaliação relativa aos títulos permaneceu basicamente inalterada.