Bitcoin sobe novamente para US$ 80.000! As ações de empresas de criptomoedas disparam, com a SEC "liberando" ações tokenizadas como catalisador

Os órgãos reguladores dos Estados Unidos continuam emitindo sinais positivos para o mercado cripto, com os ETFs de bitcoin registrando entradas de capital novamente. O mercado está gradualmente absorvendo notícias negativas anteriores, como entraves na legislação cripto e aumentos da taxa de juros pelo Federal Reserve, resultando em uma alta coletiva dos ativos digitais na sexta-feira. O bitcoin voltou a ultrapassar o patamar de US$ 80.000, e as ações relacionadas a criptomoedas também mostraram forte desempenho.

De acordo com dados do CoinMarketCap, o bitcoin (BTC), a criptomoeda de maior valor de mercado, acelerou sua valorização durante o pregão europeu de sexta-feira, ultrapassando os US$ 80.000 pela primeira vez desde 4 de setembro. Durante o pregão da tarde em Nova York, chegou a superar US$ 81.300, renovando a máxima desde 4 de setembro, subindo mais de US$ 5.000 em relação à mínima do dia, acumulando mais de 6,7% de alta.

O ethereum (ETH), segunda maior criptomoeda em valor de mercado, chegou a subir acima de US$ 2.640 durante a tarde de sexta-feira nas bolsas americanas, atingindo a máxima desde 11 de setembro e acumulando valorização superior a 8,5% no dia. Além de BTC e ETH, outros ativos importantes do mercado de criptomoedas também avançaram no mesmo ritmo, indicando que o capital não está focado apenas no bitcoin, mas houve uma recuperação mais ampla no apetite ao risco.

O aumento das criptomoedas rapidamente se refletiu em ativos correlacionados nas bolsas americanas.

Até o fechamento de sexta-feira, a maior exchange de criptomoedas dos EUA, Coinbase (COIN), encerrou o dia com uma alta de quase 11,7%; a Strategy (MSTR), conhecida por deter grandes volumes de bitcoin, subiu cerca de 16,4%; Circle (CRCL), primeira empresa de stablecoin listada na bolsa americana, valorizou quase 7,9%; e Robinhood (HOOD), corretora popular que oferece negociação de criptomoedas, teve alta superior a 9,1%.

As ações de empresas de mineração de criptomoedas também registraram fortes altas: MARA Holdings (MARA) subiu quase 13,8%; Bit Digital (BTBT) valorizou quase 13,1%; Riot Platforms (RIOT) teve alta de quase 8,6%; e Hut 8 (HUT) subiu mais de 8,5%.

Após o bitcoin superar os US$ 80.000 durante o pregão, as ações relacionadas a criptomoedas, como Coinbase, Strategy e MARA, chegaram a registrar ganhos superiores a 10% no dia. O desempenho dessas ações chegou a superar o próprio bitcoin, refletindo um aumento evidente no apetite ao risco dos investidores, que buscam exposição ao mercado de criptoativos por meio de exchanges, empresas de mineração e companhias com grandes participações.

Analistas destacaram que a decisão da SEC dos EUA de permitir que plataformas qualificadas negociem ações tokenizadas, o avanço do novo marco regulatório do setor cripto pela CFTC, e o retorno de capitais aos ETFs de bitcoin, foram fatores determinantes para a melhora do sentimento de mercado. Antes disso, havia preocupações de que a dificuldade de avanço do CLARITY Act no Senado na terça-feira trouxesse uma nova onda negativa para os criptoativos. Entretanto, o desempenho do mercado na sexta-feira indica que esse risco já havia sido absorvido parcialmente nos ajustes anteriores.

SEC abre caminho para ações tokenizadas com “isenção inovadora”

Um dos grandes catalisadores do recente rali das criptomoedas foram as decisões dos órgãos reguladores americanos na quinta-feira.

Na quinta-feira (17), a SEC dos Estados Unidos anunciou o lançamento da “Innovation Exemption” (“Isenção Inovadora”), proporcionando a plataformas de negociação de valores mobiliários tokenizados qualificadas uma isenção temporária e condicional. Isso permite a negociação on-chain de versões tokenizadas de algumas ações listadas nos EUA. Segundo a SEC, a medida busca impulsionar a migração dos mercados de capitais americanos para negociação em blockchain.

De acordo com as regras divulgadas pela SEC, os Tokenized Securities Venues (TSV) aprovados podem negociar ações americanas tokenizadas utilizando formadores de mercado automáticos licenciados e pools de liquidez, desde que cumpram uma série de requisitos, incluindo limites de tipos e volumes de negociação, além de permitir que emissores das ações se oponham a determinadas operações.

Além disso, as ações tokenizadas deverão conceder aos detentores os mesmos direitos das ações tradicionais, incluindo recebimento de dividendos e direito a voto; tokens sintéticos sem esses direitos não são abrangidos pela isenção. Esta medida é temporária, com validade de cinco anos.

O presidente da SEC, Paul Atkins, afirmou que a medida é uma iniciativa para conduzir o mercado de capitais rumo à “era digital”, utilizando os poderes legais atuais da agência após o avanço legislativo cripto no Congresso ter sido bloqueado.

O mercado interpretou o movimento como um sinal regulatório positivo para o setor de criptomoedas. Analistas consideram que a decisão da SEC estabelece um caminho regulatório para negociações de valores mobiliários tokenizados em algumas plataformas, o que fortaleceu ainda mais as ações de empresas como Coinbase.

CFTC também flexibiliza regras e avança com regulação alternativa

Vale ressaltar que a ação da SEC não ocorreu de modo isolado.

Na mesma quinta-feira, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA anunciou uma nova postura “no-action” em relação a provedores de softwares passivos. Cumpridas certas condições, funcionários da CFTC não recomendarão ações de execução contra tais provedores pelo fato de estes não estarem registrados como Introducing Brokers (IB). A medida se aplica a softwares que facilitam negociações de usuários com commission futures merchants, introducing brokers e mercados de contratos regulamentados previamente registrados.

Documentos da CFTC indicam que a medida, baseada na Staff Letter 26-25 publicada em 17 de setembro, amplia a isenção regulatória já concedida a algumas empresas para incluir provedores de software passivos qualificados.

Segundo o The Wall Street Journal, após o fracasso no avanço do CLARITY Act — projeto de lei estrutural considerado um marco para o setor cripto — no Senado na terça-feira, tanto a SEC quanto a CFTC estão utilizando suas atuais atribuições para avançar na regulação, preenchendo temporariamente lacunas deixadas pela falta de legislação específica.

A Barron's cita opiniões do mercado segundo as quais o insucesso do CLARITY Act não mudou completamente as expectativas dos investidores em relação ao rumo da regulação cripto nos EUA, pois SEC e CFTC ainda podem avançar com as regras usando suas competências próprias.

Assim, neste momento, o mercado negocia não com base na “regulação cripto já estabelecida”, mas sim na percepção de que os órgãos reguladores continuam criando novos caminhos para o setor de ativos digitais por meio de atos administrativos e normativos.

Retorno de capital aos ETFs de bitcoin reforça apetite ao risco

Além das novidades regulatórias, houve sinais de recuperação nos fluxos de capital.

O Wall Street Journal citando dados do JPMorgan reportou entrada líquida de cerca de US$ 160 milhões em um grupo de ETFs de bitcoin geridos por instituições como BlackRock na quinta-feira, encerrando sequência de dois dias de saídas de capital.

Após a recente correção do mercado cripto, que levou o bitcoin a mínimas de várias semanas, as novas entradas em ETFs, junto com os sinais positivos dos reguladores, deram suporte financeiro e emocional à forte recuperação dos preços observada na sexta-feira.

Ao mesmo tempo, o cenário macroeconômico também teve breve alívio.

Alguns veículos de imprensa apontaram que o preço do petróleo Brent, que havia se aproximado dos US$ 110 por barril no início da semana, caiu abaixo de US$ 104 na sexta-feira, pressionando menos a inflação e as taxas de juros. Segundo essas fontes, a queda do petróleo reduziu temores sobre novas altas de juros, o que também ajudou na recuperação de ativos de risco como bitcoin.

Isso mostra que o movimento de sexta-feira não foi conduzido apenas por fatores endógenos do mercado cripto, mas sim pelo efeito combinado de melhorias no ambiente regulatório, na liquidez e no apetite ao risco macroeconômico.

Após aumentos de juros nos EUA e Japão, mercado reavalia “custo de financiamento”

Contudo, a continuidade deste rali dos criptoativos dependerá do ambiente macroeconômico.

A diretora de pesquisa do CoinMarketCap, Alice Liu, destacou que, mesmo após os recentes aumentos de juros pelo Federal Reserve e pelo Banco Central do Japão, o valor de mercado total das criptomoedas continua em crescimento, o que sugere que o mercado já havia precificado parte dessas mudanças.

Segundo ela, o mais importante no momento é observar como o aumento do custo de financiamento influenciará o posicionamento dos investidores.

Essa questão é especialmente relevante: com o Fed elevando juros recentemente, os rendimentos dos Treasuries seguem elevados, elevando a taxa dos ativos sem risco; para criptoativos, que já são voláteis, taxas de financiamento e custo de capital mais altos podem limitar a expansão das posições alavancadas.

Assim, o bitcoin voltando para acima dos US$ 80.000 na sexta-feira mostra, de um lado, a rápida reação do mercado à melhora do ambiente regulatório, e, de outro, o fato de que fatores de taxa de juros, que vinham restringindo investimentos em ativos de risco, por ora não impediram a volta de capital ao mercado cripto.

Pelos movimentos do mercado, observa-se uma migração crescente de capital para ações de cripto com alto Beta: enquanto o bitcoin subia cerca de 6%, as ações da Strategy subiram mais de 16%, e mineradoras como MARA e Bit Digital tiveram valorização de dois dígitos, sinalizando que os investidores estão ampliando sua exposição ao bitcoin por meio de papéis com alta elasticidade.

Vale destacar, porém, que a “Innovation Exemption” da SEC ainda é uma medida temporária e condicional, e a decisão da CFTC também tem restrições. Ao mesmo tempo, a legislação estrutural do mercado cripto ainda não está concluída. Portanto, o rali de sexta-feira reflete uma reprecificação pontual do ambiente regulatório, e não o estabelecimento definitivo de um marco regulatório para os criptoativos nos EUA.

Após o período de ajuste, o retorno do bitcoin acima dos US$ 80.000 reacende uma questão central: se, diante de taxas de juros ainda altas, a flexibilização regulatória será suficiente para atrair mais capital para os criptoativos.