JPMorgan está otimista com a renovada atratividade das ações de tecnologia: ajuste nas posições e recuo nas avaliações abrem espaço para crescimento

De acordo com o Golden Ten Data APP, a equipe de estrategistas do JPMorgan acredita que, com a redução do excesso de posições, forte desempenho de lucros e avaliações mais realistas, as ações de tecnologia vão recuperar parte do ímpeto perdido desde o final do primeiro semestre, permitindo que os investidores voltem a se envolver nesse setor.

A equipe liderada por Mislav Matejka escreveu em um relatório divulgado na segunda-feira que a pausa na valorização dos últimos três meses deixou a estrutura de posições mais "limpa" e os preços das ações menos caros, somado ao aumento dos investimentos de capital e à manutenção do forte desempenho dos lucros, "o que deve incentivar os investidores a retornarem ao setor".

As ações de tecnologia continuam liderando o S&P 500 em 2024, mas o ritmo de alta diminuiu nos últimos meses, já que o mercado teme que os grandes investimentos em IA possam não trazer o retorno esperado pelos mais otimistas. Dentro do setor de tecnologia, as "Sete Gigantes" das ações americanas estão com avaliações no menor nível em dez anos, enquanto as ações de semicondutores começam a superar uma fase difícil — Dario Amodei, da Anthropic, e Sam Altman, da OpenAI, recentemente pediram uma coordenação para desacelerar o desenvolvimento de IA avançada, o que agravou os desafios do setor.

"Suspeitamos que no fim das contas não vai haver uma desaceleração significativa, pois essa corrida ainda é uma disputa de vida ou morte, onde o vencedor leva tudo", escreveu Matejka. O JPMorgan observou que, embora seja improvável que as altas do primeiro semestre se repitam, ainda há oportunidades.

A avaliação das "Sete Gigantes" em níveis mínimos de dez anos não é uma observação isolada do JPMorgan. Dados do comitê global de investimentos da Morgan Stanley Wealth Management mostram que o prêmio de avaliação das "Sete Gigantes" americanas em relação às outras 493 ações do S&P 500 está em apenas 10%, o menor patamar em mais de dez anos, enquanto essas sete gigantes ainda exibem uma vantagem de cerca de 45% no crescimento anual dos lucros.

Lisa Shalett, diretora de investimentos da Morgan Stanley Wealth Management, escreveu em seu relatório: "Comparado com as outras empresas, consideramos que essas mega cloud giants parecem extremamente baratas neste momento".

Tomando a Nvidia como exemplo, seu preço/lucro futuro para os próximos 12 meses está em apenas 18,7 vezes, enquanto sua média histórica é de 36,9 vezes; o analista de semicondutores do Bank of America, Vivek Arya, reiterou a classificação de "compra", afirmando que o atual múltiplo de 18 vezes está no menor nível dos últimos sete anos, sendo "uma excelente oportunidade de reforçar a posição de compra".

Segundo Matejka, uma nova onda de interesse pelas ações de tecnologia deve impulsionar o mercado de ações sul-coreano, já que Samsung Electronics e SK Hynix estão sediadas na Coreia do Sul, beneficiando indiretamente as ações de mercados emergentes.

"Dado o peso significativo das ações de tecnologia, um desempenho superior do setor claramente ajudaria o mercado", disse ele. "Dito isso, consideramos que isso não é crucial, pois o mercado pode continuar avançando mesmo sem que a IA supere o restante do mercado".